Το πιο ενδιαφέρον και συνάμα πιο “επεισοδιακό” roadshow των τελευταίων ετών -Του Ν.Χρυσικόπουλου

  • Του Νίκου Χρυσικόπουλου

Το πιο ενδιαφέρον και συνάμα πιο “επεισοδιακό” roadshow των τελευταίων ετών ήταν το εφετινό για την ελληνική κεφαλαιαγορά.

Το 12ο Annual Greek Roadshow που διοργάνωσε το Χρηματιστήριο Αθηνών στο Λονδίνο με τη συμμετοχή 30 ελληνικών εισηγμένων ομίλων και την παρουσία του υπουργού Οικονομίας και Ανάπτυξης Δ. Παπαδημητρίου και του αναπληρωτή Υπουργού Οικονομικών Γ. Χουλιαράκη, ολοκληρώθηκε αργά χθες το απόγευμα καταγράφοντας θετικό πρόσημο, σχετικά αυξημένες αλλά πιο ποιοτικές συναντήσεις των εισηγμένων με ξένους θεσμικούς, αλλά και “μούδιασμα” για τον τραπεζικό κλάδο, με επίκεντρο την Πειραιώς.

Συγκριτικά με προηγούμενες χρονιές, κυρίως σε σχέση με αυτό του 2015, το διήμερο συνέδριο φέτος ξέφυγε από τα συνηθισμένα. To 2015, ήταν τα απόνερα του δημοψηφίσματος και της επιβολής των capital controls που είχαν ρίξει τη σκιά τους στο επενδυτικό φόρουμ του Χ.Α. στο Λονδίνο, τότε όμως είχε προηγηθεί διάστημα αρκετών εβδομάδων για να αφομοιωθούν οι αρνητικές εξελίξεις. Αντίθετα εφέτος, η πρώτη ημέρα του roadshow πραγματοποιήθηκε εν μέσω της σεναριολογίας για τις ελληνικές τράπεζες και της κορύφωσης της πτώσης της μετοχής της Τράπεζας Πειραιώς στο Χ.Α. (-22% στο κλείσιμο) που όλες τις προηγούμενες ημέρες είχε συμπαρασύρει και τους υπόλοιπους τραπεζικούς τίτλους.

Η καταιγίδα αρνητικής δημοσιότητας για τις ελληνικές τράπεζες και πρωτίστως για την Πειραιώς λόγω των διαρροών περί του πορίσματος της ΤτΕ με αντικείμενο στελέχη της τραπέζης, δεν θα μπορούσε να αγνοηθεί από τους ξένους fund managers και μεταφέρθηκε στις συναντήσεις που πραγματοποιήθηκαν στο Λονδίνο, κάτι που εν πολλοίς επιτάχυνε και την παρέμβαση της διοίκησης μέσω δηλώσεων σε διεθνή πρακτορεία.

Ωστόσο στο Λονδίνο οι ξένοι θεσμικοί που συναντώνται με τα τραπεζικά στελέχη του The May Fair Hotel, στην ομώνυμη συνοικία του Λονδίνου, όπου πραγματοποιήθηκε το roadshow είναι επίμονοι, ιδιαίτερα στην περίπτωση της Πειραιώς, αλλά και για όλα τα θέματα που αφορούν στον κλάδο: όπως αναφέρουν πηγές από το Λονδίνο, στις τράπεζες υπήρξε σφυροκόπημα από τους ξένους για “καυτά” ζητήματα που αφορούν στα stress tests, το IFRS 9, τους τρέχοντες ελέγχους που διεξάγει ο SSM στις τράπεζες και το το επίπεδο των κεφαλαίων. Ακόμη εκφράστηκε προβληματισμός για την καθυστέρηση υλοποίησης των ηλεκτρονικών πλειστηριασμών και ερωτήσεις για τα NPEs και τα σχέδια μείωση τους. Σε κάθε περίπτωση, λένε οι γνωρίζοντες, στο Λονδίνο έγινε σαφές ότι οι ελληνικές τράπεζες αποτελούν την περίοδο αυτή terra incognita για τους funds managers του City, μέχρι να ξεκαθαρίσει το τοπίο.

Θετικό πρόσημο

Συνολικά, το roadshow ολοκληρώθηκε με θετικό πρόσημο. Οι συναντήσεις με εκπροσώπους των επενδυτικών κεφαλαίων στις οποίες συμμετείχαν 90 επενδυτικά funds και 125 αναλυτές και διαχειριστές χαρτοφυλακίων που έχουν την έδρα τους στο Λονδίνο έφθασαν τις 650, οι περισσότερες την τελευταία διετίας. Αν και θα μπορούσαν να ήταν περισσότερες, κάτι που δεν συνέβη αφού στη διοργάνωση φέτος δεν συμμετείχε η Euroxx, μικρή σημασία έχει καθώς, όπως εξηγεί υπεύθυνος IR μεγάλης εισηγμένης, τα ραντεβού ήταν ποιοτικότερα, όπως και η σύνθεση των funds.

Το Roadshow υποστηρίχθηκε από τις Alpha Finance, ΒΕΤΑ Securities, Eurobank Equities, Investment Bank of Greece, NBG Securities, PANTELAKIS Securities, Piraeus Securities, από τη διεθνή επενδυτική τράπεζα Morgan Stanley, τη συμβουλευτική εταιρεία Deloitte και την εταιρεία παροχής νομικών συμβουλών Shearman & Sterling.

Όπως έγραψε το Capital.gr, από τις συναντήσεις με τους ξένους θεσμικούς διαπιστώθηκε το έντονο ενδιαφέρον για ελληνικά assets που σχετίζονται με το εγχώριο real estate, τον τουρισμό και την ενέργεια. Οι ξένοι επιθυμούν να ποντάρουν στη βαριά βιομηχανία της χώρας, τον τουρισμό, λόγω όμως της απουσίας ενός straight story (λ.χ. ένα ETF, ένα καλάθι μετοχών που να αποτελείται από το σύνολο των εταιρειών με δραστηριότητα στην ευρύτερη τουριστική αγορά), οι ξένοι κινούνται στα plays με τη μεγαλύτερη έκθεση, όπως η Aegean και η Autohellas που έπειτα από πολυετή απουσία έδωσε το παρών στο roadshow του Χ.Α. Σε ότι αφορά, τέλος, στο real estate, το ενδιαφέρον είναι δεδηλωμένο και έχει ήδη αποτυπωθεί σε σημαντικά deals που έχουν γίνει, τόσο στον ξενοδοχειακό κλάδο όσο και σε projects στο hospitality, ενώ στην ενέργεια ήδη υπάρχει σημαντική και έντονη παρουσία, η οποία ανάλογα με την μεγέθυνση του κλάδου θα διευρύνεται.

Όσο για τη συνέχεια; Επί της ουσίας η εικόνα μένει ίδια καθώς από τις συναντήσεις δεν φάνηκε κάποια αλλαγή της στάσης των ξένων επενδυτικών κεφαλαίων στην Ελλάδα. Όπως έλεγε αναλυτής, η κατάσταση παραμένει ακόμη εξαιρετικά σύνθετη, με την τρίτη αξιολόγηση να βρίσκεται μπροστά, την Ελλάδα να βρίσκεται ανάμεσα στις διαμάχες των πιστωτών, το τραπεζικό σύστημα σε αναζήτηση ισορροπίας και την οικονομία ακόμη σε δρόμο επιστροφής στην ανάπτυξη.

[email protected]

 

* ,