X.A(3): Η συσχέτιση με τα ξένα οδηγεί πλέον τις τιμές

  • Η Ελλάδα κατάφερε να βρει την… «χαραμάδα ευκαιρίας» και να δανειστεί με κουπόνι 3,5% για επτά χρόνια, αλλά αυτό δεν ήταν αρκετό για να διατηρήσει το θετικό κλίμα στο χρηματιστήριο.

Η συσχέτιση με τις ξένες αγορές οδηγεί πλέον τις τιμές και της εγχώριας αγοράς και παρά την ομολογουμένως πιο «ώριμη» συμπεριφορά διακυμάνσεων σε σχέση με το πρόσφατο παρελθόν –ειδικά στον τραπεζικό κλάδο- η πίεση της προσφοράς είναι εμφανής σε όλο το φάσμα των κεφαλαιοποιήσεων.

  • ΜΑΝΟΣ ΧΑΤΖΗΔΑΚΗΣ

Το κυρίαρχο γεγονός που οδηγεί τις τιμές είναι τα αμερικανικά επιτόκια. Οι ξένες αγορές έχουν κάθε λόγο να διορθώσουν και να αναπροσαρμόσουν τις αποτιμήσεις σε μια σχέση λογικότερη έναντι των ομολόγων αναφοράς που βλέπουν τις αποδόσεις τους να ανεβαίνουν.

  • Το πόσο θα είναι αυτή η διόρθωση δεν είναι εύκολο να προσδιοριστεί, υπάρχει ωστόσο ένας εμπειρικός μπούσουλας που λέει ότι θα πρέπει οι μερισματικές αποδόσεις να γίνουν ελκυστικότερες από τις αποδόσεις των βραχυπρόθεσμων ομολόγων.
  • Και επειδή η Αμερική ενδέχεται να έχει μπροστά της τέσσερις αυξήσεις βασικών επιτοκίων το 2018, θα πρέπει οι μερισματικές αποδόσεις να δώσουν κάτι παραπάνω από τα ομόλογα.

Η προσαρμογή αυτή δεν είναι μικρή: Στο 17,5% υπάρχει ισορροπία μεταξύ S&P και διετούς κρατικού ομολόγου και δεδομένου του ρίσκου που έχουν οι μετοχές μάλλον θα πρέπει να αναζητηθεί «κατιτίς παραπάνω» ώστε οι μετοχές να ξαναγίνουν ελκυστικές.

Σε αυτό το πλαίσιο η διόρθωση που είναι σε εξέλιξη στην Αμερική μείωσε την ψαλίδα αλλά δεν την έκλεισε. Και τούτο διότι πολλά θα εξαρτηθούν και από την ταχύτητα της αύξησης των επιτοκίων.

Στο παρελθόν οι προσδοκίες της αγοράς έχουν παρουσιάσει αποκλίσεις από τα γεγονότα. Η FED είναι ένας οργανισμός που δεν δεσμεύεται από την αγορά υπακούει ωστόσο στα δεδομένα και ο πληθωρισμός είναι ένα από αυτά. Άρα η επόμενη μεγάλη ημερομηνία ίσως είναι η 14η Φεβρουαρίου.

Το μεσημέρι της ερχόμενης Τετάρτης (15:30 ώρα Ελλάδος) ανακοινώνονται τα επίσημα στοιχεία για τον πληθωρισμό στην Αμερική (μηνιαία και ετήσια) με τις συγκλίνουσες εκτιμήσεις της αγοράς να βρίσκονται στο 1,9%.

Οτιδήποτε παραπάνω θα συμπιέσει χρονικά την αύξηση των επιτοκίων για να μείνει ο δείκτης εντός του στόχου (2%) οτιδήποτε λιγότερο θα επαναπροσδιορίσει την στάση των αγορών. Όλα αυτά επισημαίνονται, διότι το αφήγημα της ανάκαμψης της ελληνικής οικονομίας δεν έχει ακυρωθεί, βρίσκεται ωστόσο αυτή την στιγμή χρηματιστηριακά σε δεύτερο πλάνο.

______________

ΞΕΧΩΡΙSAN οι τίτλοι των ΚΕΚΡΟΠΑ (με 217,6 χιλ. τμχ στο +10% στα 1,6500 ευρώ) πλαφόν ξανά στον ΠΕΡΣΕΑ (και που θα σταματήσει…), Εξαιρετικό το ΜΕΡΚΟ, συνεχίζει σήμερα μετά μία ανάπαυλα 24ωρου η ΑΛΚΑΤ στο +4%, πολύ καλή εικόνα από τις SPACE, PROFILE, ΙΑΣΩ, ΣΑΡΑΝΤΗΣ , ΟΛΠ, ΚΡΙ ΚΡΙ, ΕΚΤΕΡ, ΚΛΜ…

ΜΕΓΑΛΕΣ ΠΙΕΣΕΙΣ στις μετοχές ΣΠΥΡΟΥ, ΦΙΕΡΑΤΕΞ, ΒΙΣ, ΦΛΕΞΟ, ΠΕΙΡΑΙΩΣ, ΠΠΑΚ, ΕΠΙΛΚ, ΥΓΕΙΑ, ΒΟΣΥΣ, ΕΛΑΣΤΡΟΝ, ΚΑΡΕΛΙΑΣ, ΕΛΤΡΑΚ, ΚΡΕΤΑ, ΕΥΑΠΣ, ΔΕΗ, ΙΝΛΟΤ κ.α.

FTSE25: Θετικές οι ΣΑΡΑΝΤΗΣ +2,11% ΟΛΠ +2,08%, ΜΠΕΛΑ 0,53% και ΜΟΗ +0,31%… Σταθερές οι ΟΛΠ – ΑΡΑΙΓ και σχεδόν σταθερές οι ΜΥΤΙΛ, ΕΤΕ, ΤΕΝΕΡΓ…

_______________

ΓΕΝΙΚΟΣ ΔΕΙΚΤΗΣ -1,50% @828,78 ΜΟΝΑΔΕΣ
Εβδομάδα: -5,32%   Έτος: +3,29%
Min (Εβδ.): 814,96   Max (Εβδ.): 868,85
Min 2018: 802,37 (02 Ιαν.)  Max 2018: 895,64 (01 Φεβ.)

Συνολική Κεφαλαιοποίηση της Αγοράς: 56,0 δισ. ευρώ
Μέση ημερήσια αξία συναλλαγών (εβδομάδα): 82,4 εκατ. ευρώ
Δ(%) εβδομάδα: -11,9%
Εισροές/ Εκροές Μετοχ. Αμοιβαία Εσωτερικού εβδ.: -2,9 εκατ. ευρώ
Εισροές/ Εκροές Μετοχ. Αμοιβαία Εσωτερικού έτος: +24,6 εκατ. ευρώ

_______________

Δείκτης Κλείσιμο Δ(%) 2018

FTSE25: 2102,64 -5,65%               +0,93%
FTSEM40: 1315,71 -4,45%             +9,81%
Εμπόριο: 2654,28 -4,92%               -4,59%
Κατασκευές: 2951,36 -4,58%         +4,73%
Κοινή ωφέλεια: 2246,11 -7,25%   +12,74%
Πετρελαιοειδή: 4649,55 -4,31%     +2,65%
Οικιακή χρήση: 8202,91 -5,36%     +2,53%
Πρώτες ύλες: 4283,78 -3,76%        +6,23%
Ταξίδια/Αναψυχή: 1802,37 -5,75%  -1,50%
Τηλεπικοινωνίες: 3206,74 -5,05%  +1,30%
Τρόφιμα Ποτά: 9545,47 -4,85%      -5,99%
Τράπεζες: 917,08 -7,61%              +4,67%
Τεχνολογία: 1087,33 +3,48%      +19,43%
Ακίνητη Π/σια: 3338,54 -0,94%      -2,06%

X.A(2): Καθοριστικής σημασίας η σημερινή κίνηση

Αφού είδε και τα χαμηλά του στις 821,74 μονάδες (-2,33) το θετικό άνοιγμα στη Wall Street συντελεί στη μείωση των απωλειών των διεθνών αγορών αλλά και του ΧΑ με τον γδ να υποχωρεί στις 828,6 μονάδες και στο -1,51% με τζίρο 63 εκατ. ευρώ (σε πακέτα τα 8,95 εκατ. ευρώ) Ανοδικές -Πτωτικές 47-75 και σταθερές 16.

ΞΕΧΩΡΙΖΟΥΝ οι τίτλοι των ΚΕΚΡΟΠΑ (με 165 χιλ. τμχ στο +9,5% στα 1,6400 ευρώ) πλαφόν ξανά στον ΠΕΡΣΕΑ (και που θα σταματήσει…), Εξαιρετικό το ΜΕΡΚΟ, συνεχίζει σήμερα μετά μία ανάπαυλα 24ωρου η ΑΛΚΑΤ στο +4%, πολύ καλή εικόνα από τις SPACE,ΕΚΤΕΡ, ΜΟΗ, ΟΛΘ, ΚΑΝΑΚΗΣ, ΜΟΗ, ΚΛΜ, ΠΛΑΚΡ…

ΜΕΓΑΛΕΣ ΠΙΕΣΕΙΣ δέχονται οι μετοχές των ΠΕΙΡ, ΦΡΛΚ, ΟΛΥΜΠ, ΚΟΥΕΣ, ΕΥΑΠΣ< ΥΓΕΙΑ, ΕΛΣΤΡ κ.α.

FTSE25: Θετικές οι ΜΟΗ, ΜΠΕΛΑ και ΓΡΙΒ… σταθερός ο ΟΛΠ…

 

X.A(1): Καθοριστικής σημασίας η σημερινή κίνηση

ΑΣΧΗΜΗ ΕΞΕΛΙΞΗ: SPREADS

ΧΩΡΑ ΑΠΟΔΟΣΗ % Spread vs BUND
ΕΛΛΑΔΑ 4,09 +3,40
ΠΟΡΤΟΓΑΛΙΑ 1,91 +1,23
ΙΣΠΑΝΙΑ 1,46 +0,77
ΙΤΑΛΙΑ 2,02 +1,34

 

XA: Στη παρούσα φάση προέχει μία σταθεροποίηση στη περιοχή των 820 με 840 μονάδων για να ξεχωρίσουν τα χλωρά από τα ξερά…

ΧΑ: Πέμπτη ημέρα πτώσης για τον ΓΔ η σημερινή και από τις 895,64 μονάδες της 1ης Φεβρ. στις 827,6 μονάδες τώρα… Μία πτώση 68 μονάδων ή 7,5% περίπου.

ΧΑ: Κίνηση 824,9 με 835 μονάδες για τον ΓΔ που υποχωρεί τώρα στις 827,6 μονάδες στο -1,6%.

ΧΑ: Η αξία των συναλλαγών 4 ώρες μετά την έναρξη στα 40 εκατ. με τα πακέτα να συνεισφέρουν τα 8,65 εκατ. (ΜΥΤΙΛ με 2,9 εκατ., ΟΤΕ με 2,36 εκατ., ΜΟΗ με 1,42 εκατ., ΑΛΦΑ+ΕΤΕ)

ΠΑΝΩ σε καθοριστική τεχνική στήριξη ο γδ για την βραχυπρόθεσμη πορεία του…

ΕΧΟΥΝ τσακίσει τεχνικά τα ΕΛΠΕ που υποχωρούν 2% στα 7,9200 ευρώ. Ξεκίνησαν τον μήνα από τα 8,8800 ευρώ… Και 1-6 στις επτά συνεδριάσεις του.

Τη Δευτέρα 12 Μαρτίου 2018 θα ανακοινωθούν τα οικονομικά αποτελέσματα της Eurobank για το έτος 2017

ΧΑ: Δεν είναι λίγες οι μετοχές εκείνες που έχουν απεξαρτοποιηθεί από το υπόλοιπο ταμπλό… Και μάλιστα έχοντας ήδη προσφέρει υπεραποδόσεις!!! Και μιλάμε για αποδόσεις που ξεκινούν από το 100% και φθάνουν το 500%!!!

Την Πέμπτη 15 Μαρτίου 2018 θα ανακοινωθούν τα οικονομικά αποτελέσματα της Aegean για το 2017

FTSE25: Μόνον η μτχ του ΟΛΠ κινείται ανοδικά στο +0,24%. Μεγαλύτερες απώλειες για τις ΠΕΙΡ 4,75% ΦΦΓΚΡΠ 4,55% ΒΙΟΧΑΛΚΟ 3,5%, ΕΧΑΕ 2,4%, ΔΕΗ 2,3%…

FTSE25: Κίνηση σήμερα μεταξύ των 2117 και 2094 μονάδων με διακύμανση 22,34 μονάδων και 1,05%. Στο -1,48% τώρα στις 2101,36 μονάδες…

ΔΤΡ: Στις 998 μονάδες την 1η Φεβρ. και στο -2,2% στις 921,16 τώρα… Η αξία των συναλλαγών του στα 13,8 εκατ. από τα 40 εκατ. του συνολικού. (ποσοστό 33%)

ΤΕΧΝΙΚΟ ΣΧΟΛΙΟ (Απ.Μάνθος): Η περαιτέρω αδυναμία του δείκτη να πατήσει με ασφάλεια άνω της ζώνης των 855 με 860 μονάδων θα ωθήσει αρκετούς ενεργούς επενδυτές σε ρευστοποιήσεις ανοίγοντας έτσι δίαυλο επικοινωνίας τόσο με τη βραχυχρόνια στήριξη των 814 μονάδων όσο και με το ψυχολογικό όριο των 800 μονάδων. Εκδήλωση της εν λόγω τεχνικής σκέψης με διακράτηση σε επίπεδο κλεισίματος των 814 μονάδων θα δώσει μια δεύτερη ευκαιρία  προσέγγισης των 855 μονάδων. Αντιθέτως μια καθοδική διάσπαση της ζώνης κραδασμών των 814 με 800 μονάδων με σημαντική αύξηση στο τζίρο συναλλαγών θα ωθήσει το Γενικό Δείκτη προς την πολύ δύστροπη περιοχή στήριξης των 775 με 770 μονάδων.

DAX: Από το +0,3% στο -1,18% τώρα στις 12125 μονάδες. Υψηλό οι 13559 μονάδες στις 23 Ιαν. 2018

Βρετανία: Μεγαλύτερη των εκτιμήσεων η πτώση της βιομηχανικής παραγωγής για το 2017, στο -1,3%. Οι αναλυτές ανέμεναν η βιομηχανική παραγωγή της Μεγάλης Βρετανίας για το σύνολο του 2017 να μειωθεί κατά -0,4%