(2)11/5- Χ.Α& Markets: Πολλά, μικρά και μεγάλα ενδιαφέροντα

ΝΙΚΟΣ ΚΑΥΚΑΣ – Λ.ΔΕΠΟΛΑΣ: Δεν διαφοροποιούμε την στρατηγική μας για την πορεία της αγοράς μεσοπρόθεσμα καθώς οι υψηλές μερισματικές αποδόσεις (και με τις αποκοπές για πολλές εισηγμένες να πραγματοποιούνται το επόμενο τρίμηνο) και τα αναμενόμενα κεφάλαια από το Ελληνικό ταμείο ανάκαμψης συντηρούν την διάθεση για αύξηση του ρίσκου. Βραχυπρόθεσμα, ωστόσο, η μεταβλητότητα εκτός συνόρων δεν θα αφήσει ανεπηρέαστη τον ΓΔΧΑ. Σήμερα το βράδυ θα έχουμε τις ανακοινώσεις μετοχικών αναδιαρθρώσεων στους δείκτες της MSCI. Αύριο πριν την συνεδρίαση ανακοινώνουν αποτελέσματα 1ο τριμήνου οι ΕΕΕ και ΟΤΕ. Αλλά και τα ΠΛΑΣΤΙΚΑ ΘΡΑΚΗΣ….


ΜΙΑ ΑΓΩΝΙΑ, όσο να είναι, την έχουμε με τους δείκτες τoυ MSCI  όπως άλλωστε και κάθε φορά… Να φανταστείτε, μου έχει κοπεί η όρεξη από την προηγούμενη εβδομάδα. Αμ την φαγούρα, που την βάζεις; Μπα σε καλό τους, νάναι καλά οι άνθρωποι που νοιάζονται για την ευημερία των χαρτοφυλακίων μας… Και δώστου αναλύσεις, εικασίες, προβλέψεις, υποθέσεις… να φάνε και οι κότες, που λέμε στα χωριά μας…

  • ΣΤΟ -2% με το καλημέρα η αγορά μας, αφού πέφτει ο DAX, τρομάρα μας και τι θα απογίνουμε… Οι προμήθειες να πέφτουν, να τρέφονται τα σπίτια και να αναπνέουν οι παικταράδες των αγορών που στο τέλος καταλήγουν σχεδόν στον άσο… (τουλάχιστον το 80% τα χάνουν όλα, το λένε και οι στατιστικές των σπιτιών στα warning τους με ψιλά γραμματάκια)…

ΤΩΡΑ, τι σχέση μπορεί να έχει το Χ.Α με τα ξένα σπίτια, μην περιμένετε να σας το αναλύσουμε. Οι πραγματικοί επενδυτές ξέρουν άλλωστε… Aκόμα και στα πλέον μαύρα χρόνια, είχαν τον τρόπο τους να ζουν ζωή χαρισάμενη. Μακρυά από τα κόλπα των Σπιτιών και τις τακτικές τους…


EΠΙ ΤΗΝ ΕΥΚΑΙΡΙΑ και προκειμένου να το εμπεδώσουν τα σαϊνια που όλα τα ξέρουν κι όλα τα μαχαιρώνουν, το ΕΠΑΝΑΛΑΜΒΑΝΟΥΜΕ:-

Τhe Contrarian: Κάποια χρήσιμα συμπεράσματα, με μία απλά πρόχειρη ματιά, θα σας… μαρτυρήσουν πολλά… 

ΓΙΑ ΝΑ ΕΞΕΤΑΣΟΥΜΕ ΠΩΣ ΚΙΝΗΘΗΚΑΝ οι 10 μετοχές των ομίλων με την μεγαλύτερη χρηματιστηριακή αξία από την 1η Ιανουαρίου 2020 μέχρι και σήμερα (χρονικό διάστημα 16,5 μηνών)… Με τον “Γενικό δείκτη” στις 916.77 μονάδες και -1,16% έκτοτε…

  1. COCA COLA HBC -2,39%
  2. OTE  +1,68%
  3. OΠΑΠ +7,77%
  4. ΕΥΡΩΒ -9,24%
  5. ΕΤΕ  -9,37%
  6. ΜΥΤΙΛ +60,74%
  7. ΜΠΕΛΑ -16,37%
  8. ΔΕΗ  +114%
  9. ΑΛΦΑ -31,88% και
  10. ΕΛΠΕ  -28,28%

ΚΑΠΟΙΑ ΧΡΗΣΙΜΑ ΣΥΜΠΕΡΑΣΜΑΤΑ με μία απλά πρόχειρη ματιά θα σας… μαρτυρήσουν πολλά…

*****

ΤΑΥΤΟΧΡΟΝΑ, η παρακάτω λίστα (επ)εξηγεί κατά 999% γιατί ο μ/μ δεν προτείνει παρά μόνον μικρές και μικρούλες μετοχές στους μικροεπενδυτές φίλους αναγνώστες του για τα χαρτοφυλάκια τους…

  • ΕΝΤΕΡΣΟΦΤ +222%
  • ΕΠΣΙΛΟΝ περί το 175%
  • ΒΥΤΕ +111%
  • ΙΛΥΔΑ +246%
  • ΠΛΑΘ +146%
  • ΠΕΡΦ +196%
  • ΡΕΒΟΙΛ +67%
  • ΙΝΤΕΚ +148%
  • ΕΛΒΕ  +75%
  • ΔΟΜΙΚΗ +189%
  • ΠΑΙΡΗΣ +175%
  • ΒΙΟΤΕΡ +670%

ΤΩΡΑ, αν κάποτε αυτές δεν έκαναν κομμάτια, αν κάποτε δεν γέμιζαν στους ειδικούς ξερόλες το μάτι κλπ κλπ ουδόλως απασχολεί τον μ/μ και κυρίως τους πιστούς φίλους μικροεπενδυτές αναγνώστες του. ΟΧΙ με λόγια του ΑΕΡΑ, αλλά γραπτά και με νούμερα.

ΠΡΟΣΦΟΡΑ OPTIMA BANK

Company Headlines 

  • OTE Group is set to release its 1Q21 results tomorrow, before the opening of the market. We expect satisfactory results owing to the improved performance of domestic operations amid a tough business environment due to the pandemic. In particular, we look for revenues of EUR 792m (-0.6% y-o-y), pro-forma EBITDA of EUR 307m (+3.4% y-o-y) and net profits from continuing operations of EUR 105.6m (+10% y-o-y) in 1Q21. 

Jumbo announced that its sales grew by 24% y-o-y in Jan-April 2021, while in 1Q21, group’s sales were down by 11% y-o-y. We remind that Jumbo’s sales contracted by 86% y-o-y in April 2020, since almost all Jumbo stores remained closed due to Covid-19 pandemic. 

  • Coca-Cola HBC is scheduled to report its 1Q21 trading results tomorrow, before the market opens. We forecast sales volume of 480m unit cases (-0.8% y-o-y) and net sales revenues of EUR 1,327m (-6% y-o-y). Per geography, we look for sales volume of 117m unit cases (-5.0% y-o-y) in established markets, 83m unit cases (-9.5% y-o-y) in developing markets driven by the new sugar tax in Poland and 280m unit cases (+4.0% y-o-y) in emerging markets. In relation to the top line, we expect net sales revenues of EUR 472m (-5.5% y-o-y) from established markets, EUR 243m (-5% y-o-y) from developing markets and EUR 612m (-6% y-o-y) from emerging markets. 

Reportedly (energypress.gr), PPC has activated the CO2 clause in electricity bills for LV customers due to the significant increase of CO2 emission prices which have surpassed the EUR 50/ton level. Recall that in the last conference for FY20 results, PPC’s management had said that it had hedged part of its net exposure (note that the utility has a higher market share in retail relative to own generation) and implied that it was monitoring the situation for potential tariff changes as the aim is to secure recurring EBITDA of around EUR 0.9bn. 

  • Alpha Bank announced that it will release its 1Q21 results on May 27, post market close. A conference call with management will follow at 17:50 Athens time. 
  • Eurobank announced that it will release its 1Q21 results on May 27, post market close. A conference call with management will follow at 18:45 Athens time. 

Details on Headlines 

OTE || BUY | CP EUR 14.50 | TP EUR 16.10

Release of 1Q21 results tomorrow, before the opening of the market

Facts: OTE Group is set to release its 1Q21 results tomorrow, before the opening of the market. We expect satisfactory results owing to the improved performance of domestic operations amid a tough business environment due to the pandemic. In particular, we look for revenues of EUR 792m (-0.6% y-o-y), pro-forma EBITDA of EUR 307m (+3.4% y-o-y) and net profits from continuing operations of EUR 105.6m (+10% y-o-y) in 1Q21. The company will hold a conference call tomorrow at 17:00 Athens time (15:00 UK time).

Comment: Greek operations are expected to display revenues of EUR 715m (+1.2% y-o-y) and pro-forma EBITDA of EUR 301m (+4.3% y-o-y, 42.1% margin; +130bps y-o-y). We forecast retail fixed revenues of EUR 235m (+0.3% y-o-y) assuming a 7% y-o-y increase in broadband revenues but a 8% y-o-y decline in pay-TV revenues and a 0.5% y-o-y drop in voice revenues, as well as a 2.0% y-o-y drop in mobile service revenues reflecting reduced mobility due to the lockdown measures imposed during 1Q21.

  • On the positive side, we look for a 9% y-o-y increase in other fixed revenues (mainly ICT projects) and a 14% y-o-y in handset revenues. On the opex side, we expect a minor decrease of 1% y-o-y at EUR 399.6m reflecting lower personnel expenses (-11% y-o-y) resulting from the headcount reduction achieved in 2020. In relation to Mobile Romania, we forecast revenues of EUR 83m (-14% y-o-y) and pro-forma EBITDA of EUR 5.8m (-30% y-o-y).

Despite the difficult business environment due to the imposition of restrictive measures against the revival of Covid-19 epidemic in Greece, we anticipate that OTE will deliver better profits on opex discipline, eyeing the coming months with more optimism fuelled by the significant progress of the mass vaccination campaign in Greece and the positive expectations for the tourist flows this summer. That said, we maintain our positive mood on the stock. 

Jumbo || BUY | CP: EUR 16.00 | TP: EUR 18.40

Sales up 24% y-o-y in Jan-Apr 2021

Facts: Jumbo announced that its sales grew by 24% y-o-y in Jan-April 2021. We remind that Jumbo’s sales contracted by 86% y-o-y in April 2020, since almost all Jumbo stores remained closed due to Covid-19 pandemic, while in 1Q21 sales were down by 11% y-o-y.

Comment: Per country, the net sales of the parent company (excluding intragroup sales) rose by 5% y-o-y in 4M21. According to management, 75% of Jumbo stores in Greece reopened in April with strict restrictions. In Cyprus, revenues grew by 33% y-o-y in 4M21. It is noted that the entire network remained closed during the Holy Week and the week after Easter (total lock down).

  • Bulgaria posted a 32% y-o-y revenue increase in 4M21 and a 64% y-o-y sales increase in April 2021. The company said that the majority of stores in Bulgaria started operation on April 12th, with a restriction on the number of customers allowed in the stores. Finally, Jumbo stores in Romania achieved a 74% y-o-y revenue growth in Jan-April 2021, while April sales were up 3x vs. April 2020. According to management, all 14 stores in the country were open with restrictions regarding the opening hours.

Group’s sales performance in 4M21 exceeded our estimates (we were expecting a 16% y-o-y sales increase) thanks to the operation of Jumbo stores during the Easter period, which accounts for 11% of the annual turnover. That said, we see upside risk to our 2021e sales of EUR 800m towards the level of EUR 820-825m. We re-affirm our positive stance on the stock. 

Calendar of Events

Macros

12/05/21 | CPI APR & Building Activity FEB

EGM / AGM

13/05/21 | Titan Cement International (AGM)

20/05/21 | Sarantis (AGM), ELPE (EGM)

31/05/21 | ATHEX Group (AGM)

02/06/21 | Jumbo (AGM)

09/06/21 | OTE, Terna Energy (AGM)

15/06/21 | Mytilineos (AGM)

16/06/21 | Motor Oil (AGM)

17/06/21 | OPAP (AGM)

18/06/21 | Fourlis Holdings (AGM)

23/06/21 | Lamda Development (AGM)

25/06/21 | EYDAP (AGM)

30/06/21 | ELPE (AGM), GEK Terna (AGM)

Results (1Q21)

12/05/21 | OTE, CCH (trading update)

13/05/21 | Titan Cement

18/05/21 | Fourlis Holdings

24/05/21 | ATHEX Group

27/05/21 | Eurobank Holdings, Alpha Services and Holdings, ELPE

09/06/21 | OPAP

Ex-FY20 Dividend

25/05/21 | Sarantis (EUR 0.2146614)

04/06/21 | ATHEX Group (EUR 0.07)

22/06/21 | Terna Energy (EUR 0.17)

24/06/21 | Mytilineos (EUR 0.36)

25/06/21 | OTE (EUR 0.68)

05/07/21 | ELPE (EUR 0.10)

13/07/21 | OPAP (EUR 0.45)


 

ΠΑΡΑΤΗΡΗΣΗ:

Το παρόν δεν αποτελεί σύσταση επενδυτικής στρατηγικής αναφορικά με χρηματοπιστωτικά μέσα ή εκδότες χρηματοπιστωτικών μέσων και δεν περιέχει την οποιαδήποτε γνώμη σχετικά με την παρούσα ή μελλοντική αξία χρηματοπιστωτικών μέσων. Οι πληροφορίες και οι απόψεις στο συγκεκριμένο έγγραφο είναι για ενημέρωση του αναγνώστη και μόνο.

Στο παρόν έγγραφο υπάρχουν πληροφορίες και εκτιμήσεις οι οποίες ενδεχομένως να αναθεωρηθούν σημαντικά μετά την κυκλοφορία του συγκεκριμένου εγγράφου είτε λόγω αναθεώρησης των οικονομικών μεγεθών από τις αρμόδιες αρχές, είτε επειδή οι εκτιμήσεις αναθεωρούνται με βάση νέες εξελίξεις και τάσεις στις οικονομίες και τις αγορές.

Στο παρόν έγγραφο ενδεχομένως να γίνεται αναφορά σε συγκεκριμένα χρηματοοικονομικά στοιχεία τα οποία μπορεί να μην είναι συμβατά με τον επενδυτικό ορίζοντα+ το προφίλ συγκεκριμένων επενδυτών. Η επένδυση σε ορισμένα χρηματοοικονομικά στοιχεία μπορεί να ενέχει σημαντικούς κινδύνους και κόστος ευκαιρίας.

Οι αναγνώστες του συγκεκριμένου εγγράφου είναι αποκλειστικά υπεύθυνοι στο να επιβεβαιώνουν την εγκυρότητα των παρεχομένων πληροφοριών καθώς επίσης και να ενημερώνονται για τυχόν αναθεωρήσεις οικονομικών μεγεθών και εκτιμήσεων που λαμβάνουν χώρα.