ΛΟΓΙΚΟ είναι να υπάρχει μία διστακτικότητα τοποθετήσεων (και πολύ σωστά)… Αφ’ ενός γιατί αρκετές ξέφυγαν αρκετά σε χρόνο dt, αφ’ετέρου γιατί πολλές είχαν περάσει σε πεδία υπερτίμησης και ήθελαν και θέλουν εξαερισμό απαραιτήτως…
ΠΑΡ ΟΛΑ ΑΥΤΑ παρατηρείται μία διάθεση παραμονής στην αγορά, εν αναμονή καλύτερων αποδόσεων… Με γενικότητες όμως δεν βγαίνει συμπέρασμα, ούτε μπορεί κανείς να οδηγείται στην λήψη αποφάσεων. Μετράνε πάντα πολλοί παράμετροι αλλά και παράγοντες. Οι αγορές άλλωστε δεν είναι παρά απλά ένας μοναχικός μαραθώνιος δρόμος.
ΣΕ ΓΕΝΙΚΕΣ ΓΡΑΜΜΕΣ κινούμεθα σε υψηλά επίπεδα για την πλειοψηφία των μετοχών και τυχόν συνέχιση από εδώ θα έχει επιθετικό και έντονα κερδοσκοπικό χαρακτήρα.
- ΟΣΟΙ δεν έχουν θέσεις, γνωρίζουν πολύ καλά ότι η αγορά πάντα είναι εδώ. Και θα δίνει ευκαιρίες τοποθετήσεων με καθαρό μυαλό.
ΟΜΩΣ τα ανοδικά ράλι συνεχίζονται όταν κανένας δεν θέλει να αγοράσει στην αναδίπλωση αυτών και ψάχνει πάντα τα απόλυτα χαμηλά, τα οποία ποτέ δεν ξανάρχονται.
- ΥΠΑΡΧΕΙ ΟΜΩΣ ΚΑΙ η κατωτέρω προσέγγιση
- Η ελληνική αγορά μετά την ανοδική διαφυγή της αποτιμάται στο 32% του ΑΕΠ, ποσοστό αρκετά χαμηλό…
- Αλλά όχι βέβαια στα απαξιωτικά ιστορικά χαμηλά που άγγιζαν αστεία ποσοστά.
- Η ιστορική χαμηλή τιμή γράφτηκε στις 5 Ιουνίου του 2012 όταν ο δείκτης είχε βρεθεί στα περί του 10% με 11% επίπεδα σχέσης ΚΦΣΗΣ προς ΑΕΠ αντανακλώντας το ρίσκο εξόδου της χώρας από το ευρώ.
****
Σύνθεση δείκτη Ftse25 (6 Δεκ 2019)
Σύμβολο | Κλείσιμο | Διαφορά % | % Στάθμισης | Χρημ/κή αξία | % Συμμετοχή | Capping Factor |
---|---|---|---|---|---|---|
ΒΙΟ | 3,565 | 0,28 | 25 | 231.002.874,491 | 0,85 | 1 |
CENER | 1,28 | 0,16 | 19 | 46.247.564,019 | 0,17 | 1 |
TITC | 18,5 | 1,09 | 56 | 854.159.912,48 | 3,14 | 1 |
ΕΕΕ | 29,45 | 0,34 | 54 | 5.872.747.719,978 | 21,58 | 1 |
ΟΤΕ | 13,28 | -1,41 | 50 | 3.186.797.078,16 | 11,71 | 1 |
ΑΡΑΙΓ | 8,36 | 0,12 | 41 | 244.789.251,96 | 0,9 | 1 |
ΤΕΝΕΡΓ | 7,23 | 0,14 | 38 | 312.980.884,766 | 1,15 | 1 |
ΑΔΜΗΕ | 2,14 | -0,93 | 49 | 243.275.200 | 0,89 | 1 |
ΣΑΡ | 8,3 | -2,58 | 49 | 284.191.727,428 | 1,04 | 1 |
ΕΛΛΑΚΤΩΡ | 1,57 | -4,5 | 58 | 195.116.085,932 | 0,72 | 1 |
ΦΡΛΚ | 5,53 | 0 | 80 | 229.195.557,136 | 0,84 | 1 |
ΓΕΚΤΕΡΝΑ | 6,9 | 0,73 | 80 | 570.896.566,32 | 2,1 | 1 |
ΜΥΤΙΛ | 9,625 | -1,08 | 74 | 1.017.742.294,222 | 3,74 | 1 |
ΛΑΜΔΑ | 7,25 | 0,28 | 36 | 461.282.826,15 | 1,69 | 1 |
ΑΛΦΑ | 1,813 | -1,2 | 89 | 2.490.867.010,2 | 9,15 | 1 |
ΜΠΕΛΑ | 17,99 | -2,23 | 74 | 1.811.309.147,663 | 6,66 | 1 |
ΕΤΕ | 2,88 | -0,41 | 60 | 1.580.627.784,384 | 5,81 | 1 |
ΠΕΙΡ | 2,986 | 0,34 | 65 | 847.511.771,408 | 3,11 | 1 |
ΕΥΡΩΒ | 0,874 | -1,8 | 67 | 2.172.010.997,294 | 7,98 | 1 |
ΕΛΠΕ | 8,31 | -0,6 | 20 | 507.965.677,47 | 1,87 | 1 |
ΕΧΑΕ | 4,43 | -0,89 | 100 | 267.341.640 | 0,98 | 1 |
ΟΠΑΠ | 11 | -0,18 | 60 | 2.122.714.723,8 | 7,8 | 1 |
ΜΟΗ | 20,34 | -0,39 | 51 | 1.149.196.164,732 | 4,22 | 1 |
ΔΕΗ | 3,278 | -0,55 | 49 | 372.643.040 | 1,37 | 1 |
ΟΛΠ | 22,2 | -1,33 | 26 | 144.300.000 | 0,53 | 1 |
- ΠΡΟΣΦΑΤΟ ΙΣΤΟΡΙΚΟ
ΤΙΜΗ | ΜΕΤ.% | ΤΖΙΡΟΣ € | ΗΜ/ΝΙΑ |
---|---|---|---|
2.195,10 | -0,63% | 46.814.051 | 06/12/2019 |
2.209,02 | -1,20% | 43.214.223 | 05/12/2019 |
2.235,94 | 0,85% | 54.458.474 | 04/12/2019 |
2.217,20 | -1,34% | 71.616.568 | 03/12/2019 |
2.247,22 | -1,21% | 52.066.720 | 02/12/2019 |
2.274,79 | 0,13% | 82.549.521 | 29/11/2019 |
2.271,78 | 0,76% | 55.987.897 | 28/11/2019 |
2.254,67 | 0,57% | 65.438.099 | 27/11/2019 |
2.241,81 | -0,72% | 140.224.708 | 26/11/2019 |
****
ΤΕΧΝΙΚΟ ΣΧΟΛΙΟ: Οι αγορές έχουν τους δικούς τους νόμους. Κομβικά επί σειρά ετών, είναι τα επίπεδα πέριξ της περιοχής των 1.400 μονάδων. Είναι τα χαμηλά του 1998, τα χαμηλά του 2003 και τα χαμηλά του 2008. Όσο κρατούσε αυτά τα επίπεδα η αγορά, εδώ και μια 20ετία, δεν διαλύονταν χαμηλότερα. Όταν τα διέσπασε πτωτικά, διαλύθηκε κυριολεκτικά.
- Αυτά λοιπόν είναι τα κομβικά επίπεδα και στην προς τα πάνω κατεύθυνση της αγοράς. Εκεί θα «παιχτεί» το στοίχημα. Αν διασπάσει τις 1.400 μονάδες ο Γ.Δ. – εν ευθέτω χρόνω – τότε μπορεί να… διαλυθεί προς τα πάνω, να ξεσπάσει περαιτέρω.
****
Σύνθεση δείκτη ΔΤΡ (6 Δεκ 2019)
Σύμβολο | Κλείσιμο | Διαφορά % | % στάθμ. | Χρημ/κή αξία | % Συμμ | Capping Factor |
---|---|---|---|---|---|---|
ΑΛΦΑ | 1,813 | -1,20 | 89 | 2.490.867.010,2 | 34,95 | 1 |
ΑΤΤ | 0,3985 | -3,39 | 19 | 34.923.847,594 | 0,49 | 1 |
ΕΤΕ | 2,88 | -0,41 | 60 | 1.580.627.784,384 | 22,18 | 1 |
ΠΕΙΡ | 2,986 | 0,34 | 65 | 847.511.771,408 | 11,89 | 1 |
ΕΥΡΩΒ | 0,874 | -1,80 | 67 | 2.172.010.997,294 | 30,48 | 1 |
- Τιμές κλεισιμάτων των τελευταίων 30 ημερών
****
ΔΙΑΒΑΣΑΜΕ: Κάποιο… αετόπουλο έγραψε στο forum του φίλου Τακ.Μ ότι ο μ/μ κάνει μεγάλη αντιγραφή από το μπλογκ του φίλου του!! Να μάθει λοιπόν το αετόπουλο ότι ο Τάκης είναι 18 χρόνια μικρότερος. Και ότι ο μ/μ δεν αντιγράφει κανένα. Τον αντιγράφουν φίλτατε… Άντε, γιατί θα τρελαθούμε με αυτά που διαβάζουμε. Και ότι ο Τάκης κάθε πρωί μαζί με τον καφέ του διαβάζει τον μ/μ… ‘Εχει αναπτύξει μεγάλη γνώση του αντικειμένου κι αυτό μας ξεκουράζει, γιατί δεν χρειάζεται πλέον να μελετάμε και τις εταιρείες που αναλύει με τον μοναδικό διεισδυτικό του τρόπο.
****
EΠΙΣΤΟΛΗ ΑΝΑΓΝΩΣΤΗ: Πάντως σκεφτόμουν, για τον ΕΛΛΑΚΤΩΡΑ πως το επιτόκιο είναι απλά απαράδεκτο και κρούει κόδωνες σοβαρού προβληματισμού.. Αλλά δυστυχώς διανύουμε την περίοδο που το “κυνήγι απόδοσης” απο τόσο μεγάλο πακτωλό κεφαλαίων (λογω μηδενικών – πολύ χαμηλών ή και αρνητικών ακόμη επιτοκίων) και η υπέρμετρη ρευστότητα υποβιβάζει ποιοτικά συνεχώς την στοχοθεσία, όσον αφορά τις τοποθετήσεις – επενδύσεις σε ολο και χαμηλότερης ποιότητας assets.
- Όταν “πετάνε χρήματα από το παράθυρο” θα τα τοποθετήσουν όπου να ‘ναι προκειμένου να επιτευχθούν οι βραχύ-μέσοπρόθεσμοι στόχοι κύριως των θεσμικών (αλλά και άλλων επενδυτών)..
Απλά η απερίσκεπτη και “χαλαρή” τοποθέτηση σε χαμηλότερης διαβάθμισης σταθερού yield assets (πχ ομόλογο ΕΛΛΑΚΤΩΡΑ) είτε απλά σε μετοχές Γ’ διαλογής και άλλου τύπου σαβούρες (βλέπε ελληνικές τράπεζες κλπ) στο τέλος θα έχει κλάμα..
- Από τη μια φουσκώνουν οι αποτιμήσεις και ανεβαίνουν οι αποδοσεις, αλλά απο την άλλη δημιουργούν συνολικά στρέβλωση και φούσκα.. Αυτό είναι πολύ κακό γενικά και οι μεγάλες φούσκες πάντα σκάνε..
****
2019 was the opposite of 2018:
ΠΑΝΤΑ ΕΠΙΚΑΙΡΑ ΣΧΟΛΙΑ – ΔΙΑΠΙΣΤΩΣΕΙΣ
- Το ΧΑ έχει φθηνές εταιρείες και αυτό φαίνεται κάθε φορά που δημοσιεύουν ισολογισμούς οι εισηγμένες του. Όμως η σχέση «φθηνή μετοχή» ως προς το «χρηματιστηριακό ενδιαφέρον» είναι μάλλον αντιστρόφως ανάλογη με τα αποτελέσματα.
ΚΑΘΑΡΗ ΘΕΣΗ: Η Καθαρή Θέση είναι το σύνολο των επενδύσεων που έχουν εισρεύσει στην επιχείρηση συν τα αποθεματοποιημένα κέρδη κατά τη διάρκεια λειτουργίας της, αυτά δηλαδή που μετά την αφαίρεση της φορολογίας δεν μοιράζονται ως μερίσματα στους επενδυτές.
Αν θέλουμε να υπολογίσουμε την Καθαρή Θέση τότε αρκεί να αφαιρέσουμε από το Ενεργητικό της επιχείρησης το σύνολο των Υποχρεώσεων της.
Θεωρητικά αυτό που προκύπτει είναι η λογιστική αξία των περιουσιακών στοιχείων όταν αποπληρωθούν όλες οι υποχρεώσεις προς τους πιστωτές της.
Συνήθως όμως ο υπολογισμός της δεν είναι απλός…
- Γιατί η πραγματική αγοραία αξία των περιουσιακών στοιχείων, όπως π.χ. των ακινήτων, δεν είναι εύκολο να εκτιμηθεί.
- Επίσης ορισμένα περιουσιακά στοιχεία υπολογίζονται στα λογιστικά βιβλία με την τιμή αγοράς τους, κι όχι με την τωρινή αξία τους.
Αυτή η παρατήρηση δημιουργεί ένα πρόσθετο λόγο επιφύλαξης:
- Μια αρνητική καθαρή θέση ενδέχεται να εκφράζει μια ακόμα πιο δυσμενή κατάσταση ενώ η λογιστική απεικόνιση του τραπεζικού δανεισμού είναι μέγεθος που δεν επιδέχεται αμφισβήτηση..
Υπάρχουν βέβαια και περιπτώσεις όπου η Καθαρή Θέση «αδικείται».
Αυτό συμβαίνει όταν υπάρχουν πολλά μετρητά που δεν μπορούν να απομειωθούν ή συμμετοχές και πάγια που δεν απεικονίζονται ορθά…
- έχουν μείνει δηλαδή σε ιστορικές τιμές κτήσης ενώ η αξία τους έχει βελτιωθεί από την κερδοφορία τους.
Αυτές οι περιπτώσεις είναι εξαιρετικά σπάνιες στα Χρηματιστήρια αφού όσες εισηγμένες έχουν λογιστικό «λίπος» φροντίζουν να το δείχνουν προκειμένου να εξασφαλίζουν γραμμές χρηματοδότησης χρησιμοποιώντας τα ως καλύμματα σε δάνεια
- ή να μπορούν να διανέμουν ικανοποιητικά μερίσματα στους μετόχους τους μέσα από την διανομή μέρους των αποθεματικών τους.