09/10 – Mέρος 1: Επιλογές και σχόλια για επενδυτές του X.A

ΠΡΕΠΕΙ ΝΑ ΥΠΑΡΧΕΙ – ας μην κρυβόμαστε – πολύ σοβαρός λόγος για τον οποίο το ΧΑ δεν μπορεί να αντιδράσει από αυτά τα επίπεδα, την ώρα μάλιστα που η αγορά ομολόγων δίνει τελείως διαφορετικά μηνύματα. XΘΕΣ, η Ελλάδα άντλησε 1,5 δισ. ευρώ με το χαμηλότερο επιτόκιο στην ιστορία της, ήτοι στο 1,50% και γι’ αυτήν την απόδοση προσφέρθηκαν 5,4 δισ. ευρώ. ΤΙΠΟΤΑ ΟΜΩΣ δεν επηρεάζει θετικά το Χ.Α.

ΥΓ: Εννοείται, ότι τον σοβαρό λόγο θα τον έχουν προφανώς σφυρίξει στα ισχυρά χέρια που κουμαντάρουν τις τύχες της αγοράς. Δικοί τους είναι άλλωστε…

ΑΓΟΡΑ – ΤΑΚΤΙΚΗ: Η αγορά θέλει καθημερινή πολύωρη ενασχόληση, όποιος δεν μπορεί να την μελετά και να την παρακολουθεί τότε πολύ δύσκολα θα βγει στο τέλος κερδισμένος από αυτήν.

  • Απαιτείται πολύ διάβασμα, διεισδυτικότητα στις λεπτομέρειες και στα ψιλά γράμματα που κρύβουν οι χρηματοοικονομικές καταστάσεις που δημοσιεύουν οι εταιρείες.

Χρειάζονται συχνά γρήγορες κινήσεις, ρευστοποιήσεις θέσεων ακόμα και με ζημιά (για να προλάβουμε πολύ μεγαλύτερη αργότερα), όχι κυνήγι του υποσχόμενου εύκολου κέρδους που δεν (υπο)στηρίζεται από πουθενά και μία ροπή προς τα Θεμελιώδη της κάθε υπό εξέταση περίπτωσης.

ΓΡΑΦΤΗΚΕ την 1η ΙΟΥΛΙΟΥ (ΓΔ@874,50 μονάδες)

ΤΑΚΤΙΚΗ: Συνεχίζουμε να ενθυλακώνουμε σταδιακά και μεθοδικά τα κέρδη μας που είναι ιδιαίτερα υψηλά σε πλειάδα τίτλων. Ας κερδίζουν και οι επόμενοι, ενώ θα είναι μεγάλο κρίμα και κάποια στιγμή θα πληρωθεί ακριβά η απληστία που διακατέχει πολλούς εξ ημών.

  • Που εύκολα ξεχνάμε τι τραβήξαμε στο παρελθόν και όχι μία και δυό φορές.
  • ΑΓΟΡΑ ΤΑΣΗΣ ξεκάθαρα η παρούσα, οι αποτιμήσεις των περισσότερων δεν δικαιολογούνται επ ουδενί από τα θεμελιώδη τους και έτσι και γυρίσει θα πάνε άπατα.

****

Παράκληση θερμή,

  • Mην κυνηγάτε τις τιμές.
  • Τον διαβάζουν τον μ/μ, γνωρίζουν την απήχηση που έχει και την εκμεταλλεύονται.
  • Μην τους κάνετε τζάμπα μάγκες.
  • ΘΑ ΓΥΡΙΣΟΥΝ ΟΙ ΤΙΜΕΣ, ΝΟΜΟΤΕΛΕΙΑΚΑ ΠΡΑΓΜΑΤΑ ΕΙΝΑΙ ΑΥΤΑ
  • ΚΙ ΑΝ ΞΕΦΥΓΟΥΝ ΜΕΡΙΚΕΣ, δεν πειράζει… Θα βρεθούν άλλες…

!ΙΝΦΟΡΜ ΛΥΚΟΣ@1,4800 και -2,63%: Προσοχή, επαναλαμβάνουμε εδώ, είναι δύναμη ΑΝΕΡΧΟΜΕΝΗ και θα μπορούσαμε να προδιαγράψουμε την μελλοντική πορεία της ανάλογα της αντίστοιχης περιπτώσεων όπως αυτές των ΚΟΥΕΣ – ΕΥΠΙΚ – ΟΤΟΕΛ – ΠΠΑΚ – ΠΡΟΦ – ΕΛΒΕ – ΠΕΤΡΟ – ΚΑΡΤΖ και τόσων άλλων. Και μάλιστα, με μία μόλις μικρή επιφύλαξη που το μόνον που θα επηρεάσει θα είναι η έκταση της ανοδικής πορείας της μτχ του. Τα σχόλια άφορούν αποκλειστικά και μόνον του αναγνώστες-μετόχους της.

  • ΠΡΟΣΦΑΤΟ ΙΣΤΟΡΙΚΟ
ΤΙΜΗ ΜΕΤ.% ΤΖΙΡΟΣ € ΗΜ/ΝΙΑ
1,4800 -2,63% 21.876 08/10/2019
1,5200 5,19% 47.213 07/10/2019
1,4450 3,21% 19.460 04/10/2019
1,4000 0,36% 43.553 03/10/2019
1,3950 -7,31% 73.602 02/10/2019
1,5050 -3,53% 26.731 01/10/2019
1,5600 0,32% 39.065 30/09/2019
1,5550 0,32% 25.598 27/09/2019
1,5500 0,32% 17.732 26/09/2019

***

ΚΕΡΔΗ 6ΜΗΝΟΥ: Διαμορφώθηκαν στα 1,4 εκατ. ευρώ, έναντι 38.000 ευρώ, για το αντίστοιχο εξάμηνο του 2018. Οι πωλήσεις (+10,2%) ανήλθαν σε 38,4 εκατ. ευρώ. Τα EBITDA του Ομίλου ανήλθαν στα € 3,9 εκατ. αυξημένα κατά € 1,2 εκατ. ή + 42,7%

  • Κ/ΦΣΗ: 30,5 εκατ. ευρώ και
  • ΚΑΘΑΡΗ ΘΕΣΗ: 40,5 εκατ.
  • ΤΙΜΗ ΣΤΟ ΤΑΜΠΛΟ: 1,4800 ευρώ
  • ΔΕΙΚΤΗΣ ΔΑΝΕΙΑΚΗΣ ΜΟΧΛΕΥΣΗΣ: 0,48
  • ΒΟΟΚ VALUE: 1,9700 ευρώ
  • ΠΡΑΓΜΑΤΙΚΗ ΑΞΙΑ: Σημαντικά μεγαλύτερη.
  • Ο ΟΜΙΛΟΣ βρίσκεται σε φάση “σεσημασμένων” εξαγορών στην ρουμανική αγορά…

ΓΕΚΤΕΡΝΑ: Παλληκάρια οι διαχειριστές της μετοχής…

ΟΤΕ: Στυλοβάτης στην παρούσα φάση, εν αντιθέσει με την ΕΕΕ που κάνει αρκετά νερά τελευταία.

ΟΡΙΣΜΕΝΕΣ ΑΠΟΤΙΜΗΣΕΙΣ γύρισαν σε μούρλια επίπεδα. Δεν τις… ονοματίζουμε! Έχουμε πλέον την απαίτηση να τις σποτάρετε μόνοι σας.

****

[email protected],0500 και -15% με 95.000 τμχ: Πιέσεις δέχεται το τελευταίο διάστημα η μετοχή της με τους επενδυτές να είναι επιφυλακτικοί καθώς τα οικονομικά στοιχεία που παρουσίασε η εταιρεία δεν ικανοποίησαν. Τα αδύναμα οικονομικά στοιχεία σε συνδυασμό με την κακή κατάσταση που επικρατεί στις αγορές και το χρηματιστήριο να βρίσκεται μεταξύ φθοράς και αφθαρσίας, έχουν οδηγήσει την μετοχή της εταιρίας σε χαμηλά επίπεδα.

  • Η εταιρεία διαχρονικά έχει αποζημιώσει τους επενδυτές, ενώ και ο βασικός μέτοχος έχει προχωρήσει σε αγορές μετοχών. Βέβαια η μετοχή έχει μεγάλα περιθώρια ανόδου, καθώς η εταιρεία υλοποιεί την εξάπλωση της στα Βαλκάνια και στηρίζει απόλυτα το επενδυτικό της πλάνο.

ΠΑΡΑΤΗΡΗΣΗ: Στην επαναξιολόγηση της πιστοληπτικής ικανότητας της MLS Πληροφορική Α.Ε προχώρησε η ICAP στις 18 Ιουνίου. Σύμφωνα με την ανακοίνωση, η ICAP διατήρησε το Credit Rating στη ζώνη πιστοληπτικής διαβάθμισης Β.

  • ΠΡΟΣΦΑΤΟ ΙΣΤΟΡΙΚΟ
ΤΙΜΗ ΜΕΤ.% ΤΖΙΡΟΣ € ΗΜ/ΝΙΑ
3,0500 -15,04% 306.602 08/10/2019
3,5900 -9,34% 32.396 07/10/2019
3,9600 -0,75% 10.526 04/10/2019
3,9900  1,27% 23.140 03/10/2019
3,9400 -5,29% 37.352 02/10/2019
4,1600 -0,95% 30.959 01/10/2019
4,2000 -6,46% 63.795 30/09/2019
4,4900 -0,22% 8.875 27/09/2019
4,5000  0,00% 4.187 26/09/2019

ΞΕΧΩΡΙΣΤΗ  ΜΙΝΙ ΑΦΙΕΡΩΣΗ – από τον Μάνο Χατζηδάκη

!Οι τράπεζες έχουν φθάσει στο μέσον των στόχων τους, είναι ακόμα όρθιες και μπορούν να ελπίζουν σε καλύτερες ημέρες

  • Αν η απόσταση που πρέπει να διανύσουν οι τράπεζες για να τερματίσουν το πλήθος των ενεργειών που θα επέτρεπαν πλέον το χαρακτηρισμό τους ως κανονικές τράπεζες ήταν η κλασσική διαδρομή του Μαραθωνίου δρόμου τότε θα μπορούσαμε να πούμε ότι βρίσκονται κάπου στο Πικέρμι.

Για τους έχοντες γνώση της διαδρομής στο σημείο αυτό κορυφώνεται η ανηφόρα και εντείνεται η δυσκολία αντοχής των αθλητών λίγο πριν τον μεγάλο τοίχο του 30ου χιλιομέτρου. Στην προκειμένη περίπτωση ο τοίχος είναι τα τεστ αντοχής που έρχονται το 2020 και τα οποία θα πραγματοποιηθούν με βάση τα αποτελέσματα χρήσης της φετινής χρονιάς, θα έχουν δηλαδή στατικό χαρακτήρα.

  • Οι ελληνικές τράπεζες δεν βρίσκονται όλες στο ίδιο χιλιόμετρο, έχουν όμως περάσει μεγάλο μέρος της ανηφόρας πριν βγουν στο ξέφωτο του τερματισμού. Τα καλά νέα ήρθαν σε αυτό το τρίμηνο και από έκτακτες συνεισφορές κερδών από ομόλογα και συναλλαγές ενισχύοντας τα περιθώρια αντοχής των δεικτών φερεγγυότητας.

Ανάσες και από τις εκδόσεις των ομολόγων περιορισμένης εξασφάλισης έχουν «δυναμώσει» τους δρομείς οι οποίοι σιγά σιγά δείχνουν να αποκτούν μεγαλύτερο έρεισμα στις τάξεις των επενδυτών. Το ποιος θα φτάσει πρώτος στον τερματισμό έχει αρχίσει να ξεκαθαρίζει, όμως το ζητούμενο είναι μην εγκαταλείψει κανείς αφού η αστοχία του ενός θα αποτελέσει λόγο αμφιβολίας για τους υπόλοιπους.

  • Ο μαραθώνιος συνεχίζεται, αλλά μετά το γ’ τρίμηνο ξεκινάει η κάθοδος προς το… Καλλιμάρμαρο. Με το πλάνο του ΤΧΣ να παίρνει τις απαραίτητες εγκρίσεις από την digicomp ίσως τα πράγματα πάνε ακόμα καλύτερα αφού οι τράπεζες θα μπορέσουν να μειώσουν πολύ πιο γρήγορα τις μη εξυπηρετούμενες εκθέσεις τους έως και 40 δις ευρώ.

Προς το παρόν λείπουν κάποια σημαντικά κομμάτια από την εικόνα για να ξεκινήσει η διαδικασία αλλά σε κάθε περίπτωση η ολοκλήρωση ενός τέτοιου πλάνου μόνο μπροστά μπορεί να πάει τις τράπεζες.

  • Αν όλα λοιπόν γίνουν όπως πρέπει ο τοίχος του 30ου χιλιομέτρου θα πέσει εύκολα αφού οι τράπεζες θα βρεθούν στο τέλος της χρονιάς με 20 δις ευρώ λιγότερες επισφάλειες, έτοιμες να ξαναρχίσουν να δίνουν δάνεια στην οικονομία.

Το οικονομικό περιβάλλον φαίνεται να βελτιώνεται μετά την άρση των περιορισμών στην κίνηση κεφαλαίων, την μείωση του κόστους δανεισμού της χώρας και την αύξηση των τιμών των ακινήτων. Στα τελευταία χιλιόμετρα του μαραθωνίου οι τράπεζες φαίνεται τελικά ότι οι τράπεζες θα πάνε για σπρίντ!

GR invest.gr

ΤΙΜΕΣ ΣΤΟΧΟΥ 

Επεξήγηση Συμβόλων: OP: OutPerform, UP: UnderPerform, OW: OverWeight, EW: EqualWeight, N: Neutral, ACC: Accumulate, H: Hold, R: Reduce, S: Sell

ΠΙΝΑΚΑΣ ΜΕΤΑΒΟΛΩΝ 2019 – ΣΕΠΤ+ΟΚΤ 2019
Ημερομηνία
Αλλαγής
Οίκος Μετοχή Νέα Τιμή
Στόχος
Νέα
Σύσταση
Προηγ. Τιμή
Στόχος
Προηγ.
Σύσταση
23/09/2019 IBG ΦΡΛΚ 8,00 BUY 6,20 BUY
19/09/2019 JPM ΠΕΙΡ 2,40 UW ΕΚ ΝΕΟΥ ΚΑΛΥΨΗ
19/09/2019 JPM ΑΛΦΑ 1,50 N ΕΚ ΝΕΟΥ ΚΑΛΥΨΗ
19/09/2019 JPM ΕΥΡΩΒ 1,30 OW ΕΚ ΝΕΟΥ ΚΑΛΥΨΗ
19/09/2019 JPM ΕΤΕ 3,90 OW ΕΚ ΝΕΟΥ ΚΑΛΥΨΗ
17/09/2019 EFG ΜΥΤΙΛ 14,40 BUY 13,40 BUY
17/09/2019 PIRAEUS SEC TITC 20,50 Ν 20,00 Ν
17/09/2019 PIRAEUS SEC ΦΡΛΚ 6,80 OP 6,50 OP
17/09/2019 PIRAEUS SEC ΜΠΕΛΑ 20,00 OP 18,20 OP
17/09/2019 PIRAEUS SEC ΟΠΑΠ 13,00 OP 10,50 OP
17/09/2019 PIRAEUS SEC ΑΛΦΑ 2,00  OP 1,70 OP
17/09/2019 PIRAEUS SEC ΕΥΡΩΒ 1,00 N 0,74 N
17/09/2019 PIRAEUS SEC ETE 2,80 N 1,60  N
16/09/2019 EFG ΠΕΙΡ 3,20 Η 2,90 Η
16/09/2019 EFG ΕΤΕ 3,30 BUY 3,00 BUY
16/09/2019 EFG ΑΛΦΑ 2,20 BUY 2,30 BUY
13/09/2019 IBG ΠΕΙΡ 3,00 Ν 1,47 Ν
13/09/2019 IBG ΕΥΡΩΒ 1,03 BUY 0,76 BUY
13/09/2019 IBG ΕΤΕ 3,06 BUY 2,04 BUY
13/09/2019 IBG ΑΛΦΑ 1,95 BUY 1,52 BUY
13/09/2019 IBG ΕΛΠΕ 10,50 BUY 10,30 BUY
13/09/2019 EFG ΟΠΑΠ 11,80 BUY 11,70 BUY
12/09/2019 IBG ΕΕΕ 33,00 ACC 33,00 N
10/09/2019 IBG ΑΡΑΙΓ 9,00  N  9,00 ACC
10/09/2019 UBS ΜΟΗ 25,00 BUY 25,00 N
05/09/2019 EUROXX  ΟΤΕ 16,00  OW 13,50 OW

Θεμελιώδης Ανάλυση (Fundamental analysis)

Θεμελιώδης ανάλυση είναι μια μέθοδος αξιολόγησης εταιρειών, χρεογράφων, μετοχών κι άλλων επενδύσεων σε μια προσπάθεια να υπολογιστεί η πραγματική αξία τους εξετάζοντας μια σειρά σχετικών ποιοτικών και ποσοτικών οικονομικών παραγόντων.

  • Σε επίπεδο εταιρείας η θεμελιώδης ανάλυση μπορεί να περιλαμβάνει, ενδεικτικά, την εξέταση των οικονομικών μεγεθών, των λογιστικών καταστάσεων, των πωλήσεων, των στοιχείων Ενεργητικού, των δυνάμεων προσφοράς και ζήτησης για τα προϊόντα και τις υπηρεσίες που προσφέρονται, των κερδών και των χρεών της επιχείρησης, των προσδοκιών για την εξέλιξη των μερισμάτων, των επενδυτικών σχεδίων, των αγορών, του ανταγωνισμού και της προοπτικής ανάπτυξης της εταιρίας.

Σε μικροοικονομικό επίπεδο δηλαδή, σκοπός της θεμελιώδης ανάλυσης είναι να προσδιορίσει και να προβλέψει την οικονομική πορεία μιας επιχείρησης και της μελλοντικής εσωτερικής αξίας της μετοχής της ώστε να μπορεί ένας επενδυτής να τη συγκρίνει με την τρέχουσα τιμή στην αγορά και να διαπιστώσει αν η μετοχή είναι υπερτιμημένη ή υποτιμημένη.

  • Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι οι επενδυτές που προχωρούν σε θεμελιώδεις αναλύσεις δεν πιστεύουν στην ύπαρξη τέλειας αγοράς (efficient market hypothesis), αλλά αντίθετα πιστεύουν στην ύπαρξη ασύμμετρης πληροφόρησης και στο ότι οι τιμές δεν αντικατοπτρίζουν με ακρίβεια όλες τις διαθέσιμες πληροφορίες κι έτσι θέλουν να επωφεληθούν από αυτό το γεγονός.

Σε μακροοικονομικό επίπεδο, η θεμελιώδης ανάλυση εστιάζεται στην παρακολούθηση μακροοικονομικών δεδομένων όπως το ακαθάριστο εθνικό προϊόν, ο πληθωρισμός, το εμπορικό ισοζύγιο, τα δημοσιονομικά ελλείμματα / πλεονάσματα, η ανεργία, οι δημόσιες δαπάνες και επενδύσεις, το επίπεδο αποταμίευσης κτλ με στόχο την αξιολόγηση της παρούσας και την πρόβλεψη της μελλοντικής ανάπτυξης της οικονομίας.

ΠΑΡΑΤΗΡΗΣΗ:

Το παρόν δεν αποτελεί σύσταση επενδυτικής στρατηγικής αναφορικά με χρηματοπιστωτικά μέσα ή εκδότες χρηματοπιστωτικών μέσων και δεν περιέχει την οποιαδήποτε γνώμη σχετικά με την παρούσα ή μελλοντική αξία χρηματοπιστωτικών μέσων. Οι πληροφορίες και οι απόψεις στο συγκεκριμένο έγγραφο είναι για ενημέρωση του αναγνώστη και μόνο.

Στο παρόν έγγραφο υπάρχουν πληροφορίες και εκτιμήσεις οι οποίες ενδεχομένως να αναθεωρηθούν σημαντικά μετά την κυκλοφορία του συγκεκριμένου εγγράφου είτε λόγω αναθεώρησης των οικονομικών μεγεθών από τις αρμόδιες αρχές, είτε επειδή οι εκτιμήσεις αναθεωρούνται με βάση νέες εξελίξεις και τάσεις στις οικονομίες και τις αγορές.

Στο παρόν έγγραφο ενδεχομένως να γίνεται αναφορά σε συγκεκριμένα χρηματοοικονομικά στοιχεία τα οποία μπορεί να μην είναι συμβατά με τον επενδυτικό ορίζοντα+ το προφίλ συγκεκριμένων επενδυτών. Η επένδυση σε ορισμένα χρηματοοικονομικά στοιχεία μπορεί να ενέχει σημαντικούς κινδύνους και κόστος ευκαιρίας.

Οι αναγνώστες του συγκεκριμένου εγγράφου είναι αποκλειστικά υπεύθυνοι στο να επιβεβαιώνουν την εγκυρότητα των παρεχομένων πληροφοριών καθώς επίσης και να ενημερώνονται για τυχόν αναθεωρήσεις οικονομικών μεγεθών και εκτιμήσεων που λαμβάνουν χώρα.

Print Friendly, PDF & Email