(05/01/2020) Σχόλια, παρατηρήσεις και επιλογές για επενδυτές του Χ.Α (Ι)

ΟΙ ΣΤΑΘΕΡΕΣ ΕΠΙΛΟΓΕΣ ΜΑΣ ΓΙΑ ΤΟ ΠΡΩΤΟ ΤΕΤΡΑΜΗΝΟ του 2020:
  • ΤΡΑΠΕΖΑ ΠΕΙΡΑΙΩΣ
  • ΜΥΤΙΛΗΝΑΙΟΣ
  • ΒΙΟΧΑΛΚΟ
  • ΤΕΡΝΑ ΕΝΕΡΓΕΙΑΚΗ
  • AUTOHELLAS
  • ΕΛΛΑΚΤΩΡ
  • AS.CO
  • ΕΛΤΟΝ ΧΗΜΙΚΑ
  • ΝΕWSPHONE
  • MEDICON

ΜΕΤΟΧΕΣ ΕΤΑΙΡΕΙΩΝ με κ/φση άνω των 400 εκατ. ευρώ

  • ΤΗΝ ΤΑΣΗ παίζουμε και όχι τα θεμελιώδη στα χαρτιά της κατηγορίας, ορισμένα των οποίων είναι κυριολεκτικά πανάκριβα.

!ΕΛΠΕ: Πουληθεί δεν πουληθεί ο όμιλος, η υψηλότατη λειτουργική κερδοφορία του σε συνδυασμό με τις ισχυρότατες πλέον ταμειακές ροές τον καθιστούν φτηνό, ενώ πλέον μπορεί κάλλιστα να συμπεριληφθεί στην λίστα με τις μετοχές υψηλής μερισματικής απόδοσης. Ερωτηματικό αποτελούν οι επιπτώσεις από την έναρξη λειτουργίας μεγάλου διυλιστηρίου στην Τουρκία, η οποία είναι και σημαντικός πελάτης. Εχουν και την προσδοκία από τις γεωτρήσεις, εάν και εφόσον προχωρήσουν κάποτε.

  • K?ΦΣΗ: 2,66 δισ. ευρώ
  • ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΜΕΤΟΧΗΣ
  • ΤΙΜΗ: 2,6900 ευρώ
Διάστημα ΜΙΝ ΜΑΧ Μετ.%
7 ημερών 8,580 8,830 -0,23
30 ημερών 8,130 8,830 1,86
3 μηνών 8,020 8,830 8,26
6 μηνών 8,020 9,600 -1,90
12 μηνών 7,230 9,600 20,27

*

!JUMBO: Η εξέλιξη των μεγεθών της εταιρείας μας επιβάλει να την διατηρούμε διαρκώς στις επιλογές μας. Παρά την μετοχική γκρίνια εκ μέρους κάποιων νεόκοπων αμούστακων διαχειριστών, η διοίκηση συνεχίζει να εφαρμόζει απαρέγκλιτα την στρατηγική της, με την αγορά της Ρουμανίας να πηγαίνει εξαιρετικά καλά, καθώς η ελληνική και η κυπριακή αγορά είναι πλέον κορεσμένες. Δύσκολα μπορεί να συγκριθεί κάποια εταιρεία του 25άρη μαζί της, καθώς παρουσιάζει ανελλιπώς ανάπτυξη τα τελευταία χρόνια, παράγοντας ταυτόχρονα κολοσσιαίες ταμειακές ροές, με τα καθαρά μετρητά να ανέρχονται στα €2,26/μτχ.

  • Ο ΘΡΥΛΟΣ στο ταμπλό του Χ.Α
  • ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΜΕΤΟΧΗΣ
  • ΤΙΜΗ: 18,6400 ευρώ
  • Κ/ΦΣΗ: 2,54 δισ. ευρώ
Διάστημα ΜΙΝ ΜΑΧ Μετ. %
7 ημερών 18,200 18,770 1,58
30 ημερών 17,580 19,240 2,69
3 μηνών 15,430 19,240 17,99
6 μηνών 14,980 19,240 8,35
12 μηνών 12,220 19,240 48,81

ΜΕΤΟΧΕΣ ΕΤΑΙΡΕΙΩΝ με κ/φση μεταξύ 150 και 400 εκατ. ευρώ

!QUEST – ΑΝ@λήτης: Παρά την αδιάκοπη ανοδική της πορεία, η μετοχή παραμένει φτηνή. Η δραστηριοποίηση του ομίλου σε 4 διαφορετικούς κλάδους αιχμής του παρέχει σημαντικά περιθώρια ελιγμών: 1) Οι ταχυμεταφορές, με την ACSνα καταγράφει σταθερά εντυπωσιακή αύξηση μεγεθών, μετά την απελευθέρωση της αγοράς και τα πολύ σοβαρά προβλήματα που αντιμετωπίζουν τα ΕΛΤΑ, αναμένεται να βοηθηθούν ακόμα περισσότερο με την επικείμενη λειτουργία του νέου κέντρου διανομών, ενώ παρατηρείται σταθερή αύξηση του e-commerce.

  • 2) Ο τομέας των καρτών φαίνεται να σταθεροποιείται, καθώς η αγορά μπαίνει σε φάση ωρίμανσης, με την συνεισφορά του στην κερδοφορία να παραμένει σημαντική. 3) Σημαντική ανάπτυξη παρουσιάζει ο κλάδος της πληροφορικής, λόγω της εκτέλεσης μεγάλων έργων, με την εταιρεία να έχει αυξήσει σημαντικά το ανεκτέλεστο υπόλοιπό της και να ‘χτυπά’ έργα στην ΕΕ. 4) Τέλος, ιδιαίτερη βαρύτητα δίνεται στον κλάδο της ενέργειας, ο οποίος αναμένεται να αυξήσει την συνεισφορά του στα ενοποιημένα μεγέθη, με την απόκτηση νέων φωτοβολταϊκών πάρκων, μετά την αποεπένδυση που είχε πραγματοποιήσει ο όμιλος πριν από μία τριετία.
  • ΤΙΜΗ ΜΕΤΟΧΗΣ: 7,6600 ευρώ
  • ΑΠΟΤΙΜΗΣΗ: 273,8 εκατ.
Διάστημα ΜΙΝ ΜΑΧ Μετ. %
7 ημερών 7,660 8,080 -3,23
30 ημερών 7,180 8,080 5,42
3 μηνών 6,788 8,080 8,35
6 μηνών 6,141 8,080 19,98
12 μηνών 4,181 8,080 77,73

ΜΕΤΟΧΕΣ ΕΤΑΙΡΕΙΩΝ με κ/φση μεταξύ 50 και 150 εκατ. ευρώ

!ΤΕΧΝΙΚΗ ΟΛΥΜΠΙΑΚΗ – ΑΝ@λήτης: Καθαρά και μόνο ότι δεν πάει άλλο και ότι είναι να γίνει θα γίνει ΑΜΕΣΑ. Θυμίζει πλέον το παραμύθι με τον βοσκό και τον λύκο και πλέον πιστεύω ότι ο λύκος είναι εδώ. Ότι και να γίνει θα πρέπει να τελειώνουμε επιτέλους.
  • Με τους φημολογούμενους όρους του δανείου να είναι δυσβάστακτοι, η παράταση της πώλησης ασφαλώς και δεν αποτελεί θετική εξέλιξη. Ωστόσο, οι επιθετικοί παίκτες θα πρέπει να την έχουν υποχρεωτικά στα χαρτοφυλάκιά τους, καθώς εφόσον κλείσει το dealκαι ισχύουν τα φημολογούμενα τιμήματα, είναι πολύ σημαντικά τα περιθώρια κέρδους, προκειμένου να τα αγνοήσει κάποιος. Η πραγματική της αξία γνωστή και χιλιοαναλυμένη!!! Μοναδικός αντίπαλός μας ο χρόνος και φαίνεται το νέο ορόσημο να έχει τεθεί στις αρχές Ιανουαρίου. (P/BV: 0,33)
  • ΑΠΟΤΙΜΗΣΗ: 94,2 εκατ.
  • ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΜΕΤΟΧΗΣ
  • Ο ΨΥΧΟΒΓΑΛΤΗΣ
  • ΤΙΜΗ: 2,3300
Διάστημα ΜΙΝ ΜΑΧ Μετ.%
7 ημερών 2,330 2,470 0,41
30 ημερών 2,110 2,470 6,06
3 μηνών 2,090 2,550 16,11
6 μηνών 2,010 2,660 11,87
12 μηνών 1,380 2,880 63,33
!ΚAΡATZH – ΑΝ@λήτης: Πούλησε την ΚΕΝ, είναι αδάνειστος, η αποτίμηση είναι αστεία και θα εστιάσει πλέον σε βιομηχανία, ξενοδοχεία και παραγωγή ενέργειας. Με βάση τα νέα δεδομένα, με την δημοσίευση των ετήσιων αποτελεσμάτων, θα έχουμε έναν όμιλο με αρνητικό καθαρό δανεισμό και δραματικά βελτιωμένους αριθμοδείκτες, καθώς η ΚΕΝ είχε χαλάσει τα νούμερα του ομίλου!
  • Η διοίκηση δίνει πλέον βαρύτητα στην βιομηχανία και στην ενέργεια (σημαντικές επενδύσεις, κυρίως σε φωτοβολταϊκά και αιολικά), καθώς ολοκληρώνεται και η ανακαίνιση του NanaBeach, στις αρχές του έτους.
Ο όμιλος θα διαθέτει πλέον δύο εξαιρετικής ποιότητας ξενοδοχειακά συγκροτήματα, τα οποία από μόνα τους καλύπτουν την τρέχουσα κεφαλαιοποίηση των €115-120 εκ.και μας έρχονται δωρεάν η βιομηχανία (καθαρά κέρδη €5,3 εκ. το 2018) και τα 15,5 MWΦ/Β, που με βάση τα πιο πρόσφατα deals,αποτιμώνται πάνω από €30 εκ., για έναν πολυεθνικό όμιλο με σχεδόν μηδενικό καθαρό δανεισμό.
  • Να σημειωθεί ότι η διοίκηση έχει δεσμευτεί για την υιοθέτηση μιας περισσότερο φιλικής μερισματικής πολιτικής, εκτός και εάν μας προλάβουν κάποιες άλλες εξελίξεις, μετά την ενίσχυση του μετοχικού ποσοστού από τον βασικό μέτοχο και διευθύνοντα σύμβουλο. (Ρ/Ε19: 11 , P/BV:0,7)
!ΛΟΥΛΗ – ΑΝ@λήτης: Φτηνή αποτίμηση, εξαιρετικές λειτουργικές ροές που θα βοηθήσουν στην απομόχλευση και προοπτικές ανάπτυξης (Βουλγαρία και Kenfood).
  • ΤΙΜΗ ΜΕΤΟΧΗΣ: 3,3600
  • ΑΠΟΤΙΜΗΣΗ: 57,5 εκατ.
Διάστημα ΜΙΝ ΜΑΧ Μετ.%
7 ημερών 3,340 3,440 -2,33
30 ημερών 3,240 3,480 -4,55
3 μηνών 3,200 3,520 -1,18
6 μηνών 2,560 3,560 24,44
12 μηνών 2,100 3,560 52,73

!MIG@0,965 ευρώ και +6,63% με κ/φση… 90,66 εκατ.: Δεν μπορεί να συνεχιστεί αυτό το κακό, για την τιμή των όπλων λογικά θα βγάλει γερή αντίδραση. Τεχνικά, αν φύγει από τα 0,0950 θα κοιτάξει στα 0,1030 και μετά στα 0,1100. Την βλέπουμε όμως – ουδείς αλάθητος και ουδείς προφήτης- αρκετά πιο πάνω.

!ΜΙΓ: Και κάτι άλλο…– Μην σας φανεί παράξενο, αλλά υπάρχουν εταιρείες του 25άρη που είναι χειρότερες της χρηματοοοικονομικά, χωρίς ίχνος υπερβολής! Στα 0,1500 θα αποτιμάται σε 140 εκατ. ευρώ, με την καθαρή θέση των μετόχων της στα 200plus.

ΘΑ ΠΡΕΠΕΙ ΝΑ ΔΟΘΕΙ ΕΝΑ ΤΕΛΟΣ στην απίστευτα κακή διαχείριση της. ΕΝΑΣ ΟΜΙΛΟΣ ΜΕ ΘΥΓΑΤΡΙΚΕΣ SECOND TO NONE και να μην μπορούν να τον φέρουν τουλάχιστον στα ΙΣΑ του. ΑΔΙΑΝΟΗΤΕΣ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΙΣ, ΝΤΡΟΠΙΑΣΤΙΚΕΣ ΓΙΑ ΤΗΝ ΝΟΗΜΟΣΥΝΗ ΜΑΣ.

  • ΑΠΟΤΙΜΗΣΗ: 89,16 εκατ.
  • ΙΔΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ Μετόχων: Περί τα 200 εκατ.ευρώ.
  • ΙΔΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΕΤΑΙΡΕΙΑΣ: 397 εκατ.
  • ΤΙΜΗ ΜΕΤΟΧΗΣ: 0,0949 ευρώ
Διάστημα ΜΙΝ ΜΑΧ Μετ. %
7 ημερών 0,090 0,098 4,78
30 ημερών 0,083 0,098 6,63
3 μηνών 0,083 0,115 -13,06
6 μηνών 0,083 0,159 -29,56
12 μηνών 0,067 0,159 39,45

ΜΕΤΟΧΕΣ ΕΤΑΙΡΕΙΩΝ με κ/φση μεταξύ 20 και 50 εκατ. ευρώ

!CENTRIC – ΑΝ@λήτης: Αγοράζουμε τα μετρητά και παίρνουμε δωρεάν το ξενοδοχείο στην Μύκονο και την μεγαλύτερη εταιρεία διοργάνωσης τυχερών παιγνίων σε κρουαζιερόπλοια. Πέρυσι αποτέλεσε μία από τις κορυφαίες μου επιλογές και ήταν μία από τις ευχάριστες χρηματιστηριακές εκπλήξεις προσφέροντας αποδόσεις άνω του 100%, για μία μετοχή που ήταν στην μαύρη λίστα των επενδυτών. Έχοντας όμως αλλάξει οριστικά και αμετάκλητα σελίδα, μόνο καλύτερες μέρες θα πρέπει να αναμένουν οι μέτοχοί της.

  • Με την διοίκηση να κάθεται πάνω στην ρευστότητα των €23 εκ., όση και η κεφαλαιοποίησή της, ασφαλώς και έχει πολλές επιλογές, τις οποίες θα πρέπει επιτέλους να αξιοποιήσει. Ας εξεταστεί επιτέλους και το ενδεχόμενο της διανομής κάποιου ποσού στους μετόχους ή εναλλακτικά και η αγορά ιδίων μετοχών.

Στην δεύτερη περίπτωση, ουσιαστικά θα αγοράζουν δωρεάν, εκτός κάποιων μικρών επενδύσεων σε ακίνητα και φωτοβολταϊκά, το ξενοδοχείο μπουτίκ στον Ορνό της Μυκόνου (αποτίμηση άνω των €4 εκ., το οποίο φέτος θα τεθεί σε πλήρη λειτουργία για πρώτη φορά από την αρχή της σαιζόν), αλλά το σημαντικότερο, την κορυφαία εταιρεία παγκοσμίως στην οργάνωση τυχερών παιχνιδιών σε κρουαζιερόπλοια, η οποία μετά βίας αποτιμάται στις €850 χιλ. Στο ταμπλό δεν υπάρχει πλέον καμία εταιρεία που να παίζει στα μετρητά της!!! (P/BV:0,7)

  • ΤΙΜΗ ΜΕΤΟΧΗΣ: 0,2380
  • ΑΠΟΤΙΜΗΣΗ: 24,07 εκατ.
Διάστημα ΜΙΝ ΜΑΧ Μετ. %
7 ημερών 0,234 0,245 -1,22
30 ημερών 0,222 0,245 0,83
3 μηνών 0,222 0,251 4,76
6 μηνών 0,212 0,263 1,68
12 μηνών 0,120 0,263 101,67

ΜΕΤΟΧΕΣ ΕΤΑΙΡΕΙΩΝ με κ/φση μεταξύ 10 και 20 εκατ. ευρώ

ΤΗΝ ΤΑΣΗ παίζουμε και όχι τα θεμελιώδη στα χαρτιά της κατηγορίας, αρκετά των οποίων είναι κυριολεκτικά πανάκριβα.

!ΜΑΣΟΠ: Υπερδιπλασιασμός τιμής σε χρόνο Dt!! ΣΣ: Γεμίσαμε από experts και … είρωνες. Που εκτίθενται ολοένα και περισσότερο. Βέβαια, ντρέπονται να γράφουν το ονοματάκι τους. Ρόμπες θα είχαν γίνει και το κακό γι αυτούς είναι ότι το ξέρουν…

!ΜΟΥΖΑΚΗΣ – ΑΝ@λήτης: Φτηνή αποτίμηση, ικανοποιητική κερδοφορία, περαιτέρω αξιοποίηση ακίνητης περιουσίας και επικείμενες εξελίξεις, λόγω των υποχρεώσεων που θα πρέπει να αποπληρωθούν το 2021.
  • ΤΙΜΗ ΜΕΤΟΧΗΣ: 0,4800
  • Κ/ΦΣΗ: 15,45 εκατ. ευρώ
Διάστημα ΜΙΝ ΜΑΧ Μετ.%
7 ημερών 0,450 0,492 3,40
30 ημερών 0,424 0,492 3,40
3 μηνών 0,424 0,520 -2,41
6 μηνών 0,410 0,540 -2,41
12 μηνών 0,300 0,585 53,80
!ΜΕΝΤΙ: MUST, με μία λέξη η δική της επιλογή, πριν την πάρουν χαμπάρι οι πολλοί.

ΓΙΑ ΜΕΤΟΧΕΣ ΕΤΑΙΡΕΙΩΝ με κφ/ση μέχρι 10 εκατ. ευρώ (28)

ΑΥΤΕΣ ΑΠΟΤΕΛΟΥΝ ΜΙΑ ΞΕΧΩΡΙΣΤΗ ΚΑΤΗΓΟΡΙΑ ΚΑΙ ΑΠΕΥΘΥΝΟΝΤΑΙ ΣΕ ΣΥΓΚΕΚΡΙΜΕΝΗ ΚΑΤΗΓΟΡΙΑ ΕΠΕΝΔΥΤΩΝ στην οποία δίνουμε την μεγαλύτερη σημασία και προσοχή, για λόγους που έχουμε εξηγήσει κατ’επανάληψη. Εδώ θα υπάρχει καθημερινή παρακολούθηση και ενημέρωση για όλες τις μετοχές της.

  • !ΣΤΟ (ΙΙ) ΜΕΡΟΣ 

ΠΑΡΑΤΗΡΗΣΗ:

Το παρόν δεν αποτελεί σύσταση επενδυτικής στρατηγικής αναφορικά με χρηματοπιστωτικά μέσα ή εκδότες χρηματοπιστωτικών μέσων και δεν περιέχει την οποιαδήποτε γνώμη σχετικά με την παρούσα ή μελλοντική αξία χρηματοπιστωτικών μέσων. Οι πληροφορίες και οι απόψεις στο συγκεκριμένο έγγραφο είναι για ενημέρωση του αναγνώστη και μόνο.

Στο παρόν έγγραφο υπάρχουν πληροφορίες και εκτιμήσεις οι οποίες ενδεχομένως να αναθεωρηθούν σημαντικά μετά την κυκλοφορία του συγκεκριμένου εγγράφου είτε λόγω αναθεώρησης των οικονομικών μεγεθών από τις αρμόδιες αρχές, είτε επειδή οι εκτιμήσεις αναθεωρούνται με βάση νέες εξελίξεις και τάσεις στις οικονομίες και τις αγορές.

Στο παρόν έγγραφο ενδεχομένως να γίνεται αναφορά σε συγκεκριμένα χρηματοοικονομικά στοιχεία τα οποία μπορεί να μην είναι συμβατά με τον επενδυτικό ορίζοντα+ το προφίλ συγκεκριμένων επενδυτών. Η επένδυση σε ορισμένα χρηματοοικονομικά στοιχεία μπορεί να ενέχει σημαντικούς κινδύνους και κόστος ευκαιρίας.

Οι αναγνώστες του συγκεκριμένου εγγράφου είναι αποκλειστικά υπεύθυνοι στο να επιβεβαιώνουν την εγκυρότητα των παρεχομένων πληροφοριών καθώς επίσης και να ενημερώνονται για τυχόν αναθεωρήσεις οικονομικών μεγεθών και εκτιμήσεων που λαμβάνουν χώρα.