13.5.2021- Στάση αναμονής στο Χ.Α.- Η αποτίμηση των ΟΤΕ και ΠΛΑΘ μετά τα αποτελέσματα πρώτου τριμήνου

Με εναλλαγές προσήμου διαπραγματεύθηκε ο γενικός δείκτης στο ελληνικό χρηματιστήριο, σημειώνοντας στο πρώτο μισό της συνεδρίασης ενδοσυνεδριακό υψηλό στις 901,88 μονάδες, και στο δεύτερο μισό αυτής ενδοσυνεδριακό χαμηλό στις 890,76 μονάδες, με την σχέση ανοδικών/καθοδικών μετοχών να διαμορφώνεται στο τέλος στο 1,3 προς 1.

Μεγαλύτερη άνοδος/Μεγαλύτερη πτώση

  • Το εάν το φθηνό κι άφθονο χρήμα οδεύει προς το τέλος του, μετά και την ανακοίνωση πριν λίγο του πληθωρισμού στις ΗΠΑ (βλ. παρακάτω), αυτό μένει να το δούμε τους προσεχείς μήνες. Όσο αφορά το ελληνικό χρηματιστήριο δεν το επηρεάζει, καθώς η προσοχή του παραμένει στραμμένη στην εισροή των χρημάτων από το Ταμείο Ανάκαμψης, με τις όποιες διορθώσεις να αποτελούν ευκαιρίες τοποθετήσεων παρά ρευστοποιήσεων.

Κέρδη 28,21% καταγράφει σε διάστημα μιας εβδομάδας η μετοχή της ΑΤΤ, παρά το γεγονός ότι η συμμετοχή του δημοσίου στο μετοχικό κεφάλαιο της τράπεζας σύμφωνα με δημοσιεύματα αναμένεται να ανέλθει στα 120-150 εκατ. ευρώ και το dilution για τους παλαιούς μετόχους στο 60%, και με ένα πλάνο διετίας-τριετίας, το οποίο κατά την προσωπική μας άποψη μόνο «με αλλαγή και των πόμολων» θα μπορέσει να πραγματοποιηθεί.

Από την άλλη, η μετοχή της ΥΑΛΚΟ καταγράφει τον τελευταίο μήνα κέρδη 45,71%, με τις απώλειες την τελευταία εβδομάδα να ανέρχονται στο 19,05%, και με τον μέσο όρο όγκου των τριάντα ημερών να ανέρχεται στα 9,3 χιλ.! Προφανώς και όσοι πιστοί προσήλθαν δεν διάβασαν τις παρατηρήσεις του ορκωτού….

Υψηλό 52 εβδομάδων

Στα διεθνή χρηματιστήρια, στο ημερήσιο διάγραμμα ο δείκτης Dow Jones μετέτρεψε το σήμα του από strong buy σε buy, ο δείκτης S&P 500 άλλαξε το σήμα του από sell σε neutral, και ο δείκτης Nasdaq παρέμεινε με σήμα strong sell. Στην Ευρώπη, ο δείκτης DAX 30 παρέμεινε με σήμα neutralο δείκτης FTSE 100 μετέτρεψε το σήμα του από neutral σε strong buy, και δείκτης CAC 40 άλλαξε το σήμα του από neutral σε buyόπως διακρίνουμε στον παρακάτω πίνακα.

Δεύτερη μέρα απωλειών για τον γενικό δείκτη, ο οποίος παρέμεινε κάτω από την ανοδική γραμμή τάσης που δημιουργήθηκε στις αρχές του περασμένου Νοεμβρίου, αναμένοντας στις επόμενες συνεδριάσεις να επιστρέψει εκ νέου πάνω από αυτήν. Ο όγκος διαμορφώθηκε υψηλότερα του μέσου όρου των τριάντα ημερών, με τον δείκτη RSI να παραμένει χαμηλότερα του ορίου της υπεραγορασμένης ζώνης. Η αντίσταση βρίσκεται στις 923,0 μονάδες (γραμμή ΑΒ), και η στήριξη στις 874,0 μονάδες (γραμμή ΓΔ), με το σήμα αγοράς να ακυρώνεταιΟ όγκος διαμορφώθηκε στα 49,3 εκατ. τεμάχια, έναντι 46,11 εκατ. τεμαχίων του μέσου όρου των τριάντα ημερών.

Πτωτικά κινήθηκε και ο δείκτης της μεγάλης κεφαλαιοποίησης, ο οποίος ακύρωσε το σήμα αγοράς, με τον δείκτη RSI να κλείνει για ακόμη μία συνεδρίαση κάτω από το όριο της υπεραγορασμένης ζώνης. Η αντίσταση βρίσκεται στις 2.323 μονάδες (γραμμή ΑΒ), και η στήριξη στις 2.117 μονάδες (γραμμή ΓΔ).

Με κέρδη έκλεισε ο δείκτης της μεσαίας κεφαλαιοποίησης, ο οποίος παραμένει σε κρίσιμα τεχνικά επίπεδα για την βραχυπρόθεσμη πορεία του, με το σήμα αγοράς να διατηρείται, και τον δείκτη RSI να κλείνει σήμερα πάνω από το όριο της υπεραγορασμένης ζώνης. Η αντίσταση βρίσκεται στις 1.431 μονάδες (γραμμή ΑΒ) και η στήριξη στις 1.264 μονάδες (γραμμή ΓΔ).

Τέταρτη μέρα απωλειών για τον τραπεζικό δείκτη, με τον δείκτη RSI να κλείνει για ακόμη μία συνεδρίαση κάτω από το όριο της υπεραγορασμένης ζώνης, και με το σήμα αγοράς να ακυρώνεται. Η αντίσταση βρίσκεται στις 655,0 μονάδες (γραμμή ΑΒ), και η στήριξη στις 565,0 μονάδες (γραμμή ΓΔ)Ο όγκος διαμορφώθηκε στα 38,73 εκατ. τεμάχια, έναντι 36,01 εκατ. τεμαχίων του μέσου όρου των τριάντα ημερών.

Η μετοχή του ΟΤΕ έκλεισε στα 14,41 ευρώ με πτώση 0,35%, διατηρώντας την ανοδική της τάση, καθώς και το σήμα αγοράς. Η αντίσταση βρίσκεται στα 14,50 ευρώ και η στήριξη στα 14,07 ευρώ, με τις εισροές στην μετοχή να αυξάνονται. Μ.Ο όγκου 30 ημερών 634,0 χιλ. τεμάχια.

Απόδοση μηνός +3,30%

Απόδοση 3μηνου +17,63%

Απόδοση 6μηνου +19,59%

Απόδοση από 1/1 +9,33%

Απόδοση 52 εβδομάδων +27,75%

Μέγιστη τιμή 52 εβδ. 14,60 ευρώ

Ελάχιστη τιμή 52 εβδ. 11,04 ευρώ

Καθαρή Θέση 2,0 δισ. ευρώ (στοιχεία χρήσης α’ τριμήνου 2021)

BV 4,6 (υπολογίζοντας τις ιδίες μετοχές)

P/BV 3,13

P/E 24,78 (σε 12μηνη βάση)

EV/EBITDA* 6,16 (σε 12μηνη βάση)

EV/Sales* 2,33 (σε 12μηνη βάση)

Ελεύθερες ταμειακές ροές 133,7 εκατ. ευρώ από 122,8 εκατ. ευρώ το 2019

Ξένα/Ιδία 0,44

ROE +4,83%

Δείκτης Φερεγγυότητας* 39,48%

Κεφαλαιοποίηση 6,63 δισ. ευρώ

*****

Η μετοχή των Πλαστικών Θράκης έκλεισε στα 5,78 ευρώ με άνοδο 14,68%,  ολοκληρώνοντας πάνω από το όριο της υπεραγορασμένης ζώνης, με την μετοχή να διατηρεί την ανοδική της τάση, καθώς και το σήμα αγοράς. Η στήριξη βρίσκεται στα 4,82 ευρώ, με τις εισροές στην μετοχή να συνεχίζονται. Μ.Ο όγκου 30 ημερών 111,0 χιλ. τεμάχια.

Απόδοση μηνός +19,92%

Απόδοση 3μηνου +37,62%

Απόδοση 6μηνου +121,88%

Απόδοση από 1/1 +51,91%

Απόδοση 52 εβδομάδων +233,72%

Μέγιστη τιμή 52 εβδ. 5,79 ευρώ

Ελάχιστη τιμή 52 εβδ. 1,588 ευρώ

Καθαρή Θέση 208,66 εκατ. ευρώ (στοιχεία χρήσης α’ τριμήνου 2021)

BV 4,77

P/BV 1,21

P/E 4,04 (σε 12μηνη βάση)

EV/EBITDA* 2,53 (σε 12μηνη βάση)

EV/Sales* 0,69 (σε 12μηνη βάση)

Ξένα/Ιδία 0,04

ROE +11,69%

Δείκτης Φερεγγυότητας* 63,84%

Κεφαλαιοποίηση 252,8 εκατ. ευρώ

*Δείκτης Φερεγγυότητας είναι η ικανότητα μιας εταιρείας να μπορεί να ανταπεξέλθει στις οικονομικές της υποχρεώσεις, κυρίως σε μακροχρόνιο ορίζοντα. Όσο μεγαλύτερος ο εν λόγω δείκτης, τόσο περισσότερο μπορεί να ανταποκριθεί στις υποχρεώσεις της η εταιρεία.

*EV/EBITDA: Ο εν λόγω αριθμοδείκτης χρησιμοποιείται για τον προσδιορισμό της αξίας μιας εταιρείας με βάση τα EBITDA (κέρδη προ φόρων, τόκων, και αποσβέσεων)Όσο υψηλότερος είναι ο αριθμοδείκτης EV/EBITDA τόσο υπερτιμημένη μπορεί να θεωρηθεί μια εταιρεία, ενώ όσο χαμηλότερος τόσο υποτιμημένη (κάτω του 8x).

*EV/Sales: Ο εν λόγω αριθμοδείκτης αποτυπώνει την αξία μιας επιχείρησης με βάση τις πωλήσεις της. Όσο χαμηλότερος είναι ο συγκεκριμένος αριθμοδείκτης τόσο πιο υποτιμημένη θεωρείται η εταιρεία. Ένας υψηλός δείκτης EV/Sales, μπορεί να σημαίνει ότι οι επενδυτές πιστεύουν ότι οι μελλοντικές πωλήσεις θα αυξηθούν σημαντικά, ενώ ένας χαμηλός δείκτης EV/Sales ότι οι μελλοντικές προοπτικές των πωλήσεων δεν είναι ιδιαίτερα ελκυστικές. Συνήθως ο αριθμοδείκτης EV/Sales κινείται μεταξύ του 1x και του 3x.

Πτωτικά κινήθηκαν οι αποδόσεις των ελληνικών κρατικών ομολόγων, με αυτή του πενταετούς να διαμορφώνεται στο 0,263με πτώση 8,04%, και του δεκαετούς στο 1,010με πτώση 0,25%.

Θεόδωρος Σεμερτζίδης, CEFA

Τα παραπάνω εκφράζουν προσωπικές απόψεις, και σε καμία περίπτωση δεν αποτελούν προτροπή για αγορά, πώληση ή διακράτηση οποιασδήποτε κινητής αξίας.

follow us on twitter:

https://twitter.com/neweconomygr

https://twitter.com/TheodorosSem

Στάση αναμονής στο Χ.Α.-Η αποτίμηση των ΟΤΕ και ΠΛΑΘ μετά τα αποτελέσματα πρώτου τριμήνου