Εύκολη βάση σύγκρισης αλλά και αξιόλογη αντοχή στις πολυετείς δυσκολίες της Ελληνικής Οικονομίας

17.12.2016 02:48

Εύκολη βάση σύγκρισης αλλά και αξιόλογη αντοχή στις πολυετείς δυσκολίες της Ελληνικής Οικονομίας

Όλες οι ανακοινώσεις κερδοφορίας όσων εισηγμένων δημοσίευσαν γ’ τρίμηνο. Τι λένε οι τελευταίοι ισολογισμοί

Όσες εταιρίες δημοσίευσαν μεγέθη στο γ΄ τρίμηνο το έκαναν για τρεις λόγους: α) Είχαν κάτι καλό να πουν για το τρίμηνο που τελείωσε β) είχαν κάτι καλό να που για το τρίμηνο που τρέχει γ) ανακοίνωσαν γιατί έπρεπε. Βέβαια κάποιες ανακοινώσεις εμπίπτουν και στις τρεις κατηγορίες. Πρόσφατες εκδόσεις ομολόγων, σημαντικά γεγονότα που αλλάζουν άρδην το πλαίσιο κερδοφορίας (Αίγυπτος, Κανονισμός VLTs, έκθεση της ΤτΕ για την πορεία μείωσης των μη εξυπηρετούμενων εκθέσεων κλπ) έκαναν πιο ενδιαφέρουσες τις ανακοινώσεις δίνοντας περισσότερη πληροφορία για την συνέχεια. Συμπερασματικά ήταν ένα καλό τρίμηνο με υψηλές επιδόσεις, όχι απλά επειδή το περυσινό ήταν ένα από τα χειρότερα τρίμηνα όλων των εποχών αλλά επειδή έρχεται σε συνέχεια δύο ικανοποιητικών περιόδων που σε οργανικό επίπεδο ήταν βελτιωμένα. Η ένσταση του μικρού δείγματος εταιριών γίνεται δεκτή όμως και πάλι οι εταιρίες που ανακοίνωσαν ευθύνονται συνεισφέρουν πάνω από το 75% των κερδών του συνόλου άρα η μεγάλη εικόνα είναι καλή και εξαιρετικά μάχιμη.Με ή χωρίς την προσθήκη των δύο διυλιστηρίων η αύξηση των καθαρών κερδών είναι πάνω από  +20% εξασφαλίζοντας μια κερδοφόρα χρήση για τις εμποροβιομηχανικές εταιρίες χωρίς τις συχνές σημειώσεις και τους αστερίσκους που τις συνοδεύουν…

Στα επιμέρους:  

  • Οι δύο κατασκευαστικές εταιρίες (ΕΛΛΑΚΤΩΡ και ΓΕΚΤΕΡΝΑ) αν και δεν περιλαμβάνονται στο σχετικό πίνακα είχαν ικανοποιητικό γ’ τρίμηνο με διψήφια αύξηση (+23% και +25% στον κύκλο εργασιών και διψήφια αύξηση στα μερικά αποτελέσματα. Η βελτίωση στον κύκλο εργασιών έρχεται από την κατασκευαστική δραστηριότητα ενώ η βελτίωση στην κερδοφορία έρχεται από την επίδοση στο τομέα των ΑΠΕ και των παραχωρήσεων.Tόσο οι θυγατρικές Ανεμος και ΤέρναΕενεργειακή πέτυχαν αύξηση 55% και 98% της καθαρής κερδοφορίας τους στο γ’ τρίμηνο το οποίο αποδίδεται αφενός στην αύξηση της εγκατεστημένης δυναμικότητας αφετέρου στις πολύ καλές ανεμολογικές συνθήκες που επικράτησαν κατά την περίοδο αυτή.
  • Τα αποτελέσματα της Follie Folli αποτέλεσαν την σημαντικότερη αρνητική έκπληξη της περιόδου καθώς η επίδραση των συναλλαγματικών ισοτιμιών και η μειωμένη επίδοση στην Ασία έφεραν απόκλιση περί τα 20 εκατ. ευρώ από τα εκτιμώμενα αποτελέσματα. Ωστόσο στην τηλεδιάσκεψη η διοίκηση ανέφερε ότι στο δ’ τρίμηνο η καθαρή κερδοφορία θα υπερβεί τα 70 εκατ. ευρώ καλύπτοντας το χαμένο έδαφος.
  • Αντίθετα η Aegean είχε το καλύτερο τρίμηνο στην ιστορία της γυρίζοντας σε κέρδη 51,2 εκατ. ευρώ από ζημιές 23,7 εκατ. ευρώ. Από τις καλύτερες επιδόσεις όλων των εποχών σε λειτουργικό επίπεδο πέτυχαν οι Μινωικές γραμμές κλείνοντας το εννεάμηνο με κέρδη 24,4 εκατ. ευρώ παραμένοντας σε κερδοφορία για επτά συνεχόμενα τρίμηνα.
  • Ο αυξημένος φόρος στα μικτά κέρδη του ΟΠΑΠ έχει στερήσει περί τα 50 εκατ. ευρώ προ φόρων κερδοφορίας από το εννεάμηνο. Η αύξηση της φορολογίας ως ποσοστό του ενεργητικού έχει επηρεάσει αρνητικά και τις εταιρίες διαχείρισης ακινήτων (ΑΕΕΑΠ). Αντίθετα με έκτακτα κέρδη είναι ενισχυμένα τα αποτελέσματα του Νηρέα λόγω της μετατροπής χρέους σε κοινό μετοχικό κεφάλαιο.
  • Σημαντικές ζημιές που διευρύνθηκαν λόγω απομειώσεων και συναλλαγματικών ισοτιμιών εμφανίζει η Frigoglass η διοίκηση της οποίας ανέφερε ότι έως το τέλος Μαρτίου το 2017 θα παρουσιάσει ένα μακροπρόθεσμο σχέδιο χρηματοοικονομικής αναδιάρθρωσης που θα συμφωνηθεί με τους πιστωτές του ομίλου.
  • Τα αποτελέσματα της MIG και της Intralot είναι αναμορφωμένα ως εκ τούτου παρουσιάζουν σημαντικές διαφοροποιήσεις από τις περυσινές ενοποιήσεις.
  • Τέλος από τώρα έχει ξεχωρίσει ο νικητής της χρονιάς των εισηγμένων εταιρών σε ότι αφορά το ύψος της κερδοφορίας. Η Motoroil εκτός από την καταγραφή του υψηλότερου αποτελέσματος στην ιστορία της (2015: 204 εκατ. ευρώ) φαίνεται ότι θα είναι η πιο κερδοφόρος εταιρία στο ΧΑ για το 2016.

Σε ότι αφορά το δ’ τρίμηνο μετά από ένα σχετικά αναιμικό ξεκίνημα τον Οκτώβριο η εικόνα φαίνεται να βελτιώνεται όσο τελειώνει η χρήση. Στα διυλιστήρια που ήταν η κινητήριος δύναμη της χρονιάς η δυναμική στα περιθώρια διατηρείται, οι τράπεζες δείχνουν σημεία συστηματικής βελτίωσης, το εμπόριο (ηλεκτρικά είδη, ένδυση) ενισχύθηκε με τις πωλήσεις της Μαύρης Παρασκευής και οι εταιρίες που εμφάνισαν εικόνα επιστροφής σε κέρδη στο εξάμηνο έχουν λόγους που ακουμπάνε και στο γύρισμα της οικονομίας όπως καταγράφηκε στο τρίτο τρίμηνο να συνεχίσουν και να κλείσουν θετικά.

Όλα τα αποτελέσματα του εννεαμήνου

9M:16 Κύκλος Εργασιών EBITDA Κέρδη μετά από φόρους & ΔΜ
ΔΠΧΠ (χιλ. ευρώ) 2015 2016 Δ(%) 2015 2016 Δ(%) 2015 2016 Δ(%)
ΤΡΑΠΕΖΕΣ      
ALPHA ΤΡΑΠΕΖΑ             -838.636 22.000 102,6% 
ΕΘΝΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ             -2.175.000 -2.959.000 -36,0% 
EUROBANK             -1.006.000 192.000 119,1% 
ΤΡΑΠΕΖΑ ΚΥΠΡΟΥ             73.209 61.627 -15,8% 
ΠΕΙΡΑΙΩΣ             -620.554 14.031 102,3% 
Σύνολο             -4.566.981 -2.669.342 41,6% 
ΕΤΑΙΡΙΕΣ ΕΠΕΝΔ.& ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΑΚΙΝΗΤΗΣ ΠΕΡΙΟΥΣΙΑΣ    
GRIVALIA 42.301 45.639 7,9%  50.241 22.988 -54,2%  47.910 19.047 -60,2% 
LAMDA DEVELOPMENT 32.539 33.980 4,4%  1.422 17.539 1133,4%  -19.132 100 100,5% 
REDS 4.550 4.546 -0,1%        -231 -73 68,4% 
ΠΑΝΓΑΙΑ 82.434 85.949 4,3%        -3.050 38.468 1361,2% 
Σύνολο 157.274 165.568 5,3%  51.663 40.527 -21,6%  25.728 57.615 123,9% 
ΕΤΑΙΡΙΕΣ ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ & ΠΑΡΟΧΗΣ ΣΥΜΒΟΥΛΩΝ    
MIG 876.800 848.400 -3,2%  125.700 113.700 -9,5%       
ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑ 23.053 20.560 -10,8%  8.423 7.026 -16,6%  5.552 1.934 -65,2% 
ΦΟΥΡΛΗΣ 294.520 311.700 5,8%  19.681 26.499 34,6%  -2.081 2.199 205,7% 
Σύνολο 1.194.373 1.180.660 -1,1%  153.804 147.225 -4,3%  3.471 4.133 19,1% 
ΔΙΥΛΙΣΤΗΡΙΑ                  
ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΠΕΤΡΕΛΑΙΑ 5.499.837 4.806.983 -12,6%  411.762 532.557 29,3%  104.614 184.906 76,8% 
ΜΟΤΟΡ ΟΪΛ 5.373.441 4.474.496 -16,7%  398.254 407.631 2,4%  175.600 194.140 10,6% 
Σύνολο 10.873.278 9.281.479 -14,6%  810.016 940.188 16,1%  280.214 379.046 35,3% 
ΕΠΙΒΑΤΗΓΟΣ ΝΑΥΤΙΛΙΑ – ΜΕΤΑΦΟΡΕΣ    
AEGEAN 792.197 819.900 3,5%  120.282 93.700 -22,1%  81.944 51.200 -37,5% 
ΜΙΝΩΪΚΕΣ ΓΡΑΜΜΕΣ 135.584 128.000 -5,6%  31.505 36.800 16,8%  17.593 24.400 38,7% 
ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ ΑΤΤΙΚΗΣ 222.467 216.000 -2,9%  72.864 62.300 -14,5%       
Σύνολο 1.150.248 1.163.900 1,2%  224.651 192.800 -14,2%  99.537 75.600 -24,0% 
ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΚΗ                  
ΙΝΤRALOT 895.000 957.500 7,0%  121.000 123.900 2,4%  -50.424 1.800 103,6% 
QUALITY & RELIABILITY 2.831 2.918 3,1%  -810 638 178,8%  -1.335 18 101,3% 
Σύνολο 897.831 960.418 7,0%  120.190 124.538 3,6%  -51.759 1.818 103,5% 
ΦΑΡΜΑΚΑ – ΚΑΛΛΥΝΤΙΚΑ                  
ΚΟΡΡΕΣ 43.952 44.400 1,0%  8.182 8.300 1,4%  1.100 1.300 18,2% 
ΣΑΡΑΝΤΗΣ 200.170 239.920 19,9%  18.490 25.440 37,6%       
Σύνολο 244.122 284.320 16,5%  26.672 33.740 26,5%  1.100 1.300 18,2% 
ΕΜΠΟΡΙΟ, ΣΥΝΤΗΡΗΣΗ & ΕΠΙΣΚΕΥΗ ΟΧΗΜΑΤΩΝ  
ΠΕΤΡΟΠΟΥΛΟΣ 57.189 71.783 25,5%  4.291 4.537 5,7%  740 1.792 142,2% 
ΣΦΑΚΙΑΝΑΚΗΣ 175.808 205.200 16,7%  16.660 23.000 38,1%       
AUTOHELLAS 135.399 201.112 48,5%  71.955 83.280 15,7%  22.959 24.895 8,4% 
Σύνολο 135.399 201.112 48,5%  71.955 83.280 15,7%  22.959 24.895 8,4% 
ΔΙΑΦΟΡΕΣ                  
ΤΕΡΝΑ ΕΝΕΡΓΕΙΑΚΗ 135.226 148.300 9,7%  75.241 78.900 4,9%  15.808 13.900 -12,1% 
ΑΝΕΜΟΣ 28.678 32.892 14,7%  21.042 23.470 11,5%  5.930 8.014 35,1% 
Σύνολο 163.904 181.192 10,5%  96.283 102.370 6,3%  21.738 21.914 0,8% 
ΔΙΑΦΟΡΕΣ                  
FRIGOGLASS 363.968 322.894 -11,3%  40.187 35.926 -10,6%  -20.571 -38.800 -88,6% 
ΟΤΕ 2.865.600 2.881.100 0,5%  890.500 930.800 4,5%  115.100 123.400 7,2% 
ΤΙΤΑΝ 1.029.533 1.124.225 9,2%  165.180 204.996 24,1%  36.181 121.931 237,0% 
ΥΓΕΙΑ 165.464 167.400 1,2%  14.694 21.600 47,0%       
ΟΠΑΠ 3.061.575 3.044.091 -0,6%  273.459 223.800 -18,2%  159.051 115.120 -27,6% 
INFO QUEST 233.935 266.311 13,8%  16.221 21.910 35,1%  349 8.098 2220,3% 
FF GROUP 875.471 956.200 9,2%  175.102 192.300 9,8%  104.240 112.100 7,5% 
ΠΛΑΣΤΙΚΑ ΘΡΑΚΗΣ 222.646 225.491 1,3%  24.526 28.493 16,2%  9.799 13.445 37,2% 
PAPERPACK 10.404 11.572 11,2%  1.819 1.954 7,4%  933 1.003 7,5% 
ΝΗΡΕΥΣ 140.138 149.900 7,0%  11.972 6.600 -44,9%       
ΓΕΝΙΚΟ ΣΥΝΟΛΟ 9M 2016 24.022.710 22.849.362 -4,9% 3.189.845 3.360.584 5,4% -3.758.402 -1.645.005 56,2%
Πλην Τραπεζών, Επενδυτικών & Ασφαλιστικών             808.579 1.024.337 26,7% 
Πλην Διυλιστηρίων και Τραπεζών 13.149.432 13.567.883 3,2%  2.379.829 2.420.396 1,7%  528.365 645.291 22,1% 

 

Πηγή: BetaΧρηματιστηριακή 

Shortlink:

Contact us | About us | Terms & conditions | Privacy policy
Mikrometoxos 2014