(10/9/2020): Πολλά, μικρά και μεγάλα ενδιαφέροντα(;) Part 2

ΑΡΧΙΖΟΥΝ οι απέχοντες από την αγορά να μην αισθάνονται και τόσον καλά.

Πετρόπουλος, Κέκροπας, Μυτιληναίος, ΔΕΗ κυρίως αλλά και ΓΕΚΤΕΡΝΑ, ΚΟΥΕΣ, CENER, ENTER, ΛΥΚΟΣ και αρκετές ακόμη δείχνουν εδώ και μερικές συνεδριάσεις διαθέσεις ανεξαρτοποίησης από το γενικότερο κλίμα μιζέριας, τρομολαγνείας και ανοησίας στη νιοστή.

  • Με την πλειοψηφία των ενασχολούμενων να συνεχίζει να τραβάει γραμμούλες και να επηρεάζεται από τα Head&Shoulders(!!).

Είναι και η… μικρούλα, που θα βγάλει μάτια στα χρόνια που έρχονται.

  • ΚΑΙ ΤΙ… performance μάλιστα κάτω από την καθοδήγηση του καταπληκτικού management που διαθέτει.

ΤΑ δύο πουλέν της επιτήρησης δείχνουν ξανά τα δοντάκια τους. Αργότερα, μπορούν και να δείχνουν τα δόντια τους…

  • Περί ΙΝΛΟΤ και ΦΟΡΘ ο λόγος, έχουμε και 3η στη παρέα (ΔΟΜΙΚΗ) που υπόσχεται περισσότερα, ενώ θα βγει στο προσκήνιο και 4η…

SPREADS

ΧΩΡΑ ΑΠΟΔΟΣΗ % Spread vs BUND
ΕΛΛΑΔΑ 1,12 +1,56
ΠΟΡΤΟΓΑΛΙΑ 0,36 +0,80
ΙΣΠΑΝΙΑ 0,34 +0,78
ΙΤΑΛΙΑ 1,07 +1,51

 

_________________________

(10/9/2020): Πολλά, μικρά και μεγάλα ενδιαφέροντα(;) Part1

Χ.Α: Αυτό το καλαμπούρι δεν θα έπρεπε κάποτε να τελειώσει; (9.9.2020)

Η τρομολαγνεία σχετικά με τα περί σύρραξης με την Τουρκία, (εξ)υπηρετεί μόνο μερίδα επενδυτών κι όχι το σύνολο αυτών. Εάν το Χ.Α θα προοριζόταν να υποχωρήσει προς τις 600 ή και τις 550 μονάδες, αυτό θα είχαν ήδη κάνει ατάκα και επιτόπου και δεν θα διατηρείτο στα γνωστά επίπεδα για αρκετούς μάλιστα μήνες.

  • ΔΙΑΒΑΣΑΜΕ ότι κανείς θεσμικός επενδυτής έχει την πρόθεση να ρευστοποιήσει σημαντικό μέρος της θέσης του, όπως και να αυξήσει την θέση του στο Χ.Α. Εξυπακούεται, ότι όταν πρόκειται περί θεσμικών επενδυτών εμείς φτύνουμε – το ολιγότερον  – τον κόρφο μας. 

Η ΕΙΔΗΣΗ: Αλλη μία “ηχηρή” ψήφο εμπιστοσύνης στην Ελλάδα έδωσαν οι επενδυτές χθες μέσα από την δημοπρασία εντόκων γραμματίων διάρκειας ενός έτους στην οποία προχώρησε ο ΟΔΔΗΧ.

Πιο αναλυτικά, κατά τη δημοπρασία το επιτόκιο διαμορφώθηκε στο 0% έναντι 0,25% στην προηγούμενη αντίστοιχη δημοπρασία που διεξήχθη στις 10 Ιουνίου, κάτι που το Ελληνικό Δημόσιο πετυχαίνει πρώτη φορά.

Tο χαμηλότερο επιτόκιο που είχε σημειωθεί σε δημοπρασία εντόκων ενός έτους ήταν το 0,07% τον Δεκέμβριο του 2019, όταν τόσο τα ελληνικά ομόλογα όσο και οι ελληνικές μετοχές σημείωνα ράλι και φυσικά δεν υπήρχε παγκόσμια κρίση.

Το γεγονός ότι εν μέσω κρίσης λόγω της πανδημίας η οποία έχει στείλει την ελληνική οικονομία σε βαθιά ύφεση, οι επενδυτές στηρίζουν την ελληνική αγορά οδηγώντας σε ιστορικά χαμηλά τα επιτόκια, αποδεικνύει πως αποτιμούν σημαντική βελτίωση των προοπτικών της χώρας, εκτιμούν πως το σοκ λόγω Covid-19 είναι παροδικό και πως οι ελληνικοί κρατικοί τίτλοι αποτελούν μία ασφαλή επένδυση.

KATA TA άλλα χαζεύουν εκ του μακρόθεν το Χ.Α στο 24% του ΑΕΠ!!! Και μη χειρότερα!!

ΣΧΟΛΙΟ μ/μ: Τώρα φτιάχνονται οι επόμενες περιουσίες. Αρκεί να ξέρει κανείς και τι του γίνεται στον κόσμο των εισηγμένων και να το εκμεταλλεύεται κατάλληλα.

  • Να μην παίζει με τις γραμμούλες και τα χαρακάκια, ούτε να ακούει δεξιά και αριστερά τι λέγεται ή τι γράφεται. Δόξα τω ταμπλώ, υπάρχουν μερικές δεκάδες εταιρειών που θα χαρίσουν προσεχώς αξιοζήλευτα έως τρελά κέρδη.
  • Στην τράπεζα τι παίρνει κανείς;
  • Στην χώρα των… Τούβλων, τι αποδόσεις του χάρισαν τα τούβλα; Θα τους τα πάρουν όλα πίσω, θα βγουν και καταχρεωμένοι στο τέλος.
  • Στο ταμπλό του Χ.Α γιατί σώνει ντε και καλά πρέπει να πλουτίζει κανείς σε χρόνο dt, αλλιώς δεν αξίζει να ασχολείται μαζί του;
  • Στην ζωή τίποτα δεν σου χαρίζεται, πόσο μάλλον δύο δράμια μυαλό…

ΕΚΤΙΜΗΣΗ ΑΝΑΛΥΤΩΝ ΕΘΝΙΚΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ: Μετά την ύφεση-σοκ 15,2% που εμφάνισε η ελληνική οικονομία στο δεύτερο τρίμηνο του έτους, η εικόνα βελτιώνεται στο τρίτο και τέταρτο τρίμηνο με τους αναλυτές της Εθνικής Τράπεζας να βλέπουν ανάκαμψη της ελληνικής οικονομίας τοποθετώντας τον πήχη της ύφεσης φέτος στα επίπεδα του 7,5%.

  • Συγκεκριμένα, εκτιμούν ότι θα υπάρξει σημαντική αύξηση του ΑΕΠ της τάξης του 5% περίπου, σε εποχικά διορθωμένη τριμηνιαία βάση, το 3ο τρίμηνο και μια μέση ετήσια μείωση του ΑΕΠ κατά 7,5% το 2020, με τάσεις περαιτέρω επιτάχυνσης, το 4ο τρίμηνο.
  • Στο τέλος του έτους προβλέπεται μείωση στην δραστηριότητα κατά «μόνο» 3,4% σε σχέση με το τέλος του 2019.

Η ΕΚΘΕΣΗ: Η Eurobank Equities διατηρεί σύσταση «ΑΓΟΡΑ» για την ΕΤΕ ενισχύοντας την τιμή-στόχο στα 1,9200 ευρώ από 1,8500.

Αμετάβλητη παραμένει και η σύσταση «ΑΓΟΡΑ» για την Alpha Bank,με την τιμή-στόχος να αναθεωρείται στα 0,8800 ευρώ από 0,8500 προηγουμένως.

Όσον αφορά την μετοχή της Πειραιώς διατηρεί αμετάβλητη την σύσταση «ΔΙΑΚΡΑΤΗΣΗ» και μειώνει την τιμή-στόχο στα 1,4700 ευρώ από 1,5200.


ΔΕΗ: Δεν καταλαβαίνει τίποτα… Αποδεικνύει, ότι σκόπιμα η ΚΥΒΕΡΝΗΣΗ δεν ασχολείται με το ΕΛΛΗΝΙΚΟ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ(!!). Και ο νοών, νοείτω…


ΕΤΕ – ΑΛΦΑ: Καλό δίδυμο… ΠΕΙΡ – ΕΥΡΩΒ: Έχει κι αυτό το δίδυμο τις χάρες του…

  • ΓΙΑ ΝΑ ΕΥΧΑΡΙΣΤΙΟΜΑΣΤΕ την ενασχόληση μαζί τους, πάντα μέχρι το 10% του διαθέσιμου κεφαλαίου μας και με χρήση stop loss – εξυπακούεται και φυσικά μόνον για φίλους- αρρωστάκια με την 4άδα…

ΤΟ ΑΠΟΛΥΤΟ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΟ**: ΜΥΤΙΛΗΝΑΙΟΣ – ΓΕΚΤΕΡΝΑ – PERFORMANCE TECHNOLOGIES

**Χωρίς να κοιτάζουμε κάθε 3μηνο, 6μηνο πως πήγαν τα μεγέθη τους (πως κάποτε τοποθετούσαμε τα κεφάλαια μας “κλειστά” για 1,2 και 3 χρόνια;;)

ΟΠΑΠ – ΕΞΑΜΗΝΟ 

  • ΤΡΕΧΟΥΣΑ ΚΕΦΑΛΑΙΟΠΟΙΗΣΗ: 2,77 δισ. ευρώ
  • ΤΙΜΗ ΜΕΤΟΧΗΣ: 8,1050 ευρώ
  • ΒΟΟΚ VALUE: 1,4800 ευρώ…
  • ΙΔΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ – ΚΑΘΑΡΗ ΘΕΣΗ: 501,5 εκατ. ευρώ
  • ΣΧΕΣΗ P/BV: 5,5
  • P/E 2020: ;; (6μηνο: 136,4 )
  • EV/EBITDA 2020: ;; (6μηνο: 32)
  • ΔΑΝΕΙΣΜΟΣ: 1,114 δισ. ευρώ
  • ΤΑΜΕΙΑ: 628,3 εκατ. ευρώ
  • ΚΑΘΑΡΟΣ ΔΑΝΕΙΣΜΟΣ: 517 εκατ.
  • ΔΕΙΚΤΗΣ ΔΑΝΕΙΑΚΗΣ ΜΟΧΛΕΥΣΗΣ: 1,03
  • ΝΕΤDEBT/EBITDA: ;; (6μηνο: 5)




Ο όμιλος Μυτιληναίος στο… μικροσκόπιο του μικρομέτοχου (9.9.2020)

 Ο αριθμός των εισηγμένων εταιριών έχει περιοριστεί σε 166 και είναι κατά 54% χαμηλότερος από το έτος 2004, οπότε και είχε φθάσει στις 360 εταιρίες, τον υψηλότερο αριθμό στην ιστορία του Χρηματιστηρίου.
  • Αν μάλιστα λάβουμε υπόψη ότι, από αυτές, 23 βρίσκονται σε καθεστώς “επιτήρησης” και 23 σε “αναστολή διαπραγμάτευσης”, τότε ο αριθμός τους περιορίζεται σε 120, από τις οποίες μόλις οι 42 έχουν κεφαλαιοποίηση πάνω από 100 εκατομμύρια ευρώ. Η μείωση που σημειώθηκε στον αριθμό εισηγμένων εταιριών είναι η μεγαλύτερη μείωση που έχει συμβεί στην ιστορία του Χρηματιστηρίου.

Δείτε το διάγραμμα διαδραστικά εδώ.

– Η αξία των συναλλαγών βρίσκεται επί έτη, κοντά στο 10% της αξίας των συναλλαγών του 2007 ή του 1999 (δείτε πίνακα 1)
– Η άντληση κεφαλαίων είναι εξαιρετικά μικρή. Αν εξαιρέσουμε τα κεφάλαια που εισέρρευσαν στις τράπεζες για τις ανάγκες των αλλεπάλληλων ανακεφαλαιοποιήσεών τους (58,4 δισεκ. ευρώ, τα οποία τελικά εξαϋλώθηκαν και οι μέτοχοί τους καταστράφηκαν), το σύνολο των κεφαλαίων που εισέρρευσαν στις υπόλοιπες εισηγμένες εταιρίες για την απόκτηση μετοχών, στην περίοδο 2007-2020, φθάνει στα 17,9 εκατομμύρια ευρώ.
  • Πρακτικά, η χρηματιστηριακή αγορά δεν παίζει το ρόλο της ως χώρος άντλησης κεφαλαίων από τις επιχειρήσεις και έτσι αδυνατεί να παίξει και το ρόλο της ως φορέας ανάπτυξης της οικονομίας.
  • – Στη δεκαετία 1990-1999, στη χρηματιστηριακή αγορά εισήλθαν 215 νέες εταιρίες. Στη δεκαετία 2000-2009, εισήλθαν 149 εταιρίες. Κατά την τελευταία δεκαετία, 2010-2019, ο αριθμός των νέων εταιριών περιορίστηκε στις 5.
– Οι ενεργοί επενδυτές έχουν μειωθεί δραματικά. Κατά το μήνα Ιούλιο 2020, οι χρηματιστηριακοί κωδικοί που πραγματοποίησαν έστω και μία πράξη μέσα στο μήνα, έφτασαν στους 18.858. Το σύνολο των υφιστάμενων επενδυτικών μερίδων, στα τέλη Ιουνίου 2020 ήταν 555.931, σημαντικά μειωμένο από τις 1.290.402 μερίδες που ήταν στο τέλος του 2004.
  • Βεβαίως, η συντριπτική πλειοψηφία των μερίδων αυτών είναι ανενεργές και δεν έχουν πραγματοποιήσει κάποια πράξη επί σειρά ετών.
  • Στο 80,5% των μερίδων αυτών, η χρηματική αποτίμηση (ύψος του χαρτοφυλακίου) είναι μικρότερο των 3.000 ευρώ, ενώ ποσοστό 9,6% των μερίδων, έχει αποτίμηση μεταξύ 3.000 και 9.000 ευρώ.
  • Στο τέλος του 2009, δηλαδή όταν ξεκινούσε η κρίση χρέους της χώρας, υπήρχαν 938.000 μερίδες, και μόλις το 64% είχε αποτίμηση κάτω από τα 9.000 ευρώ.
– Οι επαγγελματίες του χώρου έχουν μειωθεί δραματικά. Στα τέλη της δεκαετίας του 1990, λειτουργούσαν 94 χρηματιστηριακές εταιρίες, πολλά υποκαταστήματά τους, ενώ ο μέσος όρος προσωπικού ξεπερνούσε τα 40 άτομα.
  • Σήμερα, λειτουργούν μόλις 47 χρηματιστηριακές εταιρίες (και 7 ως “εξ’ αποστάσεως μέλη”), ελάχιστες πετυχαίνουν έστω και μικρά κέρδη, ενώ ο μέσος όρος προσωπικού έχει πέσει αρκετά κάτω από τα 20 άτομα.
Παράλληλα, στο τέλος της δεκαετίας του 1990, λειτουργούσαν περί τις 1.215 ΑΕΕΔ (Ανώνυμες Εταιρίες Επενδυτικής Διαμεσολάβησης – πρώην ΑΕΛΔΕ), ενώ σήμερα ο αριθμός τους έχει υποχωρήσει στις 28, με μέσο όρο προσωπικού, όχι περισσότερα από 2 άτομα.
  • Σήμερα τα λειτουργούντα τμήματα αναλύσεων είναι ελάχιστα και η πληροφόρηση που οι εταιρίες δίνουν στους πελάτες τους, στις περισσότερες περιπτώσεις είναι ανεπαρκής.
Μήνας /Έτος Κλείσιμο Έτους Κατώτατο έτους Ανώτατο έτους Μεταβολή έτους Κεφαλαιοποίηση (εκατ. €) Σύνολο αξίας (εκατ. €) Μ.Ο Αξίας Συναλλαγών (εκατ. €) Αριθμός Εταιριών Αριθμός ενεργών επενδυτών (Δεκ. έτους)
Ιουλ-2020 617,33 469,55 949,20 -32,9% 43.471 10.279,9 70,2 166 18.858
2019 916,67 600,12 921,87 49,5% 59.128 16.427,1 66,5 169 17.681
2018 613,30 592,70 895,64 -23,6% 44.884 13.755,0 55,2 178 12.281
2017 802,37 602,43 859,78 24,7% 54.182 14.621,9 58,3 191 16.965
2016 643,64 420,82 658,99 1,9% 45.200 14.796,9 59,4 205 16.464
2015 631,35 557,63 945,81 -23,6% 47.218 19.118,5 85,7 229 26.322
2014 826,18 756,80 1.005,31 -28,9% 53.392 30.599,5 123,4 233 25.827
2013 1.162,68 788,81 885,33 28,1% 67.440 21.218,8 86,3 243 39.268
2012 907,90 471,35 622,39 33,4% 34.267 14.413,8 57,9 260 30.076
2011 680,42 641,85 699,91 -51,9% 26.464 20.663,4 82,3 268 24.675
2010 1.413,94 1.383,01 1.543,43 -35,6% 54.627 34.838,7 138,2 277 34.994
2009 2.196,16 1.457,83 1.724,45 22,9% 83.770 50.543,6 203,8 288 69.557
2008 1.786,51 1.711,80 5.207,44 -65,5% 68.190 77.867,6 314,0 294 61.639
2007 5.178,83 4.245,16 4.719,26 17,9% 196.343 163.231,2 647,7 305 70.316
2006 4.394,13 3.362,25 3.741,48 19,9% 158.345 83.078,2 329,7 317 93.496
2005 3.663,90 2.786,51 2.983,47 31,5% 122.780 52.508,4 210,0 356 84.832
2004 2.786,18 2.072,60 2.330,30 23,1% 92.134 35.625,3 140,8 360 74.007
2003 2.263,58 1.462,19 1.620,96 29,5% 84.474 29.878,5 121,0 355 92.564
2002 1.748,42 1.704,71 1.866,30 -32,5% 65.694 19.668,0 80,0 349
2001 2.591,56 255,16 2.472,28 -23,5% 97.212 37.680,9 150,7 349
2000 3.388,86 3.165,19 3.795,82 -38,8% 117.582 99.128,1 393,4 342
1999 5.535,09 2.762,57 3.169,59 102,2% 186.046 163.749,1 655,0 294
1998 2.737,55 1.356,15 1.541,68 85,0% 65.175 39.255,4 156,4 258
1997 1.479,63 932,38 1.185,28 58,5% 28.651 15.037,9 60,6 237
1996 933,48 870,86 927,74 2,1% 17.850 5.476,0 22,1 235
1995 914,15 782,22 827,18 #DIV/0! 12.107 4.071,1 16,3 215
Δεν υπάρχει κάποια σχετική διεθνής έρευνα, όμως, με βάση τις επιδόσεις της στους περισσότερους τομείς μέτρησης, μπορούμε να είμαστε βέβαιοι ότι, η χρηματιστηριακή αγορά της Αθήνας, κατατάσσεται τελευταία, ανάμεσα στις χρηματιστηριακές αγορές των χωρών μελών του ΟΟΣΑ και ενδεχομένως και ανάμεσα στο σύνολο των διεθνών χρηματιστηριακών αγορών.
Η χρηματιστηριακή αγορά, βρίσκεται σε ένα “κώμα”. Πρακτικά δεν υπάρχει. Δεν εισέρχονται νέες εταιρίες, συνεχίζεται η τάση φυγής από τις υπάρχουσες, δε γίνονται αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου, ο αριθμός των ενεργών επενδυτών είναι πολύ μικρός και οι χρηματιστηριακές συναλλαγές παραμένουν ελάχιστες.
Δεν είναι η πρώτη φορά στην ιστορία της που, η χρηματιστηριακή αγορά της Αθήνας βρίσκεται σε “κώμα”. Στην 140ετή ιστορία του, το Χρηματιστήριο ακολούθησε και αντικατόπτρισε την ιστορική εξέλιξη της Ελλάδας και της ελληνικής οικονομίας.
  • Οι περιπτώσεις στις οποίες έπαιξε το ρόλο του ως φορέας ανάπτυξης της οικονομίας και των επιχειρήσεων ήταν λίγες και βραχύβιες. Τα “προβληματικά” χρόνια υπερτερούν σημαντικά των “θετικών” και οι περίοδοι στασιμότητας είναι πολλές και πολυετείς. Βεβαίως, όπως έχει δείξει το παρελθόν, μία θετική περίοδος, επαρκεί για να αποσβέσει τις ζημιές και να ανταμείψει την αναμονή πολλών ετών.
Βεβαίως,το Χρηματιστήριο δε θα πάψει να υπάρχει. Είναι, ή πρέπει να είναι, ένας βασικός θεσμός μιας σύγχρονης οικονομίας. Θα συνεχίσει να λειτουργεί και να αντανακλά τις εξελίξεις στην ελληνική οικονομία. Όταν η οικονομία κινείται αναπτυξιακά, το Χρηματιστήριο θα πετυχαίνει ανόδους και θα βιώνει χρόνια έντασης και δόξας. Όταν η οικονομία βυθίζεται σε υφέσεις, μαζί της θα βυθίζεται και το Χρηματιστήριο.
  • Όμως, το Χρηματιστήριο δεν θα πρέπει να αφεθεί μοιρολατρικά στην τύχη του, να συμπαρασυρθεί από τις εξελίξεις στην οικονομία.
  • Η Πολιτεία θα πρέπει να αναλάβει ενεργό ρόλο για να το στηρίξει και να το προετοιμάσει ώστε να λειτουργήσει καλύτερα και πιο αποτελεσματικά στην περίοδο ανάκαμψης που, σε κάποια στιγμή, θα ακολουθήσει.
  • Επειδή, στις σύγχρονες χώρες, τα χρηματιστήρια δεν είναι απλά οι “καθρέφτες” που αντικατοπτρίζουν τις οικονομικές εξελίξεις, αλλά παράλληλα, τα ίδια, παίρνουν μέρος και συμβάλλουν σ’ αυτές.

ΞΕΝΕΣ ΑΓΟΡΕΣ

  • Chart of the Day! Based on excess #liquidity the PE of the S&P 500 Index should be more than double(!) the current level…
Εικόνα


ΠΑΡΑΤΗΡΗΣΗ

Το παρόν δεν αποτελεί σύσταση επενδυτικής στρατηγικής αναφορικά με χρηματοπιστωτικά μέσα ή εκδότες χρηματοπιστωτικών μέσων και δεν περιέχει την οποιαδήποτε γνώμη σχετικά με την παρούσα ή μελλοντική αξία χρηματοπιστωτικών μέσων. Οι πληροφορίες και οι απόψεις στο συγκεκριμένο έγγραφο είναι για ενημέρωση του αναγνώστη και μόνο.

Στο παρόν έγγραφο υπάρχουν πληροφορίες και εκτιμήσεις οι οποίες ενδεχομένως να αναθεωρηθούν σημαντικά μετά την κυκλοφορία του συγκεκριμένου εγγράφου είτε λόγω αναθεώρησης των οικονομικών μεγεθών από τις αρμόδιες αρχές, είτε επειδή οι εκτιμήσεις αναθεωρούνται με βάσει νέες εξελίξεις και τάσεις στις οικονομίες και τις αγορές.

Στο παρόν έγγραφο ενδεχομένως να γίνεται αναφορά σε συγκεκριμένα χρηματοοικονομικά στοιχεία τα οποία μπορεί να μην είναι συμβατά με τον επενδυτικό ορίζοντα+ το προφίλ συγκεκριμένων επενδυτών. Η επένδυση σε ορισμένα χρηματοοικονομικά στοιχεία μπορεί να ενέχει σημαντικούς κινδύνους και κόστος ευκαιρίας.

Οι αναγνώστες του συγκεκριμένου εγγράφου είναι αποκλειστικά υπεύθυνοι στο να επιβεβαιώνουν την εγκυρότητα των παρεχομένων πληροφοριών καθώς επίσης και να ενημερώνονται για τυχόν αναθεωρήσεις οικονομικών μεγεθών και εκτιμήσεων που λαμβάνουν χώρα.