(4) Λίγο μετά το κλείσιμο της 7ης εβδομάδας του 2018

@17:25

‘Αλλη μία εβδομάδα ολοκληρώθηκε και εν όψει της 3ήμερης αργίας δεν ήταν λίγοι οι traders και οι διαχειριστές που προχώρησαν σε πωλήσεις προκειμένου να περάσουν ένα ήρεμο τριήμερο και με…πυρομαχικά στη διάθεση τους. ‘Αλλωστε, η αγορά δεν έχει και κάτι το δυναμικό πάνω στο οποίο θα μπορούσε να στηριχθεί αυτή την περίοδο… Και θα παίζεται τεχνικά, πλην εξαιρετικού απροόπτου.

Η αξία των συναλλαγών ανήλθε σε 55,34 εκατ. ευρώ, με τα πακέτα στα 12,72 εκατ. ευρώ. (6,7 εκατ. στην ΑΛΦΑ και 4,1 εκατ. στον ΟΤΕ). Μεγαλύτερες συναλλαγές σε ΑΛΦΑ: 10,5 εκατ. ευρώ, ΟΤΕ: 9,64 εκατ., ΕΕΕ: 4,93 εκατ., ΕΥΡΩΒ: 3,22 εκατ. ευρώ. Το +4,31% η μτχ της ΕΕΕ οδήγησε σε θετικό πρόσημο τον ΓΔ (+0,38% στις 846,07 μονάδες) και στο +0,89% τον 25άρη (@2171,48 μονάδες). Στο -0,92% @917,23 μονάδες ο ΔΤΡ.

Ανοδικές – πτωτικές 62-61 και σταθερές 19. Ξεχώρισαν ιδιαίτερα οι μετοχές των ΠΕΡΣΕΥΣ (κι άλλο πλαφόν, 11ο σερί ουσιαστικά!!) ΕΕΕ στο +4,3%, της ΜΠΕΛΑ +2,85%, ΤΙΤΚ στο +2,8%, των ΚΟΥΑΛ +6%, ΑΒΑΞ +2,8%, ΕΛΤΟΝ +3,21% και του ΦΡΛΚ +2,1% στα 5,8100 ευρώ.

ΜΑΝΟΣ ΧΑΤΖΗΔΑΚΗΣ: Σε κομβικό σημείο βρίσκεται η εγχώρια αγορά ευθυγραμμιζόμενη ανοδικά με τις κυριότερες διεθνείς αγορές. Η διόρθωση στο εξωτερικό έχει μαζέψει σημαντικό μέρος των αρχικών απωλειών, οι συναλλαγές στο XA στην διάρκεια της πτώσης ήταν σχετικά περιορισμένες και τα νέα που έχει μπροστά της η αγορά κινούνται περισσότερο προς την θετική κατεύθυνση.

  • Από την άλλη πλευρά το εγχώριο γεωπολιτικό ρίσκο εμφανίζει μια κλιμάκωση ασυνήθιστα υψηλή βάζοντας ένα φρένο στην βραχυπρόθεσμη οπτική των ξένων επενδυτών.
  • Η κλιμάκωση αυτή ήταν αισθητή στην αγορά ομολόγων ενώ στην αγορά μετοχών είχε περισσότερο έντονο το στοιχείο αποχής «γυρίζοντας» τις μέσες ημερήσιες συναλλαγές στα επίπεδα των 50 εκατ. ευρώ.
  • Μια δεύτερη εξήγηση της επιβράδυνσης των συναλλαγών που παρατηρήθηκε έχει να κάνει και με το «χώνεμα» των επιπέδων και της αναμονής ενόψει των αποτελεσμάτων του δ’ τριμήνου που ξεκινούν εντατικότερα να ανακοινώνονται από την ερχόμενη εβδομάδα.

ΜΑΝΟΣ ΧΑΤΖΗΔΑΚΗΣ(1): Ο έλεγχος με την πραγματικότητα –και κυρίως με τα νούμερα- επιβάλλεται και σε αυτό θα συνδράμει η ανακοίνωση των αποτελεσμάτων χρήσης και η επικαιροποίηση των προοπτικών για το 2018. Άρα στο επόμενο δίμηνο τα θεμελιώδη των εταιριών θα ξαναμπούν στο επίκεντρο επί της ουσίας και όχι επί της θεωρίας δίνοντας προβάδισμα τοποθετήσεων σε όσες εταιρίες πουν αυτά που θέλουν να ακούσουν οι επενδυτές και λιγότερο (ή και καθόλου) οι βραχυπρόθεσμοι παίκτες.

  • Είναι μια τακτική κίνηση  παρόμοια με αυτή του «τρελού Ιβάν». Για τους μη γνώστες της έκφρασης η προέλευση της κρατάει από την εποχή του ψυχρού πολέμου, όταν τα Σοβιετικά και Αμερικανικά υποβρύχια ακολουθούσαν το ένα το άλλο σε κοντινή απόσταση σε μια προσπάθεια να κρύψουν το σήμα τους πίσω από τον ήχο των μηχανών.
  • Ενίοτε όμως τα Σοβιετικά υποβρύχια διέκοπταν την πορεία τους απότομα, κάνοντας μια στροφή γύρω τους προκειμένου να δουν αν τους ακολουθεί κανείς. Κάπως έτσι και τα θεμελιώδη θα κάνουν ένα τρελό Ιβάν διορθώνοντας την πορεία της χρηματιστηριακής πλεύσης των μετοχών.

ΜΑΝΟΣ ΧΑΤΖΗΔΑΚΗΣ(2): Εντός της εβδομάδας η διόρθωση από τα υψηλά του 2018 διευρύνθηκε ενδοσυνεδριακά έως τις 811 μονάδες όπου βρίσκοντας στήριξη στον κινητό μέσο των 50 ημερών ξεκίνησε μια σχετικά ήπια ανοδική κίνηση. Σε ημερήσια βάση μετά τις 8 Φεβρουαρίου οι συνεδριάσεις έχουν μεγάλες ουρές διακύμανσης με τα χαμηλά να απέχουν πολύ από την τελική έκβαση της συνεδρίασης ενώ τα κλεισίματα έρχονται σε ισορροπία με το άνοιγμα της ημέρας, δείγμα επιτυχούς προσπάθειας εξισορρόπησης της αγοράς.

  • Επομένως οι βραχυπρόθεσμες ενδείξεις είναι ενθαρρυντικές για τους αγοραστές αφού μπορεί οι κινητοί μέσοι να έχουν ενεργοποιήσει σήματα πώλησης, η δυναμική ωστόσο της πτώσης παρουσιάζει κόπωση.
  • Τα δεδομένα θα γίνουν πιο αισιόδοξα σε υπέρβαση των 852 μονάδων όπου πλέον θα επιχειρηθεί εκ νέου ο στόχος για νέα υψηλά έτους. Σε αντίθετη περίπτωση οι στηρίξεις παραμένουν οι ίδιες με την κυριότερη να εντοπίζεται στις 800 μονάδες από όπου και διέρχεται ο κινητός μέσος των 200 ημερών.

ΜΑΝΟΣ ΧΑΤΖΗΔΑΚΗΣ(3):Συμπερασματικά η ερχόμενη εβδομάδα έχει καλές πιθανότητες να συνεχίσει ανοδικά υποστηριζόμενη από την εγχώρια ειδησεογραφία σε μίκρο και μάκρο επίπεδο. Η επίδραση της διεθνούς τάσης φαίνεται ότι γίνεται υποστηρικτική ενώ και οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι σταδιακά δείχνουν τάσεις εκτόνωσης.

  • Απόψε το βράδυ είναι προγραμματισμένη η ανακοίνωση της Fitch για το αξιόχρεο της χώρας. Επισημαίνεται ότι η Fitch είχε αναβαθμίσει την Ελλάδα σε Β- με θετική προοπτική.
  • Η ερχόμενη εβδομάδα έχει Eurogroup (19/2) αλλά η έγκριση εκταμίευσης της δόσης είναι μάλλον αμφίβολο να δοθεί αφού μένουν τρία ακόμα προαπαιτούμενα για να κλείσει και τυπικά η αξιολόγηση.
  • Επισημαίνεται ότι την Καθαρά Δευτέρα εκτός από το ΧΑ και οι Αμερικανικές αγορές θα παραμείνουν κλειστές (President Day).
  • Τέλος την Πέμπτη (22/2) ανακοινώνουν αποτελέσματα χρήσης ο ΟΤΕ (πριν το άνοιγμα) και τα Ελληνικά Πετρέλαια (μετά το τέλος της συνεδρίασης).

Εβδομαδιαία κλεισίματα και αποδόσεις δεικτών
846,07
Εβδομάδα: +2,09% Έτος: +5,45%
Min (Εβδ.): 811,54
Max (Εβδ.): 849,32
Min 2018: 802,37 (02 Ιαν.)
Max 2018: 895,64 (01 Φεβ.)
___________________

Συνολική Κεφαλαιοποίηση της Αγοράς: 57,2 δισ. ευρώ
Μέση ημερήσια αξία συναλλαγών (εβδομάδα): 51,5 εκατ. ευρώ
Δ(%) εβδομάδα: -37,5%
Εισροές/ Εκροές Μετοχ. Αμοιβαία Εσωτερικού εβδ.: -0,4 εκατ. ευρώ
Εισροές/ Εκροές Μετοχ. Αμοιβαία Εσωτερικού έτος: +24,2 εκατ. ευρώ

____________________

Δείκτης Κλείσιμο Δ(%) 2018
FTSE – 25 2171,48 +3,27% +4,24%
FTSEM -40 1309,95 -0,44% +9,32%
Εμπόριο 2661,16 +0,26% -4,35%
Κατασκευές 3056,76 +3,57% +8,47%
Κοινή ωφέλεια 2287,03 +1,82% +14,79%
Πετρελαιοειδή 4636,52 -0,28% +2,36%
Οικιακή χρήση 8543,99 +4,16% +6,79%
Πρώτες ύλες 4231,67 -1,22% +4,94%
Ταξίδια & Αναψυχή 1846,11 +2,43% +0,89%
Τηλεπικοινωνίες 3341,62 +4,21% +5,57%
Τρόφιμα Ποτά 10483,65 +9,83% +3,25%
Τράπεζες 917,23 +0,02% +4,68%
Τεχνολογία 1051,18 -3,32% +15,46%
Ακίνητη Περιουσία 3451,99 +3,40% +1,27%

___________________________________________________

(3) Λίγο πριν το κλείσιμο της 7ης εβδομάδας του 2018

@16:30

‘Αλλη μία εβδομάδα ολοκληρώνεται και εν όψει της 3ήμερης αργίας δεν είναι λίγοι οι traders και οι διαχειριστές που προχωρούν σε πωλήσεις προκειμένου να περάσουν ένα ήρεμο τριήμερο και με…πυρομαχικά στη διάθεση τους. ‘Αλλωστε, η αγορά δεν έχει και κάτι το δυναμικό πάνω στο οποίο να μπορούσε να στηριχθεί αυτή την περίοδο… Και θα παίζεται τεχνικά, πλην εξαιρετικού απρρόπτου.

Η αξία των συναλλαγών (6) και πλέον ώρες από την έναρξη ανέρχεται σε 38,5 εκατ. ευρώ, με τα πακέτα στα 5,17 εκατ. ευρώ. (Τα 4 εκατ. στον ΟΤΕ). Ανοδικές – πτωτικές 48-72 και σταθερές 13. Ξεχωρίζουν ιδιαίτερα οι τίτλοι των ΠΕΡΣΕΑ (κι άλλο πλαφόν, 11ο σερί ουσιαστικά!!) ΕΕΕ στο +3%, της ΜΠΕΛΑ +2,6%, των ΠΛΑΚΡ με άνοδο 2,7% στα11,5000 ευρώ και με ισχυρό bid στα 11,20και 11,30 ευρώ, των ΚΟΥΑΛ +6%, ΑΒΑΞ +4%, ΕΛΤΟΝ +2,6% και του ΦΡΛΚ +2,4% στα 5,8300 ευρώ.

  • SPREADS
ΧΩΡΑ ΑΠΟΔΟΣΗ % Spread vs BUND
ΕΛΛΑΔΑ 4,29 +3,57
ΠΟΡΤΟΓΑΛΙΑ 1,88 +1,16
ΙΣΠΑΝΙΑ 1,47 +0,75
ΙΤΑΛΙΑ 2,01 +1,29
  • ΔΕΝ ΛΕΝΕ ΝΑ ΒΑΛΟΥΝ ΜΥΑΛΟ: Οι αποδόσεις των ελληνικών κρατικών ομολόγων υποχώρησαν και στη συνέχεια ανέβηκαν και πάλι κατά 100 μονάδες βάσης από τα τέλη Νοεμβρίου, όπως σημειώνει η BofA Merrill Lynch σε νέα έκθεσή της στην οποία διατηρεί τη σύσταση ΥΠΟΑΠΟΔΟΣΗΣ για τις τέσσερις ελληνικές συστημικές τράπεζες.Όπως… επισημαίνει, λαμβάνει υπόψη αυτές τις μειωμένες αποδόσεις στις αποτιμήσεις των ελληνικών τραπεζών μέσω του κόστους ιδίων κεφαλαίων, το οποίο ενώ έχει μειωθεί εξακολουθεί να διατηρείται υψηλά και συγκεκριμένα στο 13,1% κατά μέσο όρο.
Η BofA συνεχίζει να πιστεύει ότι υπάρχει κίνδυνος dilution στις ελληνικές τράπεζες και γι’ αυτό διατηρεί τη σύσταση ΥΠΟΑΠΟΔΟΣΗΣ, αν και ανεβάζει ελαφρώς τις τιμές-στόχους. Πιο αναλυτικά για την Alpha Bank ανεβάζει την τιμή-στόχο στα 1,3600 ευρώ από 1,3000 ευρώ, για την Εθνική στα 0,2500 ευρώ από 0,2100 ευρώ, για την Eurobank στα 0,6500 ευρώ από 0,5800 ευρώ και για την Πειραιώς στα 3,2600 ευρώ από 2,31 00 ευρώ.

(2)@14:35 στο ταμπλό του Χ.Α

Οι τίτλοι των Coca Cola, ΟΤΕ και JUMBO που διαμορφώνουν το 24% του ΓΔ και το 37,5% του 25άρη(!) δίνουν και σήμερα τον τόνο σε μία κατά τα άλλα άχρωμη, άτονη και χωρίς κατεύθυνση, τουλάχιστον επί του παρόντος, αγορά. Στο +3,6% η ΕΕΕ και σταθερός στα 12,2000 ευρώ ο δεύτερος έχουν απορροφήσει το 40% περίπου της συνολικής αξίας του τζίρου που είναι εν ολίγοις άχρωμη, άτονη και χωρίς κατεύθυνση, τουλάχιστον επί του παρόντος.

  • Η αξία των συναλλαγών (4) και πλέον ώρες από την έναρξη ανέρχεται σε 30 εκατ. ευρώ, με τα πακέτα στα 4.6 εκατ. ευρώ. (Τα 4 εκατ. στον ΟΤΕ). Ανοδικές – πτωτικές 48-60 και σταθερές 18. Ξεχωρίζουν ιδιαίτερα οι τίτλοι των ΠΕΡΣΕΑ (κι άλλο πλαφόν, 11ο σερί ουσιαστικά!!) ΕΕΕ στο +3,60%, της ΜΠΕΛΑ +3,40% και του ΦΡΛΚ +4,22% στα 5,9300 ευρώ.

EUROXX: Οι κορυφαίες της επιλογές φέτος περιλαμβάνουν μεγάλες εταιρείες με σημαντική ρευστότητα, καλά θεμελιώδη μεγέθη και ελκυστικές αποτιμήσεις (OTE, Jumbo), ισχυρή δυναμική ανάπτυξης (Μυτιληναίος), καθώς και ποιοτικές, μεσαίες επιχειρήσεις με υποστηρικτικά θεμελιώδη μεγέθη (Aegean Airlines) ή έναν συνδυασμό πολλών από τα παραπάνω χαρακτηριστικά (Τέρνα Ενεργειακή).

  • Από τον τραπεζικό κλάδο στον οποίο τηρεί στάση overweight, τα to picks της Euroxx είναι η Εθνική Τράπεζα λόγω της ανώτερης ρευστότητάς της, της χαμηλής εξάρτησης από τον ELA και της κορυφαίας κάλυψης NPE / NPL καθώς και η Alpha Bank λόγω της καλύτερης κεφαλαιακής θέσης και ποιότητας assets, αν και στο βασικό της σενάριο ο κλάδος στο σύνολό τους προσφέρει ελκυστικά χαρακτηριστικά κινδύνου-απόδοσης.

(1)@12:45 – Υπόθεση (2) δύο μετοχών το Χ.Α.

Περί Coca Cola και ΟΤΕ ο λόγος, που διαμορφώνουν το 20% του ΓΔ και το ένα τρίτο του 25άρη(!). Στο +3% η ΕΕΕ και σταθερός στα 12,2000 ευρώ ο δεύτερος έχουν απορροφήσει το 50% περίπου της συνολικής αξίας της συνεδρίασης που είναι εν ολίγοις άχρωμη, άτονη και χωρίς κατεύθυνση, τουλάχιστον επί του παρόντος.

  • Ο τζίρος στα 17 εκατ. ευρώ, με τα πακέτα στα 4.6 εκατ. ευρ (Τα 4 εκατ. στον ΟΤΕ). Ανοδικές – πτωτικές 42-49 και σταθερές 16. Ξεχωρίζουν ιδιαίτερα οι τίτλοι των ΠΕΡΣΕΑ (κι άλλο πλαφόν, 11ο σερί ουσιαστικά!!) ΕΕΕ στο +3,1% και της εκπληκτικής διαχρονικά ΜΠΕΛΑ +2,6%

ΕΠΑΝΑΛΗΨΗ: Σήμερα είναι η λήξη των συμβολαίων Φεβρουαρίου στην ΧΠΑ, η καταληκτική ημερομηνία για την πώληση του 66% του ΔΕΣΦΑ (το 31% ανήκει στο ΤΑΙΠΕΔ και το 35% στα Ελ. Πετρέλαια), ενώ αναμένονται εξελίξεις στο θέμα της Εγνατίας (το ΤΑΙΠΕΔ έχει ορίσει την 16η/2/2018 ως ημερομηνία εκδήλωσης ενδιαφέροντος για την παραχώρηση του Οδικού Άξονα των 658 χλμ και (3) Κάθετων Αξόνων). Την Δευτέρα είναι αργία τόσο στο Χ.Α. όσο και στην Wall Street, οπότε είναι ζητούμενο το ποια χαρτοφυλάκια θα επιλέξουν να παραμείνουν με αυξημένες θέσεις, μετά την λήξη των Παραγώγων, όταν ακολουθεί 3ήμερη αργία.

ΑLPHA BANK: O τίτλος είναι long έχοντας δύο βασικά επίπεδα. Τα 1,94 που είναι και το στοπ μας σε ημερήσιο κλείσιμο και τα 2,02 που είναι κοντινή μας αντίσταση και που με κατοχύρωση μπορεί να δοκιμάσει και πάλι -αν μη τι άλλο- τα υψηλά της ή και τα 2,20 ευρώ.

ΟΤΕ: Τα 11,60 ευρώ σαν το επίπεδο που σχολιάσαμε κράτησε με ευκολία, δίνοντας πλέον και αγοραστικό ημερήσιο σήμα με τα 11,60 σε κλείσιμο να είναι και το Stop. Τα 11,85 κοντινή στήριξη με τα 12,68-12,73 να είναι αντίσταση. Το γράφημα σε μεγάλη εικόνα είναι εξαιρετικό και φαίνεται η προσπάθεια καλύτερης  αποτίμησης μιας και μπροστά του έχει την πώληση του 5% από το ΤΑΙΠΕΔ

AEGEAN AIRLINES: Το Long κράτησε με την μετοχή απλά να δοκιμάζει τα προηγούμενα υψηλά. Μία κατοχύρωση του 928 μπορεί να δώσει συνέχιση στο 1010. Το 864 στήριξη με το 844 stop loss στο Long

Η ΔΗΛΩΣΗ: Η Ευρωζώνη αφήνει πίσω της την περίοδο των μνημονίων τόνισε πριν από λίγο η Γερμανίδα καγκελάριος, Άγκελα Μέρκελ, κάνοντας λόγο για “τεράστια” πρόοδο στην Ελλάδα και ανθηρές προοπτικές ανάπτυξης σε ολόκληρη τη νομισματική ένωση.  Όπως μεταδίδει το Reuters, η κ. Μέρκελ σημείωσε ότι πολιτική στην Ευρωζώνη θα συνεχίσει και στο μέλλον να βασίζεται στην αλληλεγγύη αλλά και στους ξεκάθαρους κανόνες, αφήνοντας να εννοηθεί ότι η βαθύτερη  ενοποίηση θα πρέπει να συνοδεύεται και από «πειθαρχία».