(08/9/2020): Πολλά, μικρά και μεγάλα ενδιαφέροντα(;) Part1

AΠΟΚΛΕΙΣΤΙΚΑ ΓΙΑ ΤΟΥΣ ΦΙΛΟΥΣ ΑΝΑΓΝΩΣΤΕΣ ΜΑΣ

ΓΙΑΝΝΗΣ ΣΙΑΤΡΑΣ – ΧΡΗΜΑ και ΑΓΟΡΑ 

Η χρηματιστηριακή αγορά της Αθήνας, κατά το μήνα Ιούλιο 2020, είχε συνολικές συναλλαγές ύψους 1,13 δισεκατομμύρια ευρώ (μέσος ημερήσιος όρος: 49,0 εκατομμύρια), ενώ για το σύνολο των προηγούμενων 12 μηνών -η οποία μάλιστα ήταν περίοδος αυξημένων συναλλαγών- η συνολική αξία των συναλλαγών έφθασε στα 16,88 δισεκατομμύρια ευρώ (μέσος ημερήσιος όρος: 68,3 εκατομμύρια).

Με άλλα λόγια, οι συναλλαγές 12 μηνών για το σύνολο των μετοχών του Χρηματιστηρίου της Αθήνας, είναι κατά 30% λιγότερες από τις συναλλαγές μίας ημέρας για μία μετοχή του NASDAQ. Αυτό βέβαια δεν προσδιορίζει από μόνο του το βαθμό απαξίωσης της ελληνικής χρηματιστηριακής αγοράς. Τον προσδιορίζει όμως μία σειρά από απλά στατιστικά στοιχεία, και κυρίως η καθημερινή εμπειρία όλων μας, όπως τη βιώνουμε για περισσότερο από μία δεκαετία:

 Ο Γενικός Δείκτης πέτυχε την υψηλότερη τιμή στην ιστορία του πριν από περίπου 21 χρόνια (17/9/1999). Κανένας χρηματιστηριακός δείκτης στον κόσμο (πλην του δείκτη Nikkei του Τόκιο) δεν έχει καθυστερήσει τόσο πολύ να πετύχει νέα ιστορικά ανώτερη τιμή.

– Η τιμή του Γενικού Δείκτη στο τέλος Ιουλίου 2020 (617,61 μονάδες) είναι κατά 90,4% χαμηλότερη από την ιστορικά ανώτερη τιμή του Σεπτεμβρίου του 1999. Παράλληλα, είναι κατά 35,1% χαμηλότερη σε σχέση με την τιμή που είχε πριν από 30 χρόνια, δηλαδή από την 31/7/1990 (τότε τιμή του ΓΔ: 950,94 μονάδες).

Βεβαίως, δε λαμβάνεται υπ’ όψη η κατά 69,8% υποχώρηση της αξίας του νομίσματος, λόγω του πληθωρισμού αυτών των 30 ετών (σωρευτικός πληθωρισμός 1990-2020: 231,8%, δηλαδή, μία νομισματική μονάδα του Ιουλίου του 1990, ισούται με 3,31 νομισματικές μονάδες του Ιουλίου του 2020 – σημειώνεται ότι το Γενικός Δείκτης του Χρηματιστηρίου της Αθήνας, είναι δείκτης κεφαλαιοποίησης και συνεπώς δεν αποπληθωρίζεται). Δείτε το διάγραμμα της χρηματιστηριακής αγοράς για την περίοδο 1990 – 2020


 Ο τραπεζικός κλάδος, διαχρονικά η “ατμομηχανή” ανάπτυξης και δράσης του Χρηματιστηρίου, υπήρξε το μεγαλύτερο θύμα της κρίσης και ίσως ο κλάδος με τις μεγαλύτερες απώλειες στην παγκόσμια χρηματιστηριακή ιστορία. Η τιμή του κλαδικού τραπεζικού δείκτη (ΔΤΡ) στα τέλη Ιουλίου βρισκόταν στις 302,86 μονάδες, την πιο χαμηλή στην ιστορία του, ενώ οι απώλειές του κατά τα 20 τελευταία χρόνια, χωρίς υπερβολή, κυμαίνονται κοντά στο 99,8%!
………….
– Η συνολική κεφαλαιοποίηση του Χρηματιστηρίου έφθανε -στο τέλος Ιουλίου 2020- στα 43,3 δισεκατομμύρια ευρώ, μέγεθος το οποίο είναι κατά 77,9% μικρότερο από την κεφαλαιοποίηση του τέλους του 2007 και αυτό, παρά το γεγονός ότι κατά την περίοδο 2007 έως και το 2020 έχουν εισρεύσει στην αγορά -μέσω αυξήσεων μετοχικού κεφαλαίου- περισσότερα από 58,4 δισ. ευρώ -στα τέλη Ιουλίου, η συνολική κεφαλαιοποίηση των υφιστάμενων τραπεζών, έφθανε στα 4,1 δισ. ευρώ.
…………..
– Η κεφαλαιοποίηση του Χρηματιστηρίου, στο τέλος Ιουλίου 2020, έφθανε στο 23,3% του τρέχοντος ΑΕΠ. Η τιμή αυτή, είναι από τις πιο χαμηλές ανάμεσα στις χώρες μέλη του ΟΟΣΑ. Για το σύνολο του ΟΟΣΑ, με στοιχεία του τέλους του 2018, η σχέση “Κεφαλαιοποίηση προς ΑΕΠ” έφθανε στο 107,3%. Κατά το έτος της “έξαρσης” της πορείας της χρηματιστηριακής αγοράς της Αθήνας (1999), η σχέση αυτή είχε φθάσει στο 147,7%.


ΑΠΑΝΤΗΣΕΙΣ

KOYEΣ

  • Ανακοίνωση (Δελτίο Τύπου) των εξαμηνιαίων οικονομικών αποτελεσμάτων 2020 την Τετάρτη 9 Σεπτεμβρίου 2020 (μετά την λήξη της συνεδρίασης).
  • Δημοσιοποίηση της Εξαμηνιαίας Οικονομικής Έκθεσης 2020 την Πέμπτη 10 Σεπτεμβρίου 2020 με ανάρτηση στην ιστοσελίδα του Χρηματιστηρίου Αθηνών καθώς και στην ιστοσελίδα της Εταιρίας (www.quest.gr).
  • Ενημέρωση αναλυτών για τα οικονομικά αποτελέσματα του Α εξαμήνου 2020 την Πέμπτη 10 Σεπτεμβρίου 2020.

  • ΙΣΤΟΡΙΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΜΕΤΟΧΗΣ
Διάστημα ΜΙΝ ΜΑΧ Μετ %
7 ημερών 7,820 8,340 -0,25
30 ημερών 7,620 8,340 -2,20
3 μηνών 7,000 8,340 0,62
6 μηνών 5,497 8,340 38,14
12 μηνών 5,497 9,580 26,27

CPI

Σημαντικά οφέλη προσδοκά η εισηγμένη από την επικείμενη εφαρμογή της ηλεκτρονικής τιμολόγησης. Η φετινή πορεία της CPI, η υποσχόμενη παρουσία της στην Κύπρο και ο στόχος για εξαγορές άλλων επιχειρήσεων.

https://www.euro2day.gr/news/enterprises/article/2010960/cpi-fovos-gia-ton-koronoio-prosdokies-apo-thn-hlek.html- ΣΤΕΦΑΝΟΣ ΚΟΤΖΑΜΑΝΗΣ

ΜΕ κεφαλαιοποίηση ούτε καν 4 εκατ. ευρώ και κύκλο εργασιών άνω των 15 εκατ. ευρώ, δανεισμό μόλις 2 εκατ. ευρώ μπορεί εύκολα να απορροφηθεί από κάποιον μεγαλύτερο όμιλο του κλάδου της που θα θελήσει να αυξήσει κύκλο εργασιών, πελατολόγιο κλπ κλπ

ΣΣ: Οι πελάτες της CPI διαθέτουν περίπου 25.000 συστήματα φορολογικών μηχανισμών…


ΔΕΗ – 6μηνο

  1. ΙΔΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ: 3,07 δισ. ευρώ
  2. BOOK VALUE: 13,2300 ευρώ
  3. ΑΠΟΤΙΜΗΣΗ: 1 δισ. ευρώ
  4. ΤΙΜΗ ΣΤΟ ΤΑΜΠΛΟ: 4,3600 ευρώ
  5. P/Bv: 0,33
  6. ΔΕΙΚΤΗΣ ΔΑΝΕΙΑΚΗΣ ΜΟΧΛΕΥΣΗΣ: 1,11
  7. Η καθαρή δανειακή θέση του Ομίλου (δανεισμός μείον ταμειακά διαθέσιμα) στο τέλος του α΄ εξαμήνου διαμορφώθηκε στα 3,42 δισ. ευρώ.
  8. P/e: 16-17 (εκτιμώμενο)
  9. Ev/Ebitda: 5 (εκτιμώμενο)
  10. Νetdebt/Ebitda 6μηνου: 4 (εκτιμώμενο)

ΜΙΓ: Στην καταγραφή νέων ιστορικών χαμηλών έχουν πάρει διδακτορικό με εξαιρετική διάκριση τριπλού Α – ΝΤΡΟΠΗ τους.


ΕΛΒΕ + ΔΡΟΜΕΑΣ: Χρωστάμε απαντήσεις όπως και για ΕΣΥΜΒ



______________________________
(08/9/2020): Πολλά, μικρά και μεγάλα ενδιαφέροντα(;) Part1

ΑΥΡΙΟ 9.9.2020 αναμένουμε τα 6μηνα από τις ΟΠΑΠ και ΜΥΤΙΛΗΝΑΙΟΣ, οπότε αποκλείεται να πλήξουμε. Για σήμερα, δεν μπορούμε να κάνουμε προβλέψεις, θα μας πάρει ξανά ο ύπνος. Πάντως κάποια στιγμή θα ξεσπάσει το Χ.Α και θα τρέχουν πίσω από τις τιμές. Όχι τόσο στα υπερτιμημένα του FTSE25, αλλά στα χαμηλότερα εδάφη και σε μετοχές που πάντα σνομπάρονται, αλλά και που πάντα φτιάχνουν τα διορατικά χαρτοφυλάκια.

ΥΠΕΝΘΥΜΙΣΗ: Μπορεί η αδυναμία των Δεικτών σε συνδυασμό με την επενδυτική άπνοια που παρατηρούνται στο Χ.Α να διατηρούν την ψυχολογική πίεση και την αδιαφορία στις τάξεις των επενδυτών (κυρίως σε όσους συνεχίζουν να έλκονται από τις μετοχές της μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης) αυτό όμως δεν ισχύει και για τους επενδυτές οι οποίοι «ψαρεύουν» σε ρηχά νερά, στα νερά της μικρής κεφαλαιοποίησης.

  • Κι αυτό διότι, από τις αρχές του έτους ο δείκτης FTSE25 έχει μόλις μία μετοχή με θετικό πρόσημο (ΤΕΝΕΡΓ), ο δείκτης FTSEM μόλις δύο μετοχές με θετικό πρόσημο (ΚΟΥΕΣ και ΚΡΙ ΚΡΙ), ενώ ο δείκτης της μικρής κεφαλαιοποίησης έχει 13 μετοχές οι οποίες καταγράφουν κέρδη από τις αρχές του έτους. Δηλαδή, στα «υπόγεια» είναι η θέα!
ΠΑΡΑΤΗΡΗΣΗ: Όπως είναι γνωστό, οι μετοχές της μικρής κεφαλαιοποίησης δεν βρίσκονται στα ραντάρ των γνωστών και μη εξαιρετέων επενδυτικών οίκων, ούτε ασχολείται κανένας αναλυτής με αυτές και κακώς βέβαια, διότι στο εξωτερικό αρκετές μετοχές της μικρής κεφαλαιοποίησης ή και penny stocks φιγουράρουν συχνά πυκνά λόγω αποδόσεων (κι όχι μόνο) στα μεγάλα τηλεοπτικά πλατό των Bloomberg και CNBC. Βέβαια, θα πει κανείς ότι άλλα τα μεγέθη του εξωτερικού κι άλλα του εσωτερικού, αλλά και πάλι…
  • ΕΔΩ ΜΠΑΙΝΕΙΣ στο κτήριο του Χ.Α και στις οθόνες του στην Είσοδο εμφανίζονται μόνον οι μετοχές του FTSE25. Kι αυτό γίνεται εδώ και πολλά πολλά χρόνια. Μας το έχουν καταθέσει παράγοντες του χώρου, που έμειναν έκπληκτοι. Εμείς, δεν περνάμε ούτε απέξω. Τόσο μεγάλη αγάπη τους έχουμε. και δεν χρειάζεται να σας εξηγήσουμε το γιατί.

ΗΛΙΑΣ ΖΑΧΑΡΑΚΗΣ – ΓΕΚΤΕΡΝΑ: Διάσπαση του επιπέδου των 6,2800 ευρώ το οποίο μετατρέπεται ως ΣΤΗΡΙΞΗ, με επόμενο πλησιέστερο στόχο τα 6,6800 ευρώ.


Η ΕΚΘΕΣΗ – ΣΑΡΑΝΤΗΣ@8,7700 – E.Q: Στα 8,50 ευρώ από 8,10 ευρώ ανέβασε την τιμή-στόχο της μετοχής της η Eurobank Equities σε χθεσινή έκθεση και στην οποία διατηρεί την σύσταση «ΔIAKΡATHΣH». Οι αναλυτές της εκτιμούν ότι τα κέρδη του θα κινηθούν ανοδικά και στο β΄6μηνο του 2020, αλλά σε ελαφρώς χαμηλότερο ρυθμό σε σχέση με το πρώτο. Για το 2021 προβλέπουν αύξηση πωλήσεων κατά 8%, συμφωνώντας με τους μεσοπρόθεσμους στόχους της διοίκησης. Τα EBITDA προβλέπεται να αυξηθούν στα 68,5 εκατ. ευρώ το 2021 από 62 εκατ. το 2021.


ΕΥΔΑΠ: Προέχει να μην απομακρυνθεί από τα 7,0000 ευρώ και να κρατήσει τα επίπεδα των 6,7500 – 6,8000 ευρώ.


ΑΠΑΝΤΗΣΕΙΣ για KOYEΣ, ΕΛΒΕ, ΔΡΟΜΕΑ και CPI στην επόμενη αναφορά μας – PART2


ΠΡΟΣ ΕΜΠΕΔΩΣΗ ΑΠΟ ΤΗΝ ΑΓΟΡΑ ΤΗΣ ΧΩΡΑΣ ΤΩΝ… ΤΟΥΒΛΩΝ: 

ΔEΙKTHΣ BUFFETT: Βγαίνει από τον λόγο της συνολικής κεφαλαιοποίησης του αμερικανικού χρηματιστηρίου προς το αμερικανικό ΑΕΠ, όπου πρώτος λάνσαρε ο επενδυτής – θρύλος Warren Buffett σχολιάζοντας  το 2001 σε μια συνέντευξη στο περιοδικό Fortune ότι ήταν ίσως ο καλύτερος δείκτης για το πού βρίσκονται οι αποτιμήσεις ανά πάσα στιγμή.

Στον εν λόγω δείκτη, ένα αποτέλεσμα που είναι μεγαλύτερο από 100% λέγεται ότι δείχνει ότι η αγορά είναι υπερτιμημένη, ενώ μια τιμή περίπου 50%, η οποία είναι κοντά στον ιστορικό μέσο όρο για την αγορά των ΗΠΑ, λέγεται ότι φανερώνει μια αγορά υποτιμημένη.

  • Παρεμπιπτόντως  ο ανάλογος δείκτης στο Χ.Α βρίσκεται στο 25%(!!) ή κοινώς πιο κάτω και από το τζάμπα, με βάση μάλιστα το καθημαγμένο ΑΕΠ της Χώρας μας (-15%).

Εάν ο δείκτης αποτίμησης παίζει  μεταξύ 50 και 75%, μπορεί να θεωρηθεί ότι η αγορά είναι μέτρια υποτιμημένη.

Ο Buffett τώρα βρέθηκε στο 190% αφήνοντας πίσω του το 160% που είχε καταγράψει στη dot-com bubble.

  • Να σημειώσουμε εδώ ότι ο δείκτης που  χρησιμοποιούν κατά κόρον οι αναλυτές και είναι ευρέως αποδεκτός είναι ο Wilshire 5000 Total Market Index, ο οποίος μετρά την συνολική κεφαλαιοποίηση των περισσότερων εισηγμένων εταιρειών που εδρεύουν στις Ηνωμένες Πολιτείες.
  • Εάν τώρα ο Wilshire 5000 διαιρεθεί με το αμερικανικό ΑΕΠ μας δείχνει το τωρινό αποτέλεσμα να έχει εκτοξευτεί στη στρατόσφαιρα προσεγγίζοντας πλέον το ιστορικό 1,8 (πηγή πληροφόρησης; Απ. Μάνθος)

ΠΕΤΡΟΠΟΥΛΟΣ: Έτσι και βάλεις Θεσμικούς στη μετοχή σου, είναι σαν να σκάβεις τον λάκκο σου. Αυτοί είναι ικανοί να σε αγοράζουν στα 6, 7 και 8 ευρώ και να σε ξεπουλάνε στα 5, στα 4 και όπου γουστάρει η διάθεση τους. Ανάλογα με τις ορέξεις τους. Αλλωστε, δικά τους είναι τα λεφτά; Η μετοχή με στρωτό παίξιμο θα βαδίσει προς τα 5,0000 ευρώ.Μετά, βλέπουμε.

 


ΠΕΡΦ- απάντηση: Μην δίνετε σημασία κι ας βγάλουν ότι αποτελέσματα θέλουν. Η συγκεκριμένη μετοχή μπαίνει στο σεντούκι και κλειδώνεται. Είναι τέτοιο το σουλούπι της, το καλούπι της. Εάν η ΕΝΤΕΡ αποτιμάται σε 50 εκατ., η ΕΠΣΙΛ 34 εκατ. ευρώ, τότε αυτή θα έπρεπε το λιγότερο να διαπραγμευόταν ΤΩΡΑ στα 6,4000 ευρώ (25 εκατ.)


ΙΝΤΡΑΛΟΤ: Κάθε πέρυσι και πάντα πολύ καλύτερα. Εφέτος στο 6μηνο πέρασαν σε ζημίες μέχρι και οι άχαστοι μέτοχοι μειοψηφίας. Το πρόβλημα εδώ το έχουν οι ομολογιούχοι και όχι όσοι αγόρασαν στα 7,8,9 και 10, 11 και 12 σεντς. Να δούμε και τι θα ανακοινώσουν στην τηλεδιάσκεψη με τους θεσμικούς, αναλυτές κ.λπ.

  • ΙΝΛΟΤ – ΕΞΑΜΗΝΟ (ΤΡΑΓΙΚΟ το δεύτερο τρίμηνο του 2020)




  • ΠΑΡΑΤΗΡΗΣΗ

Το παρόν δεν αποτελεί σύσταση επενδυτικής στρατηγικής αναφορικά με χρηματοπιστωτικά μέσα ή εκδότες χρηματοπιστωτικών μέσων και δεν περιέχει την οποιαδήποτε γνώμη σχετικά με την παρούσα ή μελλοντική αξία χρηματοπιστωτικών μέσων. Οι πληροφορίες και οι απόψεις στο συγκεκριμένο έγγραφο είναι για ενημέρωση του αναγνώστη και μόνο.

Στο παρόν έγγραφο υπάρχουν πληροφορίες και εκτιμήσεις οι οποίες ενδεχομένως να αναθεωρηθούν σημαντικά μετά την κυκλοφορία του συγκεκριμένου εγγράφου είτε λόγω αναθεώρησης των οικονομικών μεγεθών από τις αρμόδιες αρχές, είτε επειδή οι εκτιμήσεις αναθεωρούνται με βάσει νέες εξελίξεις και τάσεις στις οικονομίες και τις αγορές.

Στο παρόν έγγραφο ενδεχομένως να γίνεται αναφορά σε συγκεκριμένα χρηματοοικονομικά στοιχεία τα οποία μπορεί να μην είναι συμβατά με τον επενδυτικό ορίζοντα+ το προφίλ συγκεκριμένων επενδυτών. Η επένδυση σε ορισμένα χρηματοοικονομικά στοιχεία μπορεί να ενέχει σημαντικούς κινδύνους και κόστος ευκαιρίας.

Οι αναγνώστες του συγκεκριμένου εγγράφου είναι αποκλειστικά υπεύθυνοι στο να επιβεβαιώνουν την εγκυρότητα των παρεχομένων πληροφοριών καθώς επίσης και να ενημερώνονται για τυχόν αναθεωρήσεις οικονομικών μεγεθών και εκτιμήσεων που λαμβάνουν χώρα.