Σχόλια και επιλογές για τους επενδυτές του Χ.Α (23/10) - Mikrometoxos.gr | Mikrometoxos.gr

Σχόλια και επιλογές για τους επενδυτές του Χ.Α (23/10)

23.10.2017 14:52

___________

  • BOYTYΡΟ ΣΤΟ ΨΩΜΙ ΤΩΝ ΑΓΟΡΑΣΤΩΝ

Η αδράνεια των τελευταίων μηνών έχει οδηγήσει σε μια παρατεταμένη κόπωση και μείωση των αντανακλαστικών της Αγοράς. Μάλιστα, θα ήταν ορθότερο να ειπωθεί πως οι επενδυτές εμφανίζονται πιο έτοιμοι να αξιολογήσουν μια αρνητική είδηση παρά να αυξήσουν το βαθμό έκθεσης ακόμα και για κάτι που αποτελεί γεγονός και έχει προστιθέμενη αξία. Ένα μέρος αυτής της επιφυλακτικότητας πάντως αποδίδεται και στην έλευση των Θεσμών αναμένοντας το βασικού μενού της ατζέντας της τρίτης αξιολόγησης.

  • ΟΛΑ ΑΥΤΑ όμως δεν αποτελούν πλέον παρά μόνον βούτυτο στο ψωμί των αγοραστών.
  • Πριν αρκετά χρόνια – όχι όμως και τόσα πολλά ώστε να αδυνατίζει η μνήμη μας – τα χρηματοοικονομικά μεγέθη της χώρας μας και οι αντίστοιχοι δείκτες τους έβαιναν από το κακό στο χειρότερο
  • Αλλά η αγορά (δηλ. οι παράγοντες της) έδειχνε να μην παίρνει χαμπάρι και διαρκώς ανέβαιναν οι δείκτες της.
  • Γενικά, επικρατούσε μία ευδαιμονία που προξενούσε εύγλωττα ερωτηματικά στους επενδυτές που ήξεραν να διαβάζουν πίσω από τους αριθμούς.
  • Το αντιστρόφως ανάλογο έχει ήδη αρχίσει να δημιουργείται.

Χαμηλός ο τζίρος προς μεγάλη δυσαρέσκεια των αγοραστών ξανά, ενώ στις υπό σκόπευση ποιοτικές μετοχές η προσφορά βγαίνει με το σταγονόμετρο.

Η συνεχιζόμενη με αμείωτη ένταση υποχώρηση των (4) τραπεζικών τίτλων τους καθιστά επενδυτικά επενδύσιμους σε βραχυχρόνιο ορίζοντα. Η προσέγγιση μας σε μεσομακροπρόθεσμο χρονικό ορίζοντα δεν αλλάζει… «Για πολλά χρόνια οι τραπεζικές μετοχές δεν θα είναι επενδύσιμες (investable).

  • Και αυτό γιατί κανείς δεν γνωρίζει το πώς θα καθαρίσουν οι ισολογισμοί τους, ούτε θα μπορεί να καταλάβει πόσα και ποια δάνεια εξυπηρετούνται κάθε φορά. Άρα, θα μιλάμε για μετοχές που δεν θα δύναται κάποιος να αποτιμήσει.
  • Οι τίτλοι αυτοί θα είναι έρμαιο κερδοσκοπικών funds, αλλά και όσων διεθνών επενδυτών έβαλαν τα λεφτά τους και έχουν απόλυτη ανάγκη να μοχλεύσουν και να ταλαντώσουν αυτές τις μετοχές, προκειμένου να βγάλουν κέρδη, ή να περιορίσουν τις απώλειές τους».

ΑΥΤΟ πάντως δεν είναι… ταμπλό χρηματιστηρίου, αλλά ταμπλό… αυτοθαυμασμού (όποιος μεγαλομέτοχος και όποια ώρα το θελήσει είτε απογειώνει είτε προσγειώνει το… καμάρι του δηλ. την μετοχή του)…

  • Tαμπλό… ασχετοσύνης (τόχουν μπερδέψει οι περισσότεροι με το ταμπλό της ρουλέτας και των ζαριών το μονοπάτι…)
  • Tαμπλό εξαλλοσύνης (διαπραγματεύονται εταιρείες που κανονικά θα έπρεπε να το έβλεπαν από απόσταση χιλιομέτρων)
  • Tαμπλό παραζάλης (αποτιμώνται εταιρείες σε πολλά δεκάδες εκαστομμύρια ευρώ, όταν αυτές χρωστάνε ακόμα και στους εξωγήινους ή “διαθέτουν” αρνητικά ίδια κεφάλαια πολλών δεκάδων εκατομμυρίων)
  • Kαι φυσικά, ταμπλό εξυπηρετήσεων για τους ημέτερους του συστήματος…

ΠΑΡΑΤΗΡΗΣΗ: Αν πρόκειται να δώσετε πραγματική σημασία σε μία μετοχή επενδύοντας κεφάλαια και κοιτάζοντας το P/BV μην αρκεστείτε σε ένα απλό νούμερο μίας στατιστικής λίστας της γενικότητας και της αοριστίας.

  • Πρέπει μόνος σας να είσθε σε θέση να την προσδιορίζεται έστω κατά κάποια ανεκτή προσέγγιση…Κι αυτό γιατί πέφτει πολύ “δούλεμα” στα νούμερα, ανάλογα με το κατά πως τα “γουστάρουν” να εμφανίζονται…Επίσης και ασχετοσύνη…
  • Επίσης ιδιαίτερη προσοχή στις ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ από Πελάτες και στα ΑΠΟΘΕΜΑΤΑ… ΠΡΟΣΟΧΗ ΕΠΟΜΕΝΩΣ, μεγάλη…
  • Και βέβαια το p/bv θα πρέπει να χρησιμοποιηθεί και με άλλους δείκτες κλειδιά (p/e, ev/ebitda κ.ά…)

________

  • ΜΙΚΡΟΜΕΣΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΟΠΟΙΗΣΗ (Από 50 μέχρι 150 εκατ. ευρώ)

!ΠΛΑΙΣΙΟ: Η φθίνουσα πορεία του τίτλου του ΠΛΑΙΣΙΟΥ δείχνει σχεδόν πλήρη εγκατάλειψη από την θεσμική αγορά με την τιμή να χάνει ένα και πλέον ευρώ (το 22% της αξίας του) σε διάστημα ολίγων μόλις εβδομάδων. με αποτίμηση 81 εκατ. ευρώ και ΚΑΘΑΡΟ ΤΑΜΕΙΟ 19,5 εκατ. ευρώ… Μία μτχ δεν είναι πάντως το… P/e. Πόσον μάλλον, όταν η συγκεκριμένη εμφανίζει… 941 χιλ. ευρώ στα ΑΥΛΑ, με μηδέν Goodwill και λοιπά.

  •  ΜΙΚΡΗ ΚΕΦΑΛΑΙΟΠΟΙΗΣΗ (Από 15 μέχρι 50 εκατ. ευρώ)

!ΑΒΑΞ: Εντάξει, υψηλός ο δανεισμός αλλά εξυπηρετείται και κάποια στιγμή θα υποχωρήσει αφού διαθέτει assets υψηλής αξίας. Υπάρχει τεράστια στρέβλωση έναντι των δύο άλλων…

  • Με λογιστική αξία μετοχής στα 1,6000 και στο ταμπλό 0,6310 ευρώ.
  • Aποτιμάται σε… 49 εκατ. ευρώ… Κάτω και από την… ΣΕΛΟΝΤΑ
  • Εχει όλες τις προυποθέσεις στο να κινηθεί προς το 60% της Book Value στα 1,0000 ευρώ περίπου.
  • Με εύρος κίνησης 0,2100 με 2,0000 ευρώ στην ΜΚΕ και -60% από τις 23.4.2010.
  • Τιμές κλεισιμάτων των τελευταίων 30 ημερών…
!ΕΛΑΣΤΡΟΝ: ΜΕ υψηλό έτους στα 1,6500 ευρώ, λογιστική αξία μετοχής στα 3,6000 και πραγματική αξία πολύ πιο πάνω (κερδοφόρος πλεόν και με υγιέστατους χρηματοοικονομικούς δείκτες) δεν πρέπει να λείπει από κανένα ποιοτικό χαρτοφυλάκιο ακόμα και μεγάλης εμβέλειας. Γιατί είναι σε θέση προσεχώς να του χαρίσει νέες υψηλές αποδόσεις… Η τιμή της μετοχής κάτω από τα 1,2000 ευρώ αλλά ατυχώς

Στην ΙΝΚΑΤ έχουμε αναφερθεί πολλές φορές, κυρίως λόγω της τερματικής συμπεριφοράς της που ερχόταν σε δυσαναλογία με την λογιστική αξία της και πόσο μάλλον με την αντίστοιχη πραγματική.

Continue reading … / Edit | 21.10.2017

_________
  • ΜΙΚΡOYΛA ΚΕΦΑΛΑΙΟΠΟΙΗΣΗ (μέχρι 15 εκατ. ευρώ)

!ΕΚΤΕΡ: Τώρα που πιέζεται, αλλά χωρίς να βγαίνει και προσφορά… Οπότε καθίσταται εξαιρετικά δύσκολο το χτίσιμο μίας υποτυπώδους έστω θέσης…  Αποτιμάται στο 30% της BOOK VALUE, χωρίς δανεισμό. Με μετρητά 5,36 εκατ. ευρώ στα Ταμεία και με το σύνολο των υποχρεώσεων στα 3,08 εκατ. ευρώ. Αποτιμάται σε… 7 εκατ. ευρώ.

!ΚΕΚΡΟΠΑΣ: Το υπ.αρ. 1 κερδοσκοπικό χαρτί σε ολόκληρο το ΧΑ. Και δεν θεωρούμε σε καμμία περίπτωση τόσον ανίκανους τους ΓΕΚΤΕΡΝΑ και λοιπούς να αφήσουν να τους πάρουν τέτοιο φιλέτο, που τους ανήκει δικαιωματικά. Αοποτιμάται σε… 5 εκατ. ευρώ!

______________

  • ANAΦΟΡΕΣ

Ποιες εταιρίες έχουν την υψηλότερη καθαρή ταμειακή θέση

Σε χιλ. ευρώ Καθαρό ταμείο (% Κεφαλαιοποίηση)
AEGEAN -309.636 53,00%
Ε.Υ.Δ.Α.Π. -264.854 40,90%
ΚΑΡΕΛΙΑΣ -150.576 18,01%
Ε.Υ.Α.Θ. -71.096 45,23%
ALPHA ΑΣΤΙΚΑ ΑΚΙΝΗΤΑ -69.920 84,22%
Ο.Λ.Θ. -37.512 16,19%
ΠΛΑΣΤΙΚΑ ΚΡΗΤΗΣ -23.458 8,91%
INFO QUEST -20.897 21,51%
ΠΛΑΙΣΙΟ -19.465 21,88%
TRASTOR -14.362 21,71%
ΚΑΝΑΚΗΣ -8.388 33,29%
ENVITEC -7.088 57,16%
ΕΚΤΕΡ -5.358 76,81%
ΓΕΚΕ -5.013 11,47%
ΑΘΗΝΑ -4.291 5,26%
NEXANS -2.829 13,52%
AS COMPANY -2.298 11,01%
MLS -2.286 4,36%
ΙΝΤΕΑΛ -2.194 33,38%
Ε-ΝΕΤ -1.606 21,61%
ENTERSOFT -1.539 15,08%
BRIQ -1.471 6,86%
ΕΛΒΕ -1.173 11,82%
MEDITERRA -895 14,86%
PROFILE -592 7,82%
ΚΡΙ – ΚΡΙ -589 0,61%
VIDAVO -474 14,01%
OPTRONICS -412 6,98%
ALPHA TRUST -375 3,46%

Ποιες εταιρίες έχουν αρνητικά ίδια Κεφάλαια στο εξάμηνο

ΔΠΧΠ (χιλ. ευρώ) Καθαρή Θέση
Beta Χρηματιστηριακή 12Μ 2016 6Μ 2017
EUROMEDICA -239.414 -246.654
FRIGOGLASS -134.953 -210.337
FORTHNET -172.246 -190.670
ΣΦΑΚΙΑΝΑΚΗΣ -76.840 -80.768
ΒΙΟΤΕΡ -54.161 -57.726
PASAL -37.604 -43.659
MICROLAND COMPUTERS -27.858 -26.825
ΣΑΝΥΟ -23.137 -23.733
SATO -20.291 -21.867
ΣΙΔΜΑ -17.749 -18.532
LAVIPHARM -31.825 -18.466
Γ.Ε. ΔΗΜΗΤΡΙΟΥ -10.400 -17.606
YALCO -14.352 -16.013
MARAC -12.399 -12.518
ΑΝΕΚ LINES -12.093 -10.040
DIONIC -7.689 -10.028
ΑΚΡΙΤΑΣ -6.407 -9.328
ΣΕΛΟΝΤΑ 7.928 -7.453
ΝΙΚΑΣ -51.683 -7.274
COMPUCON -5.661 -5.683
EUROBROKERS -5.403 -5.513
ΛΙΒΑΝΗΣ -3.845 -5.154
ΜΠΟΥΤΑΡΗΣ -5.471 -5.036
ΚΡΕΚΑ -820 -3.026
ΕΛΓΕΚΑ -4.846 -1.621
ΒΑΡΑΓΚΗΣ -1.146 -1.601
ΤΖΙΡΑΚΙΑΝ -241 -626
ΧΑΤΖΗΚΡΑΝΙΩΤΗ 147 -492

Πηγή: Beta Χρηματιστηριακή

______________

  • ΠΑΡΑΤΗΡΗΣΗ

Το παρόν δεν αποτελεί σύσταση επενδυτικής στρατηγικής αναφορικά με χρηματοπιστωτικά μέσα ή εκδότες χρηματοπιστωτικών μέσων και δεν περιέχει την οποιαδήποτε γνώμη σχετικά με την παρούσα ή μελλοντική αξία χρηματοπιστωτικών μέσων. Οι πληροφορίες και οι απόψεις στο συγκεκριμένο έγγραφο είναι για ενημέρωση του αναγνώστη και μόνο.

Στο παρόν έγγραφο υπάρχουν πληροφορίες και εκτιμήσεις οι οποίες ενδεχομένως να αναθεωρηθούν σημαντικά μετά την κυκλοφορία του συγκεκριμένου εγγράφου είτε λόγω αναθεώρησης των οικονομικών μεγεθών από τις αρμόδιες αρχές, είτε επειδή οι εκτιμήσεις αναθεωρούνται με βάσει νέες εξελίξεις και τάσεις στις οικονομίες και τις αγορές.

Στο παρόν έγγραφο ενδεχομένως να γίνεται αναφορά σε συγκεκριμένα χρηματοοικονομικά στοιχεία τα οποία μπορεί να μην είναι συμβατά με τον επενδυτικό ορίζοντα+ το προφίλ συγκεκριμένων επενδυτών. Η επένδυση σε ορισμένα χρηματοοικονομικά στοιχεία μπορεί να ενέχει σημαντικούς κινδύνους και κόστος ευκαιρίας.

Οι αναγνώστες του συγκεκριμένου εγγράφου είναι αποκλειστικά υπεύθυνοι στο να επιβεβαιώνουν την εγκυρότητα των παρεχομένων πληροφοριών καθώς επίσης και να ενημερώνονται για τυχόν αναθεωρήσεις οικονομικών μεγεθών και εκτιμήσεων που λαμβάνουν χώρα.

Shortlink:

Επικοινωνία | Ταυτότητα | Όροι Χρήσης
Mikrometoxos.gr 2017