Επιλογές και σχόλια για τους επενδυτές του Χ.Α (12/02)- Part 2

  • PART (2)

!ATTICA ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ: Εάν προχωρήσουν σε είσοδο στρατηγικού επενδυτή ή αν δεχθούν επιθετική πρόταση εξαγοράς, τότε τα τρέχοντα επίπεδα των 275-280 εκατ. ευρώ θα φαντάζουν αρκετά μικρά…

ΑΤΤΙCA ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ(1): Ο Όμιλος δραστηριοποιήθηκε κατά το α΄ εξάμηνο του 2017 με δώδεκα (12) επιβατηγά οχηματαγωγά πλοία εκ των οποίων τα έντεκα είναι ιδιόκτητα και το ένα με σύμβαση μακροχρόνιας ναύλωσης. Ο κύκλος εργασιών του Ομίλου στο α΄εξάμηνο του 2017 ανήλθε σε Ευρώ 112,04 εκατ. και τα EBITDA έφθασαν τα 7,07 εκατ.  έναντι κύκλου εργασιών Ευρώ 109,63 εκατ. και EBITDA Ευρώ 21,66 εκατ. το α΄6μηνο του 2016.

ΑΤΤΙCA ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ(2): Οι ζημίες μετά από φόρους ανήλθαν σε 22,26 εκατ. έναντι ζημιών 2,20 εκατ. στο α΄του 2016. Οι ανωτέρω αποκλίσεις στα αποτελέσματα, σε σχέση με το α΄ εξάμηνο του 2016 σχετίζονται σε σημαντικό βαθμό με την αύξηση των τιμών των καυσίμων που επιβάρυνε τον Όμιλο με ποσό άνω των 15 εκατ. ευρώ. Φυσικά, πάντα μετράει το αποτέλεσμα.

ΑΤΤΙCA ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ(3): Τα ταμειακά διαθέσιμα ανήλθαν σε 47,46 εκατ. από 51,22 εκατ. στις 31.12.2016. Τα ίδια κεφάλαια 375,13 εκατ. από 401,59 εκατ. στις 31.12.2016. Ο Όμιλος στις 30.6.2017 έχει μακροπρόθεσμες δανειακές υποχρεώσεις 227,50 εκατ. από 229,81 εκατ. στις 31.12.2016 και βραχυπρόθεσμες δανειακές υποχρεώσεις 29,22 εκατ. από 25,64 εκατ. στις 31.12.2016. Καθαρός δανεισμός 209,26 εκατ, ευρώ και ΔΕΙΚΤΗΣ ΔΑΝΕΙΑΚΗΣ ΜΟΧΛΕΥΣΗΣ 0,56 (Πολύ καλός για τον κλάδο). Αποτιμάται σε 278 εκατ. ευρώ και P/bv 0,74.

ΑΤΤΙCΑ ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ(4): Στο 9μηνο μας έδωσε στοιχεία για Ενοποιημένες Πωλήσεις 215,46 εκατ. ευρώ έναντι 215,98 εκατ. ευρώ το εννεάμηνο 2016 και EBITDA 47,75 εκατ. ευρώ έναντι 62,35 εκατ. ευρώ το αντίστοιχο εννεάμηνο του 2016. Τα κέρδη μετά από φόρους του Ομίλου ανήλθαν σε 4,68 εκατ. ευρώ έναντι 26,50 εκατ. ευρώ την αντίστοιχη περυσινή περίοδο. Η απόκλιση στην κερδοφορία, σε σχέση με το εννεάμηνο του 2016, οφείλεται κυρίως στη σημαντική αύξηση της τιμής των καυσίμων.

  • ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΜΕΤΟΧΗΣ
Διάστημα Ελάχιστη τιμή Μέγιστη τιμή Μεταβολή %
7 ημερών 1,350 1,460 -0,68
30 ημερών 1,350 1,650 -5,84
3 μηνών 1,200 1,650 17,89
6 μηνών 1,120 1,650 7,41
12 μηνών 0,664 1,650 81,93

!ΙΝΤΡΑΚΟΜ: Να μην το παρακουράζουμε… Με μία και μόνον προυπόθεση, έχει όλη την δυναμική να αποκαταστήσει μεγάλο μέρος από την χαμένη αξιοπιστία, αξία και φήμη της αποκαθιστώντας και την υστεροφημία της… Τι ένα ευρώ και δύο και λοιπά… Full για FTSE25  θα βαδίσει, όπου άλλωστε κανονικά έπρεπε και να ήταν, αλλά… (Η αλαζονία και μάλιστα η υπέρμετρη δεν υπήρξε ποτέ καλός σύμβουλος). Στο +28% εφέτος, αλλά λίγη σημασία θα έχει…

!IAΣΩ ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ: Κοιτάζει τώρα προς τα υψηλά της προ 20ημέρου, τα οποία και θα αποτελέσουν λίαν προσεχώς παρελθόν, αποκαθιστώντας και την στρέβλωση που δημιουργήθηκε ξανά με το ΥΓΕΙΑ λόγω της προσωρινής διαδικαστικής εμπλοκλής που προηγήθηκε.

!ΠΛΑΙΣΙΟ@4,2800 ευρώ: Η μεγάλη απογοήτευση και μάλιστα διαρκείας στο ταμπλό η δική του μετοχή με τον όμιλο να αποτιμάται σε 94,5 εκατ. ευρώ. Εμφανέστατη η έλλειψη υποστήριξης για μία έστω υποφερτή συμπεριφορά στο ταμπλό. Με 1-6 στις επτά τελευταίες συηνεδριάσεις και από τα 4,7300 σαρανταπέντε σεντς χαμηλότερα.

!ΠΑΠΟΥΤΣΑΝΗΣ@0,3820 ευρώ: Εδώ, κοιτάμε την χρηματοοικονομική σχέση ΚΟΡΡΕΣ/ΠΑΠΟΥΤΣΑΝΗΣ και βγάζουμε τα αριθμητικά συμπεράσματα…

  • Ο ΚΟΡΡΕΣ υπερέχει κατά κράτος σε ΠΩΛΗΣΕΙΣ, ΚΕΡΔΗ, ΕΒΙΤDA, EΛΕΥΘΕΡΕΣ ΤΑΜΕΙΑΚΕΣ ΡΟΕΣ, ΤΑΜΕΙΑΚΑ ΔΙΑΘΕΣΙΜΑ
  • Ο ΠΑΠΟΥΤΣΑΝΗΣ κατά κράτος σε ΚΑΘΑΡΟ ΔΑΝΕΙΣΜΟ και αρκετά σε ΙΔΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ
  • ΚΟΡΡΕΣ ΑΠΟΤΙΜΗΣΗ: 68 εκατ. ευρώ.
  • ΠΑΠΟΥΤΣΑΝΗΣ: 19,4 εκατ. ευρώ.
  • ΣΥΝΕΧΙΖΕΤΑΙ…

!ΜΑΣ ΒΛΕΠΟΥΝ(!!): Κ/φση… Viohalco… 910 εκατ. ευρώ και ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ… 750,5 εκατ. ευρώ. ΕΙΠΑΜΕ, αλλά όχι κι έτσι… Μας βλέπουν βρε παιδιά…

ΕΝD OF PART 2 

……………….

ΜΑΣ ΛΥΠΗΘΗΚΕ Ο ΘΕΟΣ και δεν θα μας ζαλίσουν με… κραχ, συντέλεια του κόσμου και τα λοιπά ευτράπελα τους το Σαββατοκυριακοδεύτερο!! Αν και κάτι θα βρουν, για να μας διασκεδάσουν… Θετικό κλείσιμο στον DOW JONES (+1,42% στις 24199 μονάδες από -2,1% στις 23361) στον S&P500 +1,46% στις 2619 (από -1,85% στις 2533) και Nasdaq +1,44%.

ΜΑΣ… ΓΛΥΤΩΣΕ από το γράψιμο -ΧΑΡΗΣ ΜΑΘΙΟΠΟΥΛΟΣ: Για τους νεότερους αναλυτές, συμβούλους και διαχειριστές, πιό ευέξαπτους και επιρρεπείς στην ένθερμη, λεπτό προς λεπτό, αγωνιώδη και δημοσιογραφική πρόσληψη των γεγονότων, επαναλαμβάνω την ίδια συμβουλή -την έχουν ακούσει και πριν (Φεβρουάριος 2016, Brexit, εκλογή Trump, κ.λπ.):

  • Καθήστε λίγο πιο μακρυά από τις οθόνες σας, δείτε την μεγάλη εικόνα.
  • Αυτό που κάθε φορά βιάζεστε, πανικοβάλεστε, χαίρεστε ή ό,τι άλλο να θεωρείτε τεράστιο πράγμα, κραχ, το τέλος του κόσμου, κ.ο.κ.
  • … δεν είναι παρά μία τόσο δα μεταβολή, είναι ο τρόπος του συστήματος να ξεβγάζει και να καθαρίζει λίγο, λίγο μόνο από την απληστία, τις ανοησίες και τις λαθροχειρίες του.
  • Όταν έλθει το αληθινό κραχ, μάλλον δεν θα επιζήσετε ώστε να μπορείτε να μοιράζεστε τις εντυπώσεις σας μαζί μας.

ΣΣ: ΚΑΛΥΤΕΡΑ δεν γινόταν να αποτυπωθεί με λίγες προτάσεις όλη αυτή η περιρρέουσα γραφικότητα και ελαφρότητα ενημέρωσης και μάλιστα από ανθρώπους που λίγη σχέση πρέπει να έχουν με το αντικείμενο: ΑΓΟΡΕΣ.

!ΕΠΙΛΟΓΕΣ- ΠΑΡΑΤΗΡΗΣΕΙΣ και ΣΧΟΛΙΑ από την Υψηλή Κεφαλαιοποίηση (από 500 εκατ. ευρώ)
!ΕΕΕ@25,7400 ευρώ – IBG: Σε “ΣΥΣΣΩΡΕΥΣΗ” από “ΟΥΔΕΤΕΡΗ” αναβάθμισαν οι αναλυτές της Επενδυτικής Τράπεζας της Ελλάδος την σύσταση για τον τίτλο της Coca Cola  HBC σε έκθεσή τους στην οποία διατήρησαν την τιμή-στόχο στα 28,8000 ευρώ.
  • Οι ίδιοι εκτιμούν ότι η εισηγμένη θα εμφανίσει πωλήσεις 6,5 δισ. ευρώ το 2017, με τα συγκρίσιμα EBIT να διαμορφώνονται στα 614 εκατ. ευρώ. Τα συγκρίσιμα καθαρά κέρδη αναμένεται να διαμορφωθούν στα 441 εκατ. ευρώ. Η εισηγμένη ανακοινώνει αποτελέσματα 2017 την προσεχή Τετάρτη 14 Φεβρουαρίου πριν το άνοιγμα της αγοράς.

!COCA COLA HBC – μ/μ: Αναμένουμε εφέτος σημαντικές επιχειρηματικές κινήσεις – συμφωνίες. Η παρουσία της στα Μεγάλα Χαρτοφυλάκια επιβάλλεται για συγκεκριμένους και απόλυτα κατανοητούς όσο και αναγκαίους λόγους.

!Η ΕΚΘΕΣΗ – ALPHA FINANCE: Οι κορυφαίες επιλογές της χρηματιστηριακής από το ΧΑ είναι οι μετοχές των ΟΤΕ, Jumbo και Μυτιληναίου. Για τον ΟΤΕ, η Alpha Finance διατηρεί την τιμή-στόχο των 14,3500 ευρώ με σύσταση Απόδοση ανώτερη αυτής της αγοράς. Για τον Mυτιληναίο, διατηρεί την τιμή-στόχο των 14,1000 ευρώ και την σύσταση ΥΠΕΡΑΠΟΔΟΣΗ για τη μετοχή της εισηγμένης και για τια την Jumbo, επαναδιατυπώνει την τιμή-στόχο των 21,0000 ευρώ και την σύσταση ΥΠΕΡΑΠΟΔΟΣΗ

!ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ@2,0000 ευρώ και κ/φση 750,5 εκατ. ευρώ: Κίνηση 2018 στα 1,3800 με 2,1000 ευρώ και 12μήνου 0,4800 με 2,1000 ευρώ και ποιός μπορεί να έχει παράπονο… Και σε όλη την διαδρομή… από το χεράκι.

!ΕΠΙΛΟΓΕΣ- ΠΑΡΑΤΗΡΗΣΕΙΣ και ΣΧΟΛΙΑ από την Μεσαία Κεφαλαιοποίηση (από 150 μέχρι 500 εκατ. ευρώ)

!ΑΔΜΗΕ@1,9700 ευρώ και κ/φση 465 εκατ. ευρώ: Με 2-2-8 στις πρόσφατες (12) παρουσίες της στο ταμπλό κι από τα 2,2800 τριανταένα σεντς χαμηλότερα. Με κίνηση εφέτος 1,9200 με 2,2800 ευρώ θα επανέλθει, ειδικότερα αν υποχωρήσει λίγο ακόμη. Χαμηλά Παρασκευής στα 1,9340 ευρώ, με την πλειοψηφία των πελατών της πρόθυμη να πληρώσει εισιτήριο 1,9000 ευρώ…

!ΕΠΙΛΟΓΕΣ- ΠΑΡΑΤΗΡΗΣΕΙΣ και ΣΧΟΛΙΑ από την Μικρομεσαία Κφ/ση (από 50 εκατ. ευρώ μέχρι 150 εκατ. ευρώ)

!ΙΝΤΡΑΚΟΜ@0,9360 ευρώ και κ/φση 124,5 εκατ. ευρώ: Αν ο ΑΝΕΜΟΣ αποτιμάται σε 141 εκατ. ευρώ, ο ΦΟΥΡΛΗΣ σε 284 εκατ. ευρώ, το ΥΓΕΙΑ σε 205 εκατ., κ.λπ, τότε ο δικός της όμιλος πόσο πρέπει να αποτιμάται; Μία απλή, λογική ερώτηση που απαντάται πανεύκολα πάλι μέσω της λογικής…

!ΙΝΤΡΑΚΟΜ(2): Οι ενοποιημένες πωλήσεις στο πρώτο εξάμηνο του 2017 ανήλθαν σε 197,4 εκατ. έναντι 185,4 εκατ. Η λειτουργική κερδοφορία EBITDA του Ομίλου στα 13,8 εκατ. έναντι 12,1 εκατ. στο +14%. Θετικό το αποτέλεσμα κατά 0,1 εκατ. (ΕΑΤΑΜ Η1 2016:  -2,3 εκατ.)
  • Το σύνολο των Ιδίων Κεφαλαίων ανέρχεται σε 271,1 εκατ. έναντι 272,2 εκατ. την 31/12/2016. Ο καθαρός δανεισμός διαμορφώθηκε σε 50,7 εκατ. έναντι 70 εκατ. την 31/12/2016, ενισχυμένος από τα αυξημένα διαθέσιμα της ΙΝΤΡΑΚΑΤ.
  • ΕΛΕΥΘΕΡΕΣ ΤΑΜΕΙΑΚΕΣ ΡΟΕΣ 6ΜΗΝΟΥ: 34,8 εκατ. ευρώ. Ταμειακά διαθέσιμα 136,17 εκατ. από 95,5 εκατ.ευρώ. Ο Όμιλος στις 30.06.2017 απασχολούσε 2.645 άτομα.

!ΙΑΣΩ@1,3500 ευρώ και κ/φση 117,8 εκατ. ευρώ: ‘Εκλεισαν δύο σημαντικές εκκρεμότητες και η μετοχή έδειξε ξανά τις διαθέσεις της την Παρασκευή, με το δικό της +3% στα 1,3500 ευρώ. Κίνηση 2018 στα 1,1300 με 1,5000 ευρώ και 12μήνου 0,3230 με 1,5000 ευρώ και ποιός μπορεί να έχει παράπονο… ΕΧΕΙ όμως κι άλλα να δώσει…

  • Σύνολο ιδίων κεφαλαίων 50 εκατ. ευρώ, καθαρός δανεισμός 15,8 εκατ. ευρώ. Με p/e 13 μόνον με τα κέρδη 6μήνου και p/bv 0,67. Δείκτης δανειακής μόχλευσης 0,32, στο (10) το ev/ebitda με μόνον τα στοιχεία του πρώτου 6μηνου. Τοp class όμιλος, leader στα Βαλκάνια και όχι μόνον, οι μεγαλομέτοχοι του θα απέρριπταν προτάσεις εξαγοράς και με πολλαπλάσια τιμήματα της καθαρής θέσης του.

!ΕΠΙΛΟΓΕΣ- ΠΑΡΑΤΗΡΗΣΕΙΣ και ΣΧΟΛΙΑ από την Μικρή Κεφαλαιοποίηση (από 15 εκατ. ευρώ μέχρι 50 εκατ. ευρώ)

!ΕΛΤΟΝ ΧΗΜΙΚΑ@1,4200 ευρώ -κ/φση 38 εκατ. ευρώ: Με 3-1-7 στις τελευταίες (11) συνεδριάσεις και από τα 1,5800 στα 1,4200 ευρώ σε μία αποτίμηση που την αδικεί κι όχι μόνον. Με τα μεγέθη της να τα ζηλεύουν εταιρείες ακόμα και της υψηλής κεφαλαιοποίησης, οι προσδοκίες παραμένουν μεγάλες για την μετοχή.

  • Η περυσινή επιστροφή κεφαλαίου 0,0800 ευρώ μπορεί να έχει συνέχεια και διάρκεια, καθώς ο όμιλος έχει μπει πλέον σε σταθερά θετική δημιουργία cashflows.
  • Πάντα να έχουμε κατά νου τις περιοδικές δηλώσεις του αφεντικού και μεγαλομετόχου, περί ενδιαφέροντος εξαγοράς από ξένους μεγάλους ομίλους, που ναι μεν μπορεί να απορρίπτονται, αλλά όλα τα πράγματα έχουν και μία τιμή.(Ρ/Ε17: 7, P/BV:0,8)

!ΕΛΤΟΝ ΧΗΜΙΚΑ(2): Ο κύκλος εργασιών στο πρώτο εξάμηνο του 2017 ανήλθε σε 64,63 εκατ.ευρώ από 58,87 εκατ.ευρώ το 2016, σημειώνοντας αύξηση κατά 9,79%. Τα (EBITDA) έφτασαν τα 5,05 εκατ. ευρώ και +18,64% έναντι των 4,26 εκατ. ευρώ του 2016. Τα κέρδη ανήλθαν σε 3,05 εκατ. ευρώ και +26,87%.

!ΕΠΙΛΟΓΕΣ- ΠΑΡΑΤΗΡΗΣΕΙΣ και ΣΧΟΛΙΑ από την Μικρούλα Κεφαλαιοποίηση (μέχρι 15 εκατ. ευρώ)

!ΕΚΤΕΡ@0,9950 και κ/φση 11,2 εκατ. ευρώ : Σε αυτές τις περιπτώσεις πάνω απόλα μετράει η έγκαιρη επιβίβαση και παραμονή… Κίνηση 2018 στα 0,6300 με 1,0300 ευρώ και 12μήνου 0,4510 με 1,0300 ευρώ και ποιός μπορεί να έχει παράπονο… ΕΧΕΙ όμως κι άλλα να δώσει, αρκετά…

!ΜΟΥΖΑΚΗΣ@0,4140 ευρώ και κ/φση σε 13,32 εκατ. ευρώ: Με ΧΑΜ-ΥΨ.12Μ: 0,1190 και 0,4380 ευρώ. Στα 0,4060 ευρώ τώρα και στα 0,41 της P/Bv.

  • ΙΔΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ από 33,11 εκατ. σε 33,54 εκατ. ευρώ, ΔΑΝΕΙΣΜΟΣ 1,3 εκατ. ευρώ, ΚΕΡΔΗ 433 χιλ. από ζημίες 216 χιλ. ευρώ ΠΩΛΗΣΕΙΣ 3,07 εκατ. από 3,38 εκατ. ευρώ, ΕΒΙΤDA 666,3 χιλ. από 272 χιλ. ευρώ. ΤΑΜΕΙΟ: 150 χιλ. ευρώ.

ΑΝΑΦΟΡΕΣ – ΣΧΟΛΙΑ 

Πολλά θα εξαρτηθούν και από την ταχύτητα της αύξησης των επιτοκίων. Στο παρελθόν οι προσδοκίες της αγοράς έχουν παρουσιάσει αποκλίσεις από τα γεγονότα. Η FED είναι ένας οργανισμός που δεν δεσμεύεται από την αγορά υπακούει ωστόσο στα δεδομένα και ο πληθωρισμός είναι ένα από αυτά. Άρα η επόμενη μεγάλη ημερομηνία ίσως είναι η 14η Φεβρουαρίου.

Το μεσημέρι της ερχόμενης Τετάρτης (15:30 ώρα Ελλάδος) ανακοινώνονται τα επίσημα στοιχεία για τον πληθωρισμό στην Αμερική (μηνιαία και ετήσια) με τις συγκλίνουσες εκτιμήσεις της αγοράς να βρίσκονται στο 1,9%.

Οτιδήποτε παραπάνω θα συμπιέσει χρονικά την αύξηση των επιτοκίων για να μείνει ο δείκτης εντός του στόχου (2%) οτιδήποτε λιγότερο θα επαναπροσδιορίσει την στάση των αγορών. Όλα αυτά επισημαίνονται, διότι το αφήγημα της ανάκαμψης της ελληνικής οικονομίας δεν έχει ακυρωθεί, βρίσκεται ωστόσο αυτή την στιγμή χρηματιστηριακά σε δεύτερο πλάνο.

ΣTATIΣTIKA – ΓΕΝΙΚΟΣ ΔΕΙΚΤΗΣ -1,50% @828,78 ΜΟΝΑΔΕΣ
Εβδομάδα: -5,32%   Έτος: +3,29%
Min (Εβδ.): 814,96   Max (Εβδ.): 868,85
Min 2018: 802,37 (02 Ιαν.)  Max 2018: 895,64 (01 Φεβ.)

Συνολική Κεφαλαιοποίηση της Αγοράς: 56,0 δισ. ευρώ
Μέση ημερήσια αξία συναλλαγών (εβδομάδα): 82,4 εκατ. ευρώ
Δ(%) εβδομάδα: -11,9%
Εισροές/ Εκροές Μετοχ. Αμοιβαία Εσωτερικού εβδ.: -2,9 εκατ. ευρώ
Εισροές/ Εκροές Μετοχ. Αμοιβαία Εσωτερικού έτος: +24,6 εκατ. ευρώ

_______________

Δείκτης Κλείσιμο Δ(%) 2018

FTSE25: 2102,64 -5,65%               +0,93%
FTSEM40: 1315,71 -4,45%             +9,81%
Εμπόριο: 2654,28 -4,92%               -4,59%
Κατασκευές: 2951,36 -4,58%         +4,73%
Κοινή ωφέλεια: 2246,11 -7,25%   +12,74%
Πετρελαιοειδή: 4649,55 -4,31%     +2,65%
Οικιακή χρήση: 8202,91 -5,36%     +2,53%
Πρώτες ύλες: 4283,78 -3,76%        +6,23%
Ταξίδια/Αναψυχή: 1802,37 -5,75%  -1,50%
Τηλεπικοινωνίες: 3206,74 -5,05%  +1,30%
Τρόφιμα Ποτά: 9545,47 -4,85%      -5,99%
Τράπεζες: 917,08 -7,61%              +4,67%
Τεχνολογία: 1087,33 +3,48%      +19,43%
Ακίνητη Π/σια: 3338,54 -0,94%      -2,06%

ΠΑΡΑΤΗΡΗΣΗ

Το παρόν δεν αποτελεί σύσταση επενδυτικής στρατηγικής αναφορικά με χρηματοπιστωτικά μέσα ή εκδότες χρηματοπιστωτικών μέσων και δεν περιέχει την οποιαδήποτε γνώμη σχετικά με την παρούσα ή μελλοντική αξία χρηματοπιστωτικών μέσων. Οι πληροφορίες και οι απόψεις στο συγκεκριμένο έγγραφο είναι για ενημέρωση του αναγνώστη και μόνο.

Στο παρόν έγγραφο υπάρχουν πληροφορίες και εκτιμήσεις οι οποίες ενδεχομένως να αναθεωρηθούν σημαντικά μετά την κυκλοφορία του συγκεκριμένου εγγράφου είτε λόγω αναθεώρησης των οικονομικών μεγεθών από τις αρμόδιες αρχές, είτε επειδή οι εκτιμήσεις αναθεωρούνται με βάσει νέες εξελίξεις και τάσεις στις οικονομίες και τις αγορές.

Στο παρόν έγγραφο ενδεχομένως να γίνεται αναφορά σε συγκεκριμένα χρηματοοικονομικά στοιχεία τα οποία μπορεί να μην είναι συμβατά με τον επενδυτικό ορίζοντα+ το προφίλ συγκεκριμένων επενδυτών. Η επένδυση σε ορισμένα χρηματοοικονομικά στοιχεία μπορεί να ενέχει σημαντικούς κινδύνους και κόστος ευκαιρίας.

Οι αναγνώστες του συγκεκριμένου εγγράφου είναι αποκλειστικά υπεύθυνοι στο να επιβεβαιώνουν την εγκυρότητα των παρεχομένων πληροφοριών καθώς επίσης και να ενημερώνονται για τυχόν αναθεωρήσεις οικονομικών μεγεθών και εκτιμήσεων που λαμβάνουν χώρα.