Σχόλια και επιλογές για τους επενδυτές του Χ.Α (α)

___________

Οι επενδυτές κινήθηκαν με βάση τις προσδοκίες μιας πιθανής αναβάθμισης από την Moodys αλλά και των προσδοκιών για υψηλότερους ρυθμούς ανάπτυξης το β’ εξάμηνο. Οι τράπεζες βρέθηκαν στο επίκεντρο του ενδιαφέροντος καθώς η Αγορά επέστρεψε σε πραγματικά γεγονότα και λιγότερο σε εκτιμήσεις ή φημολογία.

  • ΤΗΝ Δευτέρα το απόγευμα ανακοινώνει τα αποτελέσματα χρήσης (2016/2017) η Jumbo στα οποία εκτός από πωλήσεις και κέρδη είθισται να ανακοινώνει το μέρισμα της χρήσης αλλά και μια πρώτη εκτίμηση για την επόμενη χρονιά.
  • ΚΑΙ ΤΗΝ ερχόμενη Παρασκευή 20/10 κλείνουν οι σειρές παραγώγων για το μήνα Οκτώβριο.

 

  • ΥΨΗΛΗ ΚΕΦΑΛΑΙΟΠΟΙΗΣΗ (Από 500 εκατ. ευρώ και άνω)

!ΜΥΤΙΛΗΝΑΙΟΣ: Αιφνιδιάζει σε μόνιμη βάση ο όμιλος με τις συμφωνίες-συνεργασίες που ανακοινώνει με παγκόσμιους κολοσσούς. Την Παρασκευή είχαμε την είδηση ότι το ΑΛΟΥΜΙΝΟΝ της ΕΛΛΑΔΟΣ, ο τομέας Μεταλλουργίας της ΜΥΤΙΛΗΝΑΙΟΣ, σε συνεργασία με την GE Power, τον Τομέα Ενεργειακών Υπηρεσιών της General Electric, δημιουργούν το πρώτο στον κόσμο ψηφιακό ισοδύναμο της διεργασίας ηλεκτρόλυσης του αλουμινίου.

  • Η πρωτοποριακή συνεργασία με την GE στοχεύει στην βελτιστοποίηση της παραγωγικότητας και τη μείωση της κατανάλωσης και κόστους ενέργειας στον τομέα του αλουμινίου.
  • Πρόκειται για μία καινοτόμα ψηφιακή λύση στην διαδικασία ηλεκτρόλυσης του αλουμινίου, βασισμένη στο λειτουργικό σύστημα Predix της GE.
!ΜΥΤΙΛΗΝΑΙΟΣ(1): Πριν λίγες ημέρες είχε ανακοινωθεί ότι έπεσαν οι υπογραφές για τη μονάδα στη Λιβύη όπου ο όμιλος ανέλαβε να κατασκευάσει ηλεκτροπαραγωγική μονάδα ισχύος άνω των 650 MW στη Λιβύη, προυπολογισμού 400 εκατ. δολαρίων, ενώ τον Ιούλιο δημοσιοποιήθηκε η στρατηγική συνεργασία Μυτιληναίου – VW στην ηλεκτροκίνηση. Και θα έχουμε συνέχεια…
!ΜΥΤΙΛΗΝΑΙΟΣ(2): Με αποτίμηση 1,22 δισ. ευρώ και με εν δυνάμει κερδοφορία περί τα 200 εκατ. ευρώ θα δει προσεχώς τον πολλαπλασιαστή κερδών του στη περιοχή του 6. Και ένας πολλαπλασιαστής λ.χ στο 10 επιτρέπει μία τιμή στα 14,00 ευρώ όπου μάλιστα θα διαπραγματεύεται με discount συγκριτικά με τα διεθνώς κρατούντα στο κλάδο του.
  • ΜΕΣΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΟΠΟΙΗΣΗ (Από 150 μέχρι 500 εκατ. ευρώ)

!ΤΕΡΝΑ ΕΝΕΡΓΕΙΑΚΗ: Αποτιμάται σε 455,85 εκατ. ευρώ… Την είχαν αποτιμήσει στην εισαγωγή της στο ΧΑ προ 10ετίας περί τα 1,2 δισ. ευρώ (από τα πρωτοφανή μεγαλύτερα σκάνδαλα των αναδόχων και φυσικά όσων ενέκριναν σε αυτή την τιμή την εισαγωγή της στο Χ.Α) … Δημοσίευσε το 6μηνο της… Καθαρή θέση 344,5 εκατ. από τα 348,9 εκατ. της 31ης Δεκ.2017.

!ΤΕΝΕΡΓ: ΚΑΘΑΡΟΣ ΔΑΝΕΙΣΜΟΣ 549 εκατ. από 504 εκατ. ευρώ. ΑΡΝΗΤΙΚΕΣ οι ελεύθερες ταμειακές ροές κατά 11,8 εκατ. ευρώ. ΠΩΛΗΣΕΙΣ 139,6 εκατ. από 93,8 εκατ. ΚΕΡΔΗ 10,3 εκατ. από 5,25 εκατ. ευρώ και ΕΒΙΤDA 68,1 εκατ. από 48 εκατ. ευρώ. ΔΕΙΚΤΗΣ ΔΑΝΕΙΑΚΗΣ ΜΟΧΛΕΥΣΗΣ: 1,6 (αρκετά τσδιμπημένος) και P/BV 1,32. Eίναι καραμαζεμένη και (υπο)στηρίζεται με φανατισμό. Η απείρως καλύτερη της ΠΛΑΚΡ αποτιμάται σε 250 εκατ. ευρώ, σχεδόν στα μισά(!)

  • ΜΙΚΡΟΜΕΣΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΟΠΟΙΗΣΗ (Από 50 μέχρι 150 εκατ. ευρώ)

!ΙΑΣΩ: Αποτιμάται σε 76 εκατ. ευρώ – ΑΥΞΗΣΗ κερδών σε 6,52  εκατ. από τα 2,2 εκατ. στο 6μηνο του 2016. ΕΒΙΤDA: Από 11,3 εκατ. ενισχύθηκαν σε 16,33 εκατ. ευρώ. ΠΩΛΗΣΕΙΣ 61,41 εκατ. από 59,03 εκατ. ευρώ. ΚΑΘΑΡΗ ΘΕΣΗ 105,23 εκατ. από 98,8 εκατ. ευρώ. ΚΑΘΑΡΕΣ ΕΛΕΥΘΕΡΕΣ ΤΑΜΕΙΑΚΕΣ ΡΟΕΣ αρνητικές κατά 1,7 εκατ. ευρώ… ΤΑΜΕΙΑ 9,15 εκατ. και ΔΑΝΕΙΣΜΟΣ: 156,8 εκατ. ευρώ. ΠΡΟΣΩΠΙΚΟ 1807 από 1744 άτομα. ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ από πελάτες 69,1 εκατ. ευρώ. Με P/Bv 0,72 και με ΔΕΙΚΤΗ ΔΑΝ.ΜΟΧΛΕΥΣΗΣ: 1,4. ΣΗΜ: Με “γκρίζες ζώνες” τα όσα παρατίθενται στην οικονομική έκθεση του ομίλου δεν επιτρέπουν την εξαγωγή ορθών εκτιμήσεων – συμπερασμάτων (ΛΟΓΩ ΚΛΑΔΟΥ)

!MLS: ΙΔΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ 24,63 εκατ. ευρώ από 23,88 εκατ. ευρώ, ΔΑΝΕΙΣΜΟΣ 3,3 εκατ. ευρώ, ΚΕΡΔΗ 1,7 εκατ. από 2 εκατ. ευρώ ΕΒΙΤΔΑ 3,87 εκατ. από 4 εκατ. ευρώ το 2016, ΠΩΛΗΣΕΙΣ 11,6 εκατ. από 11,5 εκατ. ευρώ, ΤΑΜΕΙΟ: 5,6 εκατ. ευρώ (υπερκαλύπτει τον δανεισμό) ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ από πελάτες: 6,85 εκατ.ευρώ ΑΠΟΘΕΜΑΤΑ: 7,05 εκατ. ΑΡΝΗΤΙΚΕΣ ΡΟΕΣ 2,57 εκατ. ευρώ. ΑΠΟΤΙΜΑΤΑΙ σε 53 εκατ.με p/bv 2,15.

……….

  • ΜΙΚΡΗ ΚΕΦΑΛΑΙΟΠΟΙΗΣΗ (Από 15 μέχρι 50 εκατ. ευρώ)

!ΛΟΥΛΗ:  Αποτιμάται σε 35,3 εκατ. ευρώ με τα ΙΔΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ στα 90,26 εκατ. ευρώ από 90,38 εκατ. ευρώ, ΔΑΝΕΙΣΜΟΣ 39,63 εκατ. ευρώ, ΚΕΡΔΗ 1,08 εκατ. από 0,83 εκατ. ευρώ ΕΒΙΤΔΑ 4,58 εκατ. από 4,8 εκατ. ευρώ το 2016, ΠΩΛΗΣΕΙΣ 45,13 εκατ. από 48,9 εκατ. ευρώ, ΤΑΜΕΙΟ: 8,08 εκατ. ευρώ ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ από πελάτες: 31,22 εκατ.ευρώ ΑΠΟΘΕΜΑΤΑ: 16,32 εκατ. ΑΡΝΗΤΙΚΕΣ ΡΟΕΣ 0,6 εκατ. ευρώ. Με P/BV 0,39 και ΔΕΙΚΤΗ ΔΑΝ.ΜΟΧΛΕΥΣΗΣ στο 0,35… ΠΡΟΒΛΗΜΑ μεγάλο η εμπορευσιμότητα.

  • ΜΙΚΡOYΛA ΚΕΦΑΛΑΙΟΠΟΙΗΣΗ (μέχρι 15 εκατ. ευρώ)

!ΠΑΠΟΥΤΣΑΝΗΣ: Να βγάζει κέρδη στο 6μηνο 122 χιλ. και να πληρώνει σε ΑΜΟΙΒΕΣ σχεδόν 400 χιλ. ευρώ κτυπάει κάπως άσχημα… ΤΑ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ του μεγέθη βάσει αποτίμησης στο ταμπλό είναι ικανοποιητικά, αλλά πρέπει – επιτέλους – να εμφανίσει και κάποια κέρδη της “μισο-προκοπής”, έστω… “Παιχνιδιάρικη” μετοχή γιατί συνηθίζει σε μεγάλες διαδρομές… Ζητούμενο; Τι άλλο, παρά η επιβίβαση στη σωστή στάση…

!PROFILE: Αποτιμάται σε 7,8 εκατ. ευρώ με τα ΙΔΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ να ενισχύονται οριακά από 17,35 εκατ. σε 17,44 εκατ. ευρώ, ΔΑΝΕΙΣΜΟΣ 5,1 εκατ. ευρώ, ΚΕΡΔΗ 173,7 χιλ. από 261,5 χιλ. ευρώ ΠΩΛΗΣΕΙΣ 4,54 εκατ. από 4,39 εκατ. ευρώ, ΤΑΜΕΙΟ: 5,7 εκατ. ευρώ (υπερκαλύπτει τον δανεισμό) ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ από πελάτες: 6,27 εκατ.ευρώ ΑΡΝΗΤΙΚΕΣ ΡΟΕΣ 2,2 εκατ. ευρώ. Mε p/bv 0,45 αλλά η κερδοφορία αντί να αυξάνεται, συρρικνώνεται… Τώρα όμως που πιέζεται, μπορεί να ξεκινήσει σταδιακά ένα κτίσιμο θέσης γιατί ο όμιλος επεκτείνεται και δεν έχει δανεισμό…

 

_________

ANAΦΟΡΕΣ

  • ΣΥΣΤΗΜΙΚΕΣ: Στα 2,75 δισ. ευρώ η ΕΤΕ και στα 2,72 δισ. η ΑLPHA, με τις Eurobank και ΠΕΙΡΑΙΩΣ να ακολουθούν στα 1,6 δισ. και 1,15 δισ. ευρώ αντιστοίχως. ΧΑΜΗΛΑ – ΥΨΗΛΑ 2017:
    • ΕΤΕ 0,2030 και 0,3770 τώρα στα 0,3010 ευρώ.
    • ΑΛΦΑ 1,5100 και 2,3300 ευρώ, τώρα στα 1,7600.
    • ΕΥΡΩΒ 0,4980 και 1,0400 ευρώ, τώρα στα 0,7360.
    • ΠΕΙΡ 2,0900 και 5,3600 ευρώ, τώρα στα 2,6400 (για να φτάσει στο προ 3μήνου υψηλό της απαιτείται άνοδος 100% και πλέον).

  • ΠΑΡΑΤΗΡΗΣΗ

Το παρόν δεν αποτελεί σύσταση επενδυτικής στρατηγικής αναφορικά με χρηματοπιστωτικά μέσα ή εκδότες χρηματοπιστωτικών μέσων και δεν περιέχει την οποιαδήποτε γνώμη σχετικά με την παρούσα ή μελλοντική αξία χρηματοπιστωτικών μέσων. Οι πληροφορίες και οι απόψεις στο συγκεκριμένο έγγραφο είναι για ενημέρωση του αναγνώστη και μόνο.

Στο παρόν έγγραφο υπάρχουν πληροφορίες και εκτιμήσεις οι οποίες ενδεχομένως να αναθεωρηθούν σημαντικά μετά την κυκλοφορία του συγκεκριμένου εγγράφου είτε λόγω αναθεώρησης των οικονομικών μεγεθών από τις αρμόδιες αρχές, είτε επειδή οι εκτιμήσεις αναθεωρούνται με βάσει νέες εξελίξεις και τάσεις στις οικονομίες και τις αγορές.

Στο παρόν έγγραφο ενδεχομένως να γίνεται αναφορά σε συγκεκριμένα χρηματοοικονομικά στοιχεία τα οποία μπορεί να μην είναι συμβατά με τον επενδυτικό ορίζοντα+ το προφίλ συγκεκριμένων επενδυτών. Η επένδυση σε ορισμένα χρηματοοικονομικά στοιχεία μπορεί να ενέχει σημαντικούς κινδύνους και κόστος ευκαιρίας.

Οι αναγνώστες του συγκεκριμένου εγγράφου είναι αποκλειστικά υπεύθυνοι στο να επιβεβαιώνουν την εγκυρότητα των παρεχομένων πληροφοριών καθώς επίσης και να ενημερώνονται για τυχόν αναθεωρήσεις οικονομικών μεγεθών και εκτιμήσεων που λαμβάνουν χώρα.